美股超過10萬(wàn)億美元市值在三天內(nèi)蒸發(fā)，同時(shí)美債收益率反常飆升，流動(dòng)性迅速枯竭，投資者被迫面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能步入衰退的現(xiàn)實(shí)。
周二美股早盤，標(biāo)普500指數(shù)一度上漲4%，創(chuàng)下自2022年以來(lái)的最大單日漲幅，就在投資者以為關(guān)稅風(fēng)暴或?qū)⒍虝鹤飨?，市?chǎng)突然被拋入更深的恐慌。午盤白宮新聞秘書提及本周三美國(guó)將對(duì)別國(guó)開征高關(guān)稅，后白宮向媒體確認(rèn)此事；據(jù)央視，美國(guó)貿(mào)易代表格里爾稱，特朗普已明確指出近期不會(huì)實(shí)施關(guān)稅豁免；據(jù)新華社，加拿大宣布對(duì)美汽車的對(duì)等關(guān)稅也于周三生效。
主要經(jīng)濟(jì)體關(guān)稅戰(zhàn)有愈演愈烈之勢(shì)，衰退警告再響，美股午盤加速回落，三大指數(shù)尾盤集體轉(zhuǎn)跌。尾盤刷新日低時(shí)，道指較早盤的日內(nèi)高位狂瀉超2300點(diǎn)，早盤曾漲超4%的標(biāo)普和納指分別跌3%和近3.5%。高關(guān)稅勢(shì)將打擊公司重要供應(yīng)鏈所在地區(qū)，蘋果尾盤較日高跌去11%。市場(chǎng)恐慌指標(biāo)VIX恐慌指數(shù)在短暫緩和后再次飆升，收于自疫情以來(lái)的最高水平。
"前進(jìn)的道路變得更加模糊不清，"Loomis，Sayles & Company的Alpha策略團(tuán)隊(duì)聯(lián)合投資組合經(jīng)理Andrea DiCenso在一個(gè)媒體活動(dòng)中表示。"我們所有人都受制于一個(gè)人的決策。"
警告信號(hào)閃爍：債券、原油和避險(xiǎn)貨幣的異常走勢(shì)
美債、原油和避險(xiǎn)貨幣的異常走勢(shì)似乎暗示美國(guó)市場(chǎng)面對(duì)”關(guān)稅風(fēng)暴“的現(xiàn)實(shí)了。
美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)，金融環(huán)境整體趨緊，債券避險(xiǎn)功能喪失。
10年美債回升至接近4.3%，高于3月底水平，推高了抵押貸款和其他類型貸款的成本。30年期國(guó)債收益率在疲弱的債券拍賣后急劇上升，錄得五年來(lái)最陡峭的兩天攀升。這引發(fā)了海外投資者可能拒絕購(gòu)買美債的擔(dān)憂。
同時(shí)，避險(xiǎn)情緒驅(qū)使投資者涌入日元和瑞士法郎這兩種傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣。截至亞洲早盤，美元兌日元下跌1.09%，日內(nèi)日元升值超200點(diǎn)。美元兌瑞郎下跌1.25%，報(bào)0.8483。
4月2日關(guān)稅沖擊以來(lái)，原油ETF已經(jīng)累計(jì)下跌18%，WTI原油價(jià)格重新跌破60美元。納指ETF跌13%，黃金ETF跌4.6%，美債ETF跌2.98%。
"關(guān)稅風(fēng)暴"的真實(shí)威脅：誰(shuí)在玩"膽小鬼游戲"？
盡管財(cái)政部長(zhǎng)貝森特和特朗普的言論曾引發(fā)樂觀情緒，但他混亂的政策推出無(wú)論結(jié)局如何，都將通過切斷供應(yīng)鏈、給企業(yè)帶來(lái)不確定性以及加劇消費(fèi)者焦慮而造成經(jīng)濟(jì)損失。
黑石投資研究所負(fù)責(zé)人Jean Boivin表示：
美國(guó)新一輪關(guān)稅計(jì)劃以及其他國(guó)家的回應(yīng)強(qiáng)化了這樣一個(gè)觀點(diǎn)：我們將處于一個(gè)利率和長(zhǎng)期債券收益率保持高于疫情前水平的世界。
主要經(jīng)濟(jì)體關(guān)稅戰(zhàn)有愈演愈烈之勢(shì)，顯著提高了風(fēng)險(xiǎn)水平。Research Affiliates股票策略首席投資官Q(mào)ue Nguyen一針見血地指出："現(xiàn)在市場(chǎng)和政府之間正在進(jìn)行一場(chǎng)'膽小鬼游戲'。"
這場(chǎng)由特朗普發(fā)起的關(guān)稅風(fēng)暴已經(jīng)導(dǎo)致美股市場(chǎng)損失超過10萬(wàn)億美元，而更大的痛苦可能才剛剛開始。
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