近日，全球領(lǐng)先的涂料企業(yè)阿克蘇諾貝爾發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)。盡管面臨宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與行業(yè)挑戰(zhàn)，公司通過(guò)積極的成本優(yōu)化與效率提升舉措，展現(xiàn)出盈利韌性。財(cái)報(bào)顯示：公司第一季度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額為26.13億歐元，同比下降1%。調(diào)整后息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)（EBITDA）為3.57億歐元（調(diào)整后EBITDA利潤(rùn)率為13.7%），按恒定匯率計(jì)算與去年持平 。
一、核心財(cái)務(wù)表現(xiàn)：成本優(yōu)化對(duì)沖市場(chǎng)逆風(fēng)
據(jù)財(cái)報(bào)透露：阿克蘇諾貝爾2025年第一季度營(yíng)收微降1%至26.13億歐元，主要受北美市場(chǎng)需求疲軟及土耳其市場(chǎng)調(diào)整影響。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.92億歐元（同比降26%），主因7200萬(wàn)歐元重組成本投入。調(diào)整后EBITDA穩(wěn)定在3.57億歐元，提價(jià)策略與成本削減抵消銷(xiāo)量下滑及通脹壓力。
值得一提的是，運(yùn)營(yíng)凈現(xiàn)金流出收窄至1.12億歐元（2024年同期：1.7億歐元），營(yíng)運(yùn)資本效率提升。凈債務(wù)增至41.2億歐元，杠桿率2.8倍，中期目標(biāo)控制在2倍以下，維持投資級(jí)評(píng)級(jí)。
二、業(yè)務(wù)板塊解析：結(jié)構(gòu)性調(diào)整深化競(jìng)爭(zhēng)力
財(cái)報(bào)顯示，在第一季度 裝飾漆業(yè)務(wù)區(qū)域策略調(diào)整顯效，營(yíng)收10.3億歐元（同比降2%），有機(jī)銷(xiāo)售額降1%。歐洲市場(chǎng)受土耳其商業(yè)重組致銷(xiāo)量短期承壓，中歐需求回暖。拉美價(jià)格上調(diào)驅(qū)動(dòng)有機(jī)增長(zhǎng)5%，中國(guó)銷(xiāo)量環(huán)比改善。
高性能涂料業(yè)務(wù)方面，細(xì)分領(lǐng)域逆勢(shì)突破。高性能涂料業(yè)務(wù)營(yíng)收15.8億歐元，調(diào)整后EBITDA利潤(rùn)率升至14.6%（同比+0.6個(gè)百分點(diǎn)），成本管控成效顯著。船舶與防護(hù)涂料雙位數(shù)增長(zhǎng)13%，成最大亮點(diǎn)。工業(yè)涂料領(lǐng)域，包裝領(lǐng)域階段性回調(diào)，木器涂料需求穩(wěn)健。
三、戰(zhàn)略行動(dòng)：效率革新與技術(shù)創(chuàng)新并進(jìn)
第一季度重組計(jì)劃加速，投入7200萬(wàn)歐元推動(dòng)全球供應(yīng)鏈與SG&A優(yōu)化，效率提升超預(yù)期。
智能升級(jí)方面，與Nordbo Robotics合作推出協(xié)作噴涂機(jī)器人，解決木器涂料技工短缺，提升生產(chǎn)柔性。
環(huán)保策略與循環(huán)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐方面，巴西工廠將30%工業(yè)廢料轉(zhuǎn)化為地板漆原料，年減碳超千噸。
四、未來(lái)展望：錨定盈利提升與可持續(xù)增長(zhǎng)
阿克蘇諾貝爾在財(cái)報(bào)中披露2025年目標(biāo)：調(diào)整后EBITDA超15.5億歐元（匯率恒定假設(shè)下），中期利潤(rùn)率目標(biāo)突破16%。投資回報(bào)率16%-19%，聚焦高附加值產(chǎn)品與區(qū)域市場(chǎng)深耕。
公司計(jì)劃到2025年底將凈債務(wù)/調(diào)整后EBITDA杠桿率控制在2.5倍以下，中期目標(biāo)為約2倍，并致力于保持強(qiáng)勁的投資級(jí)信用評(píng)級(jí)。
阿克蘇諾貝爾首席執(zhí)行官Greg Poux-Guillaume表示——
“得益于定價(jià)策略與強(qiáng)力的降本舉措，我們本季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出預(yù)期。各項(xiàng)增效措施正在取得成效，使我們能夠成功抵消市場(chǎng)疲軟及持續(xù)通脹的影響。隨著我們繼續(xù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)模式、組織架構(gòu)及業(yè)務(wù)布局，未來(lái)更多成效可期。
“盡管美國(guó)關(guān)稅政策加劇了宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，但阿克蘇諾貝爾的‘本地化生產(chǎn)’與‘采購(gòu)去風(fēng)險(xiǎn)化’戰(zhàn)略方針，使我們能夠在很大程度上免受基礎(chǔ)成本與交付能力的直接影響。然而，在全球貿(mào)易格局重構(gòu)期，伴隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，客戶(hù)需求將變得更加謹(jǐn)慎，我們預(yù)期或?qū)⑹艿介g接影響。因此，我們將堅(jiān)定地專(zhuān)注于自主優(yōu)化舉措，確保實(shí)現(xiàn)全年預(yù)期目標(biāo)，打造更為強(qiáng)大的阿克蘇諾貝爾。”
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