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財(cái)聯(lián)社4月10日訊（記者 羅祎辰）繼造紙龍頭太陽紙業(yè)（002078.SZ）后，五洲特紙（605007.SH）于今日公告2024年年報(bào)，兩家紙企雖然業(yè)績?nèi)〉迷鲩L，但全年表現(xiàn)高開低走，顯示此輪造紙業(yè)回暖力度仍偏弱。

今年以來，紙漿期貨大跌引發(fā)市場(chǎng)對(duì)紙企成本的關(guān)注，行業(yè)分析人士認(rèn)為，雖然Q1造紙毛利同比及環(huán)比都略有修復(fù)，但在需求疲軟的當(dāng)下，短期原料降價(jià)對(duì)紙企恐“弊大于利”，因原料端支撐走弱，造紙漲價(jià)預(yù)期難落地。

據(jù)五洲特紙公告，公司2024年實(shí)現(xiàn)營收75.56億元，同比增長17.43%，其中，歸母凈利潤3.62億元，同比提升33.20% 。報(bào)告期，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額同比縮水108.90%。

此前，兩家券商機(jī)構(gòu)對(duì)公司全年?duì)I收和歸母凈利潤給出的預(yù)測(cè)目標(biāo)分別是76.99億元-79.64億元、4.19億元-4.36億元，公司實(shí)際表現(xiàn)略遜于機(jī)構(gòu)預(yù)期。

同期，太陽紙業(yè)全年?duì)I收407.27億元，同比增長2.99%，其中，歸母凈利潤31.01億元，同比基本持平。相較五洲特紙，其現(xiàn)金流更為穩(wěn)健，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額同比仍有28.44%的增長。綜合多家券商機(jī)構(gòu)研報(bào)，其表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期。

分季度來看，兩家公司全年業(yè)績高開低走，背后原因指向行業(yè)困境。財(cái)報(bào)顯示，在去年單季度營收整體增長的情況下，五洲特紙單季度歸母凈利潤分別為1.34億元、9857.23萬元、9458.76萬元和3485.95萬元。同期，太陽紙業(yè)單季歸母凈利潤也呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。這一表現(xiàn)背后的行業(yè)困境是去年主要紙種價(jià)格均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，下半年“旺季不旺”的問題顯著，雖然年末造紙漲價(jià)函頻發(fā)，但價(jià)格和利潤仍難有明顯改善。

經(jīng)過去年末的漲價(jià)潮后，今年一季度，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，主要紙種毛利同比、環(huán)比都略有回升。進(jìn)入二季度，紙漿期貨價(jià)格大幅下行，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)造紙成本的關(guān)注。

財(cái)聯(lián)社記者了解到，雖然紙漿期貨價(jià)格大幅下行，但紙漿現(xiàn)貨價(jià)格降幅有限，而且紙廠近期少有采購動(dòng)作，分析人士預(yù)計(jì)紙企短期毛利難有變化。

相較之下，原料下滑對(duì)紙價(jià)的影響可能更為明顯，“春節(jié)前文化紙進(jìn)行了兩輪漲價(jià)，累計(jì)漲幅300元/噸，實(shí)際可能落地100元/噸-200元/噸，目前行業(yè)漲價(jià)意愿減弱了，紙廠傾向于保證供需平穩(wěn)，再加上最近基本面（紙漿期貨下行）的一些影響，預(yù)計(jì)二季度價(jià)格難有明顯變化?！弊縿?chuàng)資訊文化紙分析師尹婷受訪表示。