廣發(fā)期貨：受關(guān)稅和檢修影響，乙二醇市場呈現(xiàn)波動【偏多頭】

乙二醇市場近期受到多重因素影響，呈現(xiàn)出一定的波動性。首先，國內(nèi)裝置檢修計劃密集，包括榆林化學(xué)、黔西、中昆、中海殼牌等企業(yè)將陸續(xù)停車檢修，導(dǎo)致國產(chǎn)量顯著減少。同時，聚酯行業(yè)負(fù)荷保持高位，進(jìn)一步加劇了供應(yīng)緊張的局面，預(yù)計短期內(nèi)乙二醇庫存將出現(xiàn)明顯下降。此外，國際環(huán)境也對乙二醇市場產(chǎn)生積極影響，美國關(guān)稅政策的暫時放松以及油價的反彈，有望推動乙二醇價格上行。

基于以上分析，建議投資者調(diào)整交易策略，對于EG05期貨合約的空單和看跌期權(quán)多單進(jìn)行平倉處理，以規(guī)避潛在的風(fēng)險。然而，市場仍存在不確定性，投資者應(yīng)密切關(guān)注國內(nèi)外政策變化及供需動態(tài)，靈活調(diào)整投資組合。

光大期貨：市場供需雙弱，關(guān)注成本和政策變化【偏空頭】

乙二醇（EG）市場近期表現(xiàn)較為疲軟。受關(guān)稅及OPEC增產(chǎn)影響，原油價格重心大幅回落，導(dǎo)致聚酯鏈成本支撐減弱，成本變動成為市場主要邏輯。關(guān)稅對我國紡織服裝出口及東南亞轉(zhuǎn)口貿(mào)易產(chǎn)生較大影響，進(jìn)而影響乙二醇的需求。在原油價格大幅波動背景下，乙二醇價格亦跟隨波動，市場情緒趨于謹(jǐn)慎。基本面來看，煉廠檢修增多，供應(yīng)預(yù)期減少，但需求端因下游開工見頂而邊際走弱，市場仍以剛需補(bǔ)庫為主，庫存下降速度有限。

交易策略上，鑒于當(dāng)前市場不確定性較高，建議投資者保持輕倉操作，關(guān)注成本變動及政策面消息，適時調(diào)整倉位。風(fēng)險方面，需警惕全球貿(mào)易摩擦升級對能源化工產(chǎn)業(yè)鏈的間接影響，以及政策變動帶來的市場情緒波動。

五礦期貨：市場需求疲軟，注意市場波動風(fēng)險【偏空頭】

乙二醇市場近期表現(xiàn)較為疲軟，華東地區(qū)港口庫存較去年有所下降，但絕對庫存仍處于高位。進(jìn)入2025年一季度，乙二醇庫存經(jīng)歷了從季節(jié)性低點(diǎn)到春節(jié)期間的大幅累庫，再到三月的小幅去庫過程。聚酯端乙二醇原料庫存也呈現(xiàn)累庫趨勢，表明下游需求并未顯著改善。

行情上，乙二醇在弱勢區(qū)間盤整后出現(xiàn)明顯回落，盡管有短暫反彈，但整體仍維持在上方壓力下的短期弱勢空頭行情。期權(quán)市場方面，乙二醇期權(quán)隱含波動率從歷史均值水平偏下迅速攀升，反映出市場對未來不確定性增加的預(yù)期。

基于當(dāng)前市場狀況，建議采取構(gòu)建熊市價差組合策略，以期獲得方向性收益。然而，投資者需注意市場波動加劇帶來的風(fēng)險，尤其是庫存高位可能引發(fā)的價格進(jìn)一步下跌風(fēng)險。

申銀萬國期貨：港口及下游庫存雙回升，乙二醇走勢承壓【偏空頭】

乙二醇期貨價格收至4271元/噸，隆眾資訊統(tǒng)計，石腦油制乙二醇開工率85.1%附近，處于季節(jié)性高位，煤制乙二醇加工費(fèi)950元附近，市場目前港口庫存回升至85萬噸，逐步累庫，同時下游終端訂單改善有限，并且下游庫存有累庫的可能，乙二醇依然面臨壓力。

華聞期貨：價格水平偏低，短期基本面偏強(qiáng)【偏多頭】

近日，國際原油價格大幅上漲，乙二醇成本支撐明顯；國內(nèi)煤制乙二醇裝置由于裝置毛利轉(zhuǎn)向虧損，出現(xiàn)集中檢修情況，未來兩周國內(nèi)乙二醇供應(yīng)收緊，需求方面仍處于偏高水平。乙二醇港口庫存小幅降低，考慮到國內(nèi)供應(yīng)收緊及美國進(jìn)口貨源的縮減，未來或有去化預(yù)期。

總體而言，由于乙二醇價格水平偏低，基本面短期偏強(qiáng)，國際原油價格上漲進(jìn)一步促進(jìn)乙二醇上行，若國際原油價格明顯走弱，乙二醇上行將嚴(yán)重承壓，或轉(zhuǎn)為下跌行情。從長期來看，國內(nèi)外聚酯需求仍會面臨挑戰(zhàn)，美國關(guān)稅政策的不確定性是影響聚酯系商品的重要因素，未來仍需謹(jǐn)慎樂觀，關(guān)注國際油價走勢及相關(guān)國家關(guān)稅政策。