▍什么是小雪球結(jié)構(gòu)
小雪球結(jié)構(gòu)又叫二元小雪球，是取消了敲入條款的內(nèi)嵌自動(dòng)敲出型結(jié)構(gòu)期權(quán)，最終收益取決于掛鉤標(biāo)的市場表現(xiàn)。小雪球結(jié)構(gòu)的損益分為兩種情況，若掛鉤標(biāo)的在任一敲出觀察日達(dá)到敲出條件，產(chǎn)品則在該敲出觀察日自動(dòng)終止，投資人按照敲出時(shí)間獲得約定的票息收益；若在存續(xù)期內(nèi)均未觸發(fā)敲出事件，產(chǎn)品則存續(xù)到期終止，投資人實(shí)現(xiàn)本金保障。
▍小雪球結(jié)構(gòu)特征
1、結(jié)構(gòu)清晰明了，在控制下行風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)博取高收益機(jī)會(huì)。
2、存續(xù)期內(nèi)多次敲出觀察機(jī)會(huì)，穩(wěn)中求勝。
3、無需持有到期，有提前結(jié)束的可能性，提升資金使用效率。
4、根據(jù)敲出線的不同，產(chǎn)品敲出收益和敲出概率會(huì)存在差異。
▍ 小雪球結(jié)構(gòu)適用場景
1、適合對市場行情持中長期溫和上漲或持續(xù)震蕩觀點(diǎn)的穩(wěn)健型投資人。
2、與傳統(tǒng)雪球產(chǎn)品相比，小雪球參與門檻低，收益彈性較小，無需承擔(dān)掛鉤標(biāo)的下跌虧損。
▍ 小雪球結(jié)構(gòu)參考要素
▍小雪球結(jié)構(gòu)參考圖
▍案情情景分析
情景1：存續(xù)期內(nèi)某一敲出觀察日，中證1000收盤價(jià)大于敲出價(jià)格，產(chǎn)品敲出終止，年化收益為名義本金的5%
情景2：存續(xù)期內(nèi)所有敲出觀察日，中證1000收盤價(jià)均小于或等于敲出價(jià)格，產(chǎn)品到期終止，年化收益為名義本金的0.1%
▍收益情景總結(jié)
▍風(fēng)險(xiǎn)提示
1、市場風(fēng)險(xiǎn)：金融市場價(jià)格受經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、投資心理和交易制度等各種因素的影響，導(dǎo)致產(chǎn)品資產(chǎn)收益水平變化，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。
2、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，投資者不能進(jìn)行申購和贖回，可能影響投資者的資金安排，帶來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
本文源自：中證報(bào)價(jià)投教基地
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