廖運(yùn)周出生于1903年，安徽鳳臺人，早年時(shí)期，他曾在中州大學(xué)讀書，伴隨著讀書，廖運(yùn)周開始關(guān)心國家前途與命運(yùn)，渴望國家強(qiáng)大起來。1926年，國民黨誓師北伐，全國革命形勢高漲，在這種背景下，廖運(yùn)周放棄了自己的學(xué)業(yè)，前往廣州，考入黃埔軍校第五期。
在黃埔軍校期間，廖運(yùn)周參加了北伐戰(zhàn)爭，同時(shí)，他也接觸到馬克思主義，并在1927年加入了我黨。大革命失敗后，廖運(yùn)周前往南昌，參加了武裝反抗國民黨的斗爭，隊(duì)伍遭遇挫折后，他隨軍南下。南下期間，隊(duì)伍再次在潮汕遭遇挫折，此后廖運(yùn)周輾轉(zhuǎn)上海、南京等地，主要從事地下工作。
1928年，廖運(yùn)周返回家鄉(xiāng)，繼續(xù)宣傳我黨的革命思想，引導(dǎo)周圍的進(jìn)步青年走向光明。10月，因?yàn)樯矸荼┞?，廖運(yùn)周被迫離開家鄉(xiāng)，輾轉(zhuǎn)前往北平，投奔了同鄉(xiāng)國民黨第一集團(tuán)軍第四軍團(tuán)總指揮方振武，成為國民黨部隊(duì)的一名連長。
1930年，中原大戰(zhàn)之后，廖運(yùn)周晉升很快，成為一名營長。九一八事變后，馮玉祥、吉鴻昌等人組建了抗日同盟軍，廖運(yùn)周也加入了抗日同盟軍，并北上抗日。然而，因?yàn)閲顸h的蓄意破壞，1933年，抗日同盟軍失敗，廖運(yùn)周也離開北方，前往河南，駐守盧氏縣，也是這段時(shí)期，他與組織失去聯(lián)系。
與組織失去聯(lián)系后，廖運(yùn)周繼續(xù)潛伏在國民黨部隊(duì)，抗日戰(zhàn)爭全面爆發(fā)后，他與組織恢復(fù)聯(lián)系，并陸續(xù)擔(dān)任了國民黨軍110師656團(tuán)團(tuán)長，第330旅旅長，110師副師長、師長等職務(wù)，率部參加了臺兒莊戰(zhàn)役、武漢會戰(zhàn)等作戰(zhàn)，為抗日戰(zhàn)爭的勝利作出了積極的貢獻(xiàn)。
抗戰(zhàn)勝利后，廖運(yùn)周繼續(xù)擔(dān)任110師師長，1946年，組織與廖運(yùn)周取得聯(lián)系，安排了一批黨員骨干進(jìn)入110師，為將來110師棄暗投明奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?；春?zhàn)役期間，廖運(yùn)周主動與組織取得聯(lián)系，表示棄暗投明，但上級指示他靜待時(shí)機(jī)，以發(fā)揮更大的作用。
廖運(yùn)周盼望的機(jī)會很快就來了，1948年11月26日，國民黨黃維兵團(tuán)被包圍在雙堆集后準(zhǔn)備突圍，當(dāng)時(shí)黃維決定11月27日安排11師、118師、18師與110師齊頭并進(jìn)，向雙堆集的東南方向突圍。廖運(yùn)周得知消息后，立即與組織取得聯(lián)系，希望能棄暗投明。
組織也同意了廖運(yùn)周的提議，不過，廖運(yùn)周考慮到四個(gè)師齊頭并進(jìn)，而110師夾在中間，不利于行動，于是就向黃維建議，希望四個(gè)師能按梯隊(duì)前進(jìn)。同時(shí)，廖運(yùn)周主動請纓，希望110師能承擔(dān)先鋒任務(wù)。
當(dāng)時(shí)黃維幾乎到了絕境，在如此境地，他見廖運(yùn)周如此勇敢，非常高興，當(dāng)眾夸獎(jiǎng)了廖運(yùn)周，并給予了廖運(yùn)周很多先進(jìn)武器。11月27日，廖運(yùn)周帶領(lǐng)110師攜帶先進(jìn)武器，在我軍炮火的掩護(hù)下，經(jīng)過我軍第六縱隊(duì)讓開的通道，到達(dá)指定地區(qū)。
黃維以為110師突圍成功，于是就指示其他三個(gè)師沿著110師的路線突圍，但他們很快就遭到我軍痛擊，黃維的部署大亂，在分散突圍階段，黃維兵敗被俘，我軍也取得淮海戰(zhàn)役第二階段的勝利。
新中國成立后，廖運(yùn)周擔(dān)任了沈陽炮兵學(xué)校校長等職務(wù)，1955年，他被授予少將軍銜，成為開國少將。1962年，廖運(yùn)周轉(zhuǎn)業(yè)到地方，擔(dān)任了吉林省體育運(yùn)動委員會主任。1996年，廖運(yùn)周因病去世，享年93歲。
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