2025年3月31日 9:00

直播嘉賓：

梁杏 國泰基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)

摘要：

自由現(xiàn)金流是衡量企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量的一個非常好的指標，把企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額減去資本性支出就是自由現(xiàn)金流。自由現(xiàn)金流能夠反映企業(yè)實際上賺到的真金白銀，對于企業(yè)來說自由現(xiàn)金流高還可以分紅或者做回購，這會直接影響投資者投資股票的體驗，所以自由現(xiàn)金流是大家比較看重的指標。

現(xiàn)金流ETF（159399）是投資于按照自由現(xiàn)金流率篩選出來的股票的一個集合產(chǎn)品，我們先以一個大中市值股票的池子作為起點進行篩選，再做了四個方面的負向剔除，再用自由現(xiàn)金流率來排序和篩選股票，并且每個季度調(diào)整。最后篩選留下來的就是偏大中市值的、比較優(yōu)質(zhì)的TOP50現(xiàn)金流組合。一般而言，大中市值公司現(xiàn)金流穩(wěn)定性強、抗周期風險能力突出。

落實到投資組合，我們從年初就開始推薦啞鈴策略，這是一個科技加現(xiàn)金流兩手都要抓、兩手都要硬的策略。寬基使用中證A500ETF（159228）打底，再疊加一端是科技，一端是紅利、現(xiàn)金流的衛(wèi)星組合?？萍祭锩?，我們推薦有業(yè)績支撐的算力板塊，可以關(guān)注芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）和通信ETF（515880）。紅利、現(xiàn)金流里，可以關(guān)注有國企的紅利國企ETF（510720）和歷史表現(xiàn)比較好的現(xiàn)金流ETF（159399）。如果想要進一步控制組合的波動，可以再放一些債券、黃金產(chǎn)品，如十年國債ETF（511260）、黃金基金ETF（518800）。

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