現(xiàn)在的中美關(guān)稅戰(zhàn)，類似1962年的美蘇“古巴導(dǎo)彈危機”，短時雙方陷入膽小者游戲，誰都不會退縮。
結(jié)局很有可能是：雙方短期繼續(xù)硬杠，直到雙方都疼了，中期才可能緩和，但長期徹底分家脫鉤的確定性更高。
當(dāng)川普繼續(xù)加征50%關(guān)稅，累計加征104%的關(guān)稅，不要覺得出乎意料，之前就跟大家講過，這只是雙方角力出牌的第二回合，這次關(guān)稅戰(zhàn)不會很快結(jié)束。
現(xiàn)在，光說特朗普喪心病狂已經(jīng)不夠了，我們需要再次評估，如此離譜的叫價，到底是為了更好的談判勒索，還是真的中美雙方要正式脫鉤了？我們應(yīng)該如何應(yīng)對，最終結(jié)局是什么？
特朗普希望中國主動尋求談判
我從兩個角度來給大家分析：
1、目前正處在在激烈對抗中，正如打仗時的狹路相逢勇者勝，不能泄氣，不能心存僥幸。
戰(zhàn)場上得不到的，在談判桌上也得不到，中美雙方的這次較量也是如此，雙方下注的籌碼越來越多。
正如古巴導(dǎo)彈危機，最后能夠解決，蘇聯(lián)能夠從古巴撤離核導(dǎo)彈，很重要的是當(dāng)時的美國顯示出了超強決心，肯尼迪宣布對古巴實施海上封鎖，美軍進入最高戰(zhàn)備狀態(tài)，核彈頭進入發(fā)射程序。
所以，超級關(guān)稅戰(zhàn)下，起碼我們是要沖著承受真脫鉤的最壞結(jié)果去準備的，跟戰(zhàn)場上說的準備打，才能不必打是一個道理。
2、短期可能延續(xù)激烈對抗，中期雙方依然存在緩和窗口，但長期的脫鉤更加確定。
古巴導(dǎo)彈危機最終能夠解決，直接因素是肯尼迪與赫魯曉夫私下通過非公開渠道化解危機，最終雙方建立了熱線機制，管控核危機。而這些行為背后最大的原因是，美蘇雙方都承認核戰(zhàn)無贏家。
現(xiàn)在特朗普掀起的關(guān)稅戰(zhàn)也一樣，中美雙方經(jīng)濟、股市都承受了很大壓力，其實是一個互損的過程。
咱們的痛點，除了A股下跌，更大的壓力來源于出口下滑之后，企業(yè)盈利下降，就業(yè)壓力增加。
特朗普的痛點，美股短期下跌他已經(jīng)能夠忍受，短期他的痛點是美債收益率上行，增加了美債危機和美國政府支付利息的壓力，這也是為何最近川普每次加關(guān)稅，咱們都直接拋售美債，拉升美債收益率的原因。畢竟，咱們還是第二大美債持有國，持有美債7000多億元。
中期來看，特朗普的痛點就是通脹上行，美國國內(nèi)經(jīng)濟陷入滯漲，同時美聯(lián)儲可能也沒那么聽招呼，會及時降息托底經(jīng)濟。
如果這么看，極限關(guān)稅戰(zhàn)下，雖然雙方都很痛，但雙方可能都還能扛一扛。古巴導(dǎo)彈危機背后，其實是生死存亡，所以雙方坐下來談的意愿更強。
所以，綜合來看，短期可能還會繼續(xù)角力，直到痛感顯現(xiàn)，最后才會坐下來聊。
當(dāng)然，更加確鑿的情況是，即便中期緩和，長期的脫鉤只會更加徹底。正如古巴導(dǎo)彈危機之后，刺激蘇聯(lián)加速核武發(fā)展，并在1970年代核彈頭數(shù)量反超美國。
事態(tài)還會持續(xù)發(fā)展，投資端依然保持謹慎，下一期給大家分析一下，如果中美雙方玩脫了，真變成了休克式脫鉤，會怎么樣？
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