《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》4月8日訊（記者 楊小小 實(shí)習(xí)記者李璐） AI“帶火”的美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)因關(guān)稅風(fēng)暴正面臨降溫。

全球知名投資機(jī)構(gòu)KKR今年早些時(shí)候就在10-K文件中稱，關(guān)稅“有可能讓被投企業(yè)的成本上升、利潤(rùn)縮減以及產(chǎn)品或服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力下降，由此對(duì)被投企業(yè)的收入和盈利情況造成負(fù)面影響。”

有媒體消息稱，早期風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)Hustle Fund的聯(lián)合創(chuàng)始人Eric Bahn在本周一發(fā)給被投企業(yè)的備忘錄中直言，要把之前一輪融資看作是最近一段時(shí)期內(nèi)公司的最后一輪融資。他建議，被投企業(yè)應(yīng)該在筆記本電腦、手機(jī)等漲價(jià)前就進(jìn)行采購(gòu)，在對(duì)外支出方面更加謹(jǐn)慎，“同時(shí)利用AI技術(shù)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流支出降低以及效率提升?！?/p>

關(guān)稅推升的供應(yīng)鏈成本，對(duì)生產(chǎn)及銷售實(shí)體產(chǎn)品的初創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)生了更顯著的沖擊。服裝品牌Universal Standard的創(chuàng)始人Polina Veksler表示，公司業(yè)務(wù)因關(guān)稅政策面臨重創(chuàng)?！岸嗄陙?lái)我們建立了全球供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)，但新的關(guān)稅政策正對(duì)這一網(wǎng)絡(luò)和公司業(yè)務(wù)形成打擊?！?strong>她表示需選擇自行承擔(dān)成本或轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，而后者可能導(dǎo)致公司損失數(shù)百萬(wàn)美元。

Red Sea Ventures創(chuàng)始人兼管理合伙人Scott Birnbaum則表示，僅少數(shù)被投企業(yè)會(huì)直接受到關(guān)稅沖擊；但其同時(shí)提及，因客戶群體消費(fèi)力下降而帶來(lái)的二級(jí)影響不容忽視。

除了初創(chuàng)企業(yè)端經(jīng)營(yíng)遭遇逆風(fēng)可能給私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)外，二級(jí)市場(chǎng)的動(dòng)蕩也給VC/PE的募資和退出造成不利影響。

據(jù)上述媒體消息，至少有兩家LP表示，在資本市場(chǎng)回歸平穩(wěn)前，將停止投錢給GP。不過(guò)大多數(shù)機(jī)構(gòu)LP早前已經(jīng)對(duì)年度資金投向做出了分配計(jì)劃，因此可以延緩風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在募資方面可能受到的沖擊。

而在退出方面，無(wú)論是上市退出還是并購(gòu)?fù)顺觯镜臉酚^預(yù)期都因?yàn)殛P(guān)稅而不復(fù)存在。

據(jù)一名投資人士表示，過(guò)去幾周，已經(jīng)有潛在收購(gòu)方取消了對(duì)兩家被投企業(yè)的收購(gòu)交易。而此前，美國(guó)市場(chǎng)預(yù)期收并購(gòu)交易會(huì)在2025年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。“但現(xiàn)在，在市場(chǎng)行情明晰之前，收并購(gòu)應(yīng)該會(huì)暫緩?！?/p>

IPO退出方面，Theory Ventures創(chuàng)始人Tomasz Tunguz表示，整個(gè)行業(yè)此前認(rèn)為，2025年流動(dòng)性市場(chǎng)將重新開放，但如今，由于股市劇烈波動(dòng)，投資者并未看到預(yù)期的公開上市或并購(gòu)潮?！叭绻@種環(huán)境持續(xù)12到18個(gè)月，我預(yù)計(jì)項(xiàng)目估值將下降?！?/p>

另?yè)?jù)早期風(fēng)投機(jī)構(gòu)Venrock合伙人Ethan Batrask對(duì)The Information表示，原本預(yù)計(jì)今年下半年和明年會(huì)出現(xiàn)的IPO窗口期，將因?yàn)殛P(guān)稅政策而推遲6到12個(gè)月。

但挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存。私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)WP Global的負(fù)責(zé)人Ryan Phillips表示，計(jì)劃將業(yè)務(wù)從海外遷至美國(guó)的制造商，可能會(huì)借助機(jī)器人自動(dòng)化來(lái)降低成本。據(jù)悉，該機(jī)構(gòu)將領(lǐng)投人形機(jī)器人制造商Agility約4億美元的新一輪融資。

Industry Ventures的創(chuàng)始人 Hans Swildens則認(rèn)為，關(guān)稅可能為港口管理軟件公司（幫助進(jìn)口商處理稅務(wù)合規(guī)）帶來(lái)新收入。