【導(dǎo)讀】3月外儲規(guī)模環(huán)比上升0.42%，央行連續(xù)五個月增持黃金
中國基金報記者 憶山
4月7日，國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月末，我國外匯儲備規(guī)模為32407億美元，連續(xù)16個月穩(wěn)定在3.2萬億美元以上。同時，央行已連續(xù)五個月增持黃金。
外儲規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)定在3.2萬億美元以上
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月末，我國外匯儲備規(guī)模為32407億美元，較2月末上升134億美元，升幅為0.42%。
國家外匯管理局表示，2025年3月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、財政貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，一攬子存量政策和增量政策繼續(xù)發(fā)力顯效，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進(jìn)，這些都為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供了支撐。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析，2025年3月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、財政貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。貨幣方面，美元匯率指數(shù)（DXY）下跌3.2%至104.2，非美元貨幣總體升值。資產(chǎn)方面，以美元標(biāo)價的已對沖全球債券指數(shù)（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）下跌0.4%，標(biāo)普500股票指數(shù)下跌5.8%。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下，我國外匯儲備規(guī)模較上月末增加134億美元。
溫彬認(rèn)為，當(dāng)前外部不穩(wěn)定性、不確定性因素顯著增加，但我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、潛能大，有充足的宏觀調(diào)控儲備工具和政策空間，有利于釋放巨大的內(nèi)需潛力。同時，隨著我國對外貿(mào)易區(qū)域多元化、貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級，以及人民幣資產(chǎn)對外資吸引力持續(xù)提升，我國國際收支將繼續(xù)保持穩(wěn)定，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。
央行連續(xù)五個月增持黃金
數(shù)據(jù)顯示，3月末黃金儲備報7370萬盎司，較2月末增加9萬盎司，這是央行繼去年11月重啟增持后，連續(xù)第五個月增持黃金。
對此，匯管研究院副院長趙慶明表示，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、地緣政治風(fēng)險延續(xù)的背景下，黃金作為避險資產(chǎn)受到青睞，近年來多個新興市場國家不斷增持黃金。當(dāng)前我國黃金儲備的絕對量和相對量都較低，因此盡管3月金價高企，央行仍適度進(jìn)行了增持，預(yù)計后續(xù)增持動作還有望持續(xù)。
從金價表現(xiàn)來看，國際金價在3月整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，并在3月底再創(chuàng)歷史新高。4月以來，國際金價在短暫上揚(yáng)、續(xù)創(chuàng)歷史新高后又出現(xiàn)震蕩下跌。COMEX黃金期貨、現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）在4月首周跌幅分別達(dá)2.53%、1.52%。
截至發(fā)稿，COMEX黃金期貨報3062.7美元/盎司，上漲0.9%；現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）報3034.226美元/盎司，下跌0.1%。
福能期貨表示，近期，市場流動性危機(jī)導(dǎo)致投資者拋售黃金用于補(bǔ)足股市損失，疊加美元指數(shù)走強(qiáng)，對金價形成壓力。同時，3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)韌性，加上鮑威爾意外轉(zhuǎn)鷹令市場對于6月降息預(yù)期明顯降溫，進(jìn)一步壓制金價。短期來看，金價在創(chuàng)歷史新高后，本身存在獲利回吐壓力，后續(xù)應(yīng)關(guān)注3000美元/盎司重要關(guān)口的支撐情況。中長期來看，在全球貿(mào)易戰(zhàn)升級、地緣風(fēng)險及央行購金等支撐下，金價表現(xiàn)仍相對較強(qiáng)。
華泰證券認(rèn)為，美國降息預(yù)期反復(fù)，金價或震蕩運(yùn)行。中長期來看，美國真實利率水平可能難以長期維持在高位，金價或仍有上行空間。
編輯：趙新亮
校對：王玥
制作：小茉
審核：許聞
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