“我們認(rèn)為，在坐下來談判達(dá)成協(xié)議之前，我們必須先打一架，因?yàn)閷?duì)方想先打一架?！?/strong>
文 / 巴九靈（微信公眾號(hào)：吳曉波頻道）
特朗普的全球關(guān)稅大戰(zhàn)昨夜再次升級(jí)，二次“掀桌”。
話音剛落，剛有些止跌企穩(wěn)的美股應(yīng)聲回落。
過去的24小時(shí)內(nèi)，全球金融市場(chǎng)剛剛經(jīng)歷了慘痛的“黑色星期一”，A股和港股的投資者已經(jīng)不滿足于“關(guān)燈吃面”，段子說，他們正在考慮是攀登492米的上海環(huán)球金融中心，還是去632米高的上海中心大廈看風(fēng)景。
截至周一收盤，滬指跌7.34%，深成指跌9.66%，創(chuàng)業(yè)板指跌12.50%。從盤面來看，市場(chǎng)超過5200只股票下跌，2900只股票跌停。
港股市場(chǎng)，恒指狂泄逾3000點(diǎn)創(chuàng)下最大點(diǎn)數(shù)跌幅，失守兩萬大關(guān)，截止昨日收盤，恒生指數(shù)跌13.22%；恒生國(guó)企指數(shù)跌13.75%，報(bào)7262.72點(diǎn)；恒生科技指數(shù)跌17.16%，報(bào)4401.51點(diǎn)。
整體來看，亞洲股市一度暴跌7.9%，創(chuàng)16年來最大盤中跌幅。
早上9點(diǎn)半開盤后，朋友圈里責(zé)罵特朗普的聲音不絕于耳，微博熱搜榜上，“全球股市巨震”沖上第一，標(biāo)記為“爆”，截至我們發(fā)稿，閱讀量累計(jì)超過7.8億次。
截圖：新浪微博
在黑天鵝怒砸市場(chǎng)之前，很多投資者已經(jīng)采取了分散投資的方式來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，它們配置不同國(guó)家的資產(chǎn)，并買入了黃金和美元等避險(xiǎn)資產(chǎn)，相當(dāng)于把雞蛋放在了不同的籃子里。
但全球資產(chǎn)的拋售潮，不僅將所有裝雞蛋的籃子撞飛，甚至滿載籃子的汽車都倒在了路邊的臭水溝里。分散風(fēng)險(xiǎn)的金科玉律，已經(jīng)成為了現(xiàn)實(shí)中無用的廢紙。
昨日亞洲金融保衛(wèi)戰(zhàn)
A股是在巨大的補(bǔ)跌壓力下開盤的，清明假期休市期間，美國(guó)三大股指早已崩盤多日。關(guān)稅宣布當(dāng)日，三大指數(shù)便創(chuàng)下自2020年疫情以來單日最大跌幅，美股“科技七巨頭”總市值合計(jì)蒸發(fā)10343億美元（約合人民幣75000億元）。
如果說股市暴跌只是序幕，那么黃金白銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)的拋售，成為壓垮世界的最后一根稻草。
4月7日一早，現(xiàn)貨黃金暴跌2%，報(bào)2977.68美元/盎司，黃金暴跌登上熱搜，國(guó)內(nèi)金店均下調(diào)了當(dāng)日金價(jià)。
在期貨市場(chǎng)，白銀、錫等期貨品種跌幅巨大。要知道期貨本身就是自帶杠桿的交易品種。滬銀9.03%的跌幅以及滬錫8.57%的跌幅，能夠讓買錯(cuò)方向的投資者血本無歸。
除此之外，美元指數(shù)下跌0.51%，布倫特原油連續(xù)3個(gè)交易日跌了近14%，比特幣跌破76000美元，ETH跌幅超過10%，加密貨幣在本次金融浪潮中也沒能幸免于難。
根據(jù)AJ貝爾公司分析師估計(jì)，全球股市價(jià)值已縮水4.9萬億美元，而這個(gè)數(shù)字還在持續(xù)增加中。
隨后更是一路跌跌不休，打破了金融市場(chǎng)“美國(guó)例外”的神話，一場(chǎng)亞洲金融保衛(wèi)戰(zhàn)也由此打響。
細(xì)心的投資者已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在A股交易時(shí)間段內(nèi)，多只ETF基金成交量出現(xiàn)明顯放大。
其中滬深300ETF指數(shù)成交243.15億，環(huán)比增加4.51倍；創(chuàng)業(yè)板ETF成交量126.6億，環(huán)比增長(zhǎng)2.98倍，滬深300ETF華夏成交量92.52億元，成交量環(huán)比增長(zhǎng)更是高達(dá)11.7倍。
多方猜測(cè)，是“國(guó)家隊(duì)”動(dòng)手了。
盤后，中央?yún)R金公司也發(fā)布公告：中央?yún)R金公司堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，未來將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
受此影響，昨日17:00重新開始開始交易的富時(shí)A50指數(shù)大幅走強(qiáng)，盤中漲幅超過3%。
當(dāng)晚，各項(xiàng)舉措頻出。
中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)發(fā)布公告稱：“中國(guó)誠(chéng)通作為國(guó)務(wù)院國(guó)資委資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景”。旗下誠(chéng)通金控和誠(chéng)旸投資增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)股票，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
不久，中國(guó)國(guó)新控股表示：堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，堅(jiān)決當(dāng)好長(zhǎng)期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本。
旗下國(guó)新投資有限公司將以“專項(xiàng)再貸款”方式增持中央企業(yè)股票、科技創(chuàng)新類股票及ETF，積極支持關(guān)鍵領(lǐng)域科技創(chuàng)新，首批金額800億元，為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行貢獻(xiàn)力量。
北京時(shí)間凌晨，中國(guó)電科表示：中國(guó)電科基于對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的堅(jiān)定信心，積極履行對(duì)資本市場(chǎng)承諾，已完成增持回購(gòu)旗下上市公司股票超過20億元。
截圖：新華社公眾號(hào)
此外，白天亞洲市場(chǎng)巨震之時(shí)，《人民日?qǐng)?bào)》對(duì)本次的“關(guān)稅戰(zhàn)”進(jìn)行了定調(diào)。評(píng)論員文章提到：根據(jù)未來形勢(shì)需要，降準(zhǔn)、降息等貨幣政策工具已留有充分調(diào)整余地，隨時(shí)可以出臺(tái)。涉及財(cái)政政策，已經(jīng)明確加大支出和加快支出，各種財(cái)政工具將視情況進(jìn)一步擴(kuò)張，并將以超常規(guī)力度提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)。
分析人士也在為A股和港股的未來注入信心。
申萬宏源證券A股策略首席分析師傅靜濤表示：“越是調(diào)整，越要敢于定價(jià)長(zhǎng)期積極因素。關(guān)稅沖擊帶來的基本面擔(dān)憂出清后，市場(chǎng)可能迎來一個(gè)重要的中長(zhǎng)周期低點(diǎn)?！?/p>
華福證券研究所所長(zhǎng)程強(qiáng)認(rèn)為，不管是從基本面還是流動(dòng)性來看，A股市場(chǎng)都無需悲觀。
除了中國(guó)市場(chǎng)，亞太其他國(guó)家也開始“集體救市”。
印尼央行表示，周二開盤以后將大舉干預(yù)金融市場(chǎng)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)、非交割遠(yuǎn)期和二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行債券購(gòu)買。此外印尼央行今天已經(jīng)開始干預(yù)和穩(wěn)定印尼盾匯率；
韓國(guó)央行表態(tài)，由于關(guān)稅的不確定性，韓國(guó)暫停了程序化交易賣單；
日本首相石破茂坐不住了，已經(jīng)在周一晚間和特朗普進(jìn)行了視頻會(huì)議，稱將繼續(xù)推動(dòng)美國(guó)審查關(guān)稅政策；
4月7日，石破茂回應(yīng)記者提問，
討論與美國(guó)總統(tǒng)特朗普的電話交談
首當(dāng)其沖吃過亞洲金融危機(jī)大虧的泰國(guó)，泰國(guó)證券交易所于4月7日，召開會(huì)議，臨時(shí)決定調(diào)整漲跌幅限制和動(dòng)態(tài)價(jià)格區(qū)間，并暫停賣空交易，防止股市出現(xiàn)暴跌。
昨夜美股混戰(zhàn)，
市場(chǎng)淪為特朗普“晴雨表”
全球市場(chǎng)巨震的主因，自然是特朗普前所未有的關(guān)稅大戰(zhàn)。即便市場(chǎng)被血洗多日，這位總統(tǒng)依然“無愧于心”。
全球關(guān)稅引發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)蕩他和他的團(tuán)隊(duì)沒有道歉，并堅(jiān)稱經(jīng)濟(jì)繁榮即將到來。
他在空軍一號(hào)上發(fā)表講話，語氣堅(jiān)定，并多次為上周公布的關(guān)稅措施辯護(hù)。他還告訴記者：“我們將再次成為一個(gè)富裕的國(guó)家——前所未有的富裕。我們擁有所有的優(yōu)勢(shì)。暫時(shí)忘掉市場(chǎng)——我們擁有所有的優(yōu)勢(shì)?！?/p>
市場(chǎng)的動(dòng)蕩被他解讀為了一句中國(guó)老話——“良藥苦口”。
其實(shí)，他的關(guān)稅本談不上是“黑天鵝”，資本市場(chǎng)早有預(yù)期，此前的美國(guó)股市持續(xù)下跌，納斯達(dá)克指數(shù)已從高位下跌12.75%，便是市場(chǎng)在提前消化特朗普“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)市場(chǎng)的沖擊。
但市場(chǎng)還是低估了特朗普，其“對(duì)等關(guān)稅”的稅率和范圍，均大幅度超出市場(chǎng)預(yù)期。
正如英國(guó)投資銀行Peel Hunt首席執(zhí)行官Steven Fine說得那樣：
“現(xiàn)在的情況是，一位不可預(yù)測(cè)的領(lǐng)導(dǎo)人做了一些早已預(yù)料到的事情，但做的方式卻不分青紅皂白、史無前例，而且影響范圍和深度都超出了所有人的預(yù)期?！?/p>
全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德公司負(fù)責(zé)人拉里·芬克在周一轉(zhuǎn)達(dá)了悲觀的前景：“與我交談過的大多數(shù)首席執(zhí)行官都表示，我們現(xiàn)在可能正處于經(jīng)濟(jì)衰退之中。”
此時(shí)此刻的美股市場(chǎng)，已徹底淪為特朗普政策與觀點(diǎn)的“晴雨表”。
亞太市場(chǎng)遭遇黑色星期一以后，昨夜至凌晨的美股表現(xiàn)至關(guān)重要，可就在美股開始不久，就接連出現(xiàn)了劇烈震蕩和消息面的烏龍。
首先是納斯達(dá)克指數(shù)低開并跌至-5%。隨后市場(chǎng)開始傳言，說美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈塞特表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正在考慮對(duì)部分國(guó)家暫停90天的關(guān)稅。
于是納斯達(dá)克指數(shù)開始飆漲，并且漲幅從-5%一下子漲到了4%。然而就在投資者以為行情反轉(zhuǎn)之時(shí)，白宮出面辟謠稱，美國(guó)白宮無人知曉90天關(guān)稅暫停的消息。
納斯達(dá)克指數(shù)隨即轉(zhuǎn)跌。
然后便是針對(duì)中國(guó)的關(guān)稅加碼，股市開始呈現(xiàn)一條絕望的“死線”，無力回天。
美股三大指數(shù)昨夜走勢(shì)
（自上而下：標(biāo)普500、道瓊斯、納斯達(dá)克）
圖源：Choice數(shù)據(jù)
混亂延續(xù)，希望在何方？
當(dāng)特朗普的關(guān)稅政策全面落地后，美國(guó)對(duì)所有進(jìn)口商品的關(guān)稅稅率將從2024年的2.5%，跳漲至22%，這個(gè)稅率，超過1930年代美國(guó)總統(tǒng)胡佛任期內(nèi)的關(guān)稅稅率。
而胡佛是美國(guó)大衰退時(shí)期的總統(tǒng)，在任期內(nèi)曾經(jīng)不顧1028名經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過了《斯穆特-霍利關(guān)稅法案》，將2萬種進(jìn)口商品關(guān)稅提升至歷史最高水平。
這一法案直接加劇了美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條。法案頒布的兩年內(nèi)，至少有20多個(gè)國(guó)家對(duì)美國(guó)實(shí)施了報(bào)復(fù)性關(guān)稅，甚至被認(rèn)為是第二次世界大戰(zhàn)的經(jīng)濟(jì)導(dǎo)火索。
而現(xiàn)在，美國(guó)科技和金融界知名人士正組團(tuán)前往海湖莊園，試圖就關(guān)稅問題與特朗普“討論常識(shí)”。因?yàn)樗麄兒ε绿乩势照娴某蔀橄乱粋€(gè)胡佛，再次引爆危機(jī)。
特朗普惹出了亂子，隨后就去悠哉悠哉地打高爾夫，但是各國(guó)股市巨震以后，市場(chǎng)的希望到底在何方？
至少特朗普一方還沒有“松口”的跡象，美國(guó)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席斯蒂芬·米蘭在周一的一份聲明中為這些關(guān)稅進(jìn)行辯護(hù)，稱這是為其他受益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和軍事援助的國(guó)家“分擔(dān)負(fù)擔(dān)”的一種形式。他表示，“這不僅是公平的必須，也是可行的?！?/p>
財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特、商務(wù)部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克等人也堅(jiān)持表示，無論市場(chǎng)如何變化，特朗普都會(huì)堅(jiān)持他的關(guān)稅議程。
但聲音不是只有他們一個(gè)。
美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈塞特稱，美國(guó)正在與超過50個(gè)國(guó)家就關(guān)稅問題進(jìn)行談判，他還說是時(shí)候緩和（關(guān)稅）了。
全球第二大資產(chǎn)管理公司先鋒集團(tuán)向客戶發(fā)送電子郵件，要求客戶不要將資金撤出市場(chǎng)。很顯然，美國(guó)開始“穩(wěn)住外資”。
至于美國(guó)民眾的行為或許更能說明問題。
他們沖進(jìn)了全國(guó)各地的蘋果門店，周末店內(nèi)擠滿了顧客，店員說：“顧客們擔(dān)心征收關(guān)稅后價(jià)格會(huì)大幅上漲?！眎Phone是蘋果最暢銷、最重要的產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品都在中國(guó)制造。
紐約的蘋果門店
市場(chǎng)既然會(huì)交易瘋狂本身，自然也會(huì)最終適應(yīng)瘋狂。
在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，股神巴菲特則顯得格外平靜。4月4日，特朗普在社交媒體轉(zhuǎn)載了一段視頻，該視頻以“幻燈片+配音解說”的形式，稱巴菲特評(píng)論，特朗普正在出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)政策是他50多年來看到的最好的政策。
但伯克希爾方面則迅速否認(rèn)，稱其為假新聞。巴菲特也表示，從現(xiàn)在開始到5月3日伯克希爾年會(huì)期間，他不會(huì)對(duì)市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)或關(guān)稅作出任何評(píng)論。
盡管巴菲特不愿作出評(píng)論，但巴菲特早就已經(jīng)用腳投票。2024年的財(cái)報(bào)顯示，伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備從2023年的1676億美元飆漲至2024年底的3342億美元，現(xiàn)金儲(chǔ)量翻倍。
有媒體點(diǎn)評(píng)，這是巴菲特人生中最激進(jìn)的一次減倉(cāng)，甚至超過了2008年金融危機(jī)期間的操作。速度之快，規(guī)模之大，在全球資本市場(chǎng)也是絕無僅有。
他曾表示，當(dāng)今美股市場(chǎng)的估值并不吸引人，也并沒有特別吸引人的投資機(jī)會(huì)。他還認(rèn)為，投資者應(yīng)保持警覺，注意分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
姜還是老的辣，經(jīng)歷過二戰(zhàn)和無數(shù)次金融動(dòng)蕩的94歲股神，或許已經(jīng)看透了78歲特朗普總統(tǒng)的安排。
甚至于在22年前的2003年，巴菲特就在《財(cái)富》雜志以“日益沉重的貿(mào)易赤字”為題，預(yù)言了“關(guān)稅戰(zhàn)”的爆發(fā)。甚至還提出了一種叫做“進(jìn)口憑證”的解決方案。
截圖：《財(cái)富》雜志
只是很可惜，幾十年來，美國(guó)總統(tǒng)們沒有聽從股神的建議，特朗普“小學(xué)生”版本的關(guān)稅公式更是讓美國(guó)這個(gè)世界第一大國(guó)盡顯幼稚本色。
如今的股神年老力衰，很難像2008年金融危機(jī)一樣改變美國(guó)的命運(yùn)，但“不賭為贏”的避險(xiǎn)策略，則是他留給我們的忠實(shí)告誡。
本篇作者|王振超|責(zé)任編輯|何夢(mèng)飛
主編|何夢(mèng)飛|圖源|VCG
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