證券之星新能源車行業(yè)周報：據(jù)上海有色網(wǎng)，截止4月11日，電池級碳酸鋰6.99-7.33萬元/噸，均價7.16萬元/噸，環(huán)比上一工作日下跌150元/噸；工業(yè)級碳酸鋰6.915-7.015萬元/噸，均價6.965萬元/噸，環(huán)比上一工作日下跌150元/噸，碳酸鋰現(xiàn)貨成交價格重心呈現(xiàn)震蕩下行。當(dāng)前碳酸鋰現(xiàn)貨市場持續(xù)受到宏觀因素影響，價格延續(xù)震蕩格局，下游采購情緒趨于謹(jǐn)慎，整體成交量能未見明顯提升。上游鋰鹽廠報價雖有所松動，但與下游的預(yù)期采購價位仍存在較大分歧。整體來看，市場活躍度與前期基本持平。
券商觀點
交銀國際證券認(rèn)為近期美國對中國加征高額關(guān)稅，中國汽車出口美國占比較小，2024年中國出口美國僅有11.6萬輛，在中國汽車總體出口占比不足2%，其中主要是美系品牌的返銷，因此中國自主汽車品牌基本不會受到美國加關(guān)稅的影響。展望4月，2025上海車展將于4月23日-5月2日舉行，疊加各地促消費政策的實施，以及五一出游需求拉動，有望推動汽車消費。關(guān)注乘用車板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的比亞迪(1211 HK/買入)智駕+出口上量；小鵬汽車(9868 HK/XPEV US/買入)新車周期。
中泰證券指出整車國內(nèi)替代與海外產(chǎn)能同步加速&智駕普適化&同源延展機器人，看好強勢自主品牌；汽零重科技&守龍頭&待出海拐點，全 球替代+平臺化延伸能力的成長性賽道和個股為2025看好方向。 年度投資方向：①整車：年度看強勢自主品牌份額增量區(qū)間為8-14%，自主品牌共同替代合資的邏輯仍舊持續(xù)演繹，年度看8-10個強勢自 主整車均有年度級或波段性大機會(＞50%漲幅)。②機器人：車和機器人在產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)的高度同源性，年度看預(yù)計60-70%的主流上市 汽零將涉足機器人【4個階段，轉(zhuǎn)型意愿→收購→送樣→獲訂單】。堅定看好機器人板塊迎國內(nèi)外政策共振+巨頭共振+產(chǎn)業(yè)加速的投資機 會，是下一輪汽車產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑的重要驅(qū)動和超級行情的推手。持續(xù)看好T+H核心供應(yīng)鏈，【重點北特&拓普&肇民&兆微，關(guān)注愛柯迪 &雙林&藍(lán)黛&豪能的進展】
宏觀事件
1.國家發(fā)改委價格成本和認(rèn)證中心赴廣東、四川開展新能源汽車及相關(guān)行業(yè)專題調(diào)研
4月8日，國家發(fā)改委價格成本和認(rèn)證中心副主任楊東同志帶隊赴廣東省和四川省開展新能源汽車及動力電池行業(yè)價格情況專題調(diào)研。調(diào)研組一行先后前往深圳比亞迪股份有限公司、惠州億緯鋰能股份有限公司、廣汽埃安新能源汽車股份有限公司、中國重汽集團成都王牌商用車有限公司等企業(yè)，了解2023年以來新能源汽車領(lǐng)域“價格戰(zhàn)”有關(guān)情況，并圍繞整治“內(nèi)卷式”價格競爭、推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等方面聽取企業(yè)相關(guān)意見建議。
2.四川首次針對汽車后市場出臺專項政策 力爭2027年汽車后市場規(guī)模達(dá)7000億元
4月6日，由四川省商務(wù)廳、經(jīng)濟和信息化廳、交通運輸廳、文化和旅游廳等9部門聯(lián)合制定的《四川省推動汽車后市場高質(zhì)量發(fā)展的實施方案》正式出臺，圍繞培育產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、提升流通水平、豐富消費體驗、夯實配套支撐四方面提出12條創(chuàng)新措施。方案提出，力爭到2027年，四川汽車保有量突破1850萬輛、新能源汽車保有量超過400萬輛、汽車后市場規(guī)模達(dá)7000億元。
行業(yè)新聞
1.中汽協(xié)：3月新能源汽車銷量123.7萬輛 同比增長40.1%
中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)，今年一季度，我國汽車產(chǎn)銷分別完成756.1萬輛和747萬輛，同比分別增長14.5%和11.2%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成318.2萬輛和307.5萬輛，同比分別增長50.4%和47.1%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的41.2%。整車出口保持增長，海外影響力不斷提升，其中新能源汽車出口44.1萬輛，同比增長43.9%。3月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成127.7萬輛和123.7萬輛，同比分別增長47.9%和40.1%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的42.4%。
2.全國3月乘用車市場零售194.0萬輛 同比增長14.4%
4月9日，乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，3月全國乘用車市場零售194.0萬輛，同比增長14.4%環(huán)比增長40.2%；今年以來累計零售512.7萬輛，同比增長6.0%。展望4月份全國乘用車市場，乘聯(lián)分會分析表示，2025年4月共有22個工作日，與去年4月持平，有利于車市產(chǎn)銷平穩(wěn)增長。
3.乘聯(lián)分會崔東樹：美增加關(guān)稅將使中國電動汽車在海外有更大發(fā)展空間
4月9日，乘聯(lián)分會秘書長崔東樹表示，美國增加關(guān)稅，使中國電動車汽車在海外市場有更大的發(fā)展空間?！斑^去中國汽車在海外市場面臨比較復(fù)雜的環(huán)境，而現(xiàn)在世界貿(mào)易秩序呈現(xiàn)多極化發(fā)展趨勢，反而給中國汽車帶來了在各國建立相對獨立的發(fā)展空間?！贝迻|樹認(rèn)為，尤其是智能電動化方面會有更好的機會，“智能電動化的核心是電動化，而電動化的核心是產(chǎn)業(yè)鏈，中國在電動化產(chǎn)業(yè)鏈上具有巨大優(yōu)勢。我們認(rèn)為，未來應(yīng)努力發(fā)展小微型電動車，努力發(fā)展插電混動車型，實現(xiàn)我們在海外市場的拓展?！?/p>
4.汽車3月經(jīng)銷商庫存系數(shù)1.56 庫存水平高于合理區(qū)間
4月10日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布2025年3月份“汽車經(jīng)銷商庫存”調(diào)查結(jié)果：3月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.56，環(huán)比下降3.1%，同比持平，庫存水平處于警戒線以上，高于合理區(qū)間。綜合預(yù)計，3月份乘用車終端銷量約185萬輛。以此測算，3月末汽車經(jīng)銷商庫存總量大致在290萬輛左右，較上月上漲。
公司動態(tài)
1.長安汽車：2024年營業(yè)收入1597.33億元 同比增長5.58%
4月10日，長安汽車公告，2024年全年，公司營業(yè)收入1597億元，同比增長5.58%；凈利潤73.2億元，同比下降35.37%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤25.9億元，同比下降31.59%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額48.5億元，同比下降75.58%。長安汽車全年銷量達(dá)268.4萬輛，同比增長5.1%，創(chuàng)近七年新高，連續(xù)五年實現(xiàn)正增長。
2.比亞迪：預(yù)計一季度凈利潤同比增長86.04%-118.88%
4月8日，比亞迪公告，預(yù)計一季度盈利人民幣85億元–100億元，同比上升86.04%-118.88%。第一季度，新能源汽車行業(yè)依舊保持強勁的增長勢能，新能源汽車銷量再創(chuàng)同期歷史新高，且海外新能源汽車銷量實現(xiàn)跨越式增長，進一步鞏固了全球新能源汽車銷量第一的領(lǐng)先地位。此外，公司依托持續(xù)擴大的規(guī)模效應(yīng)和垂直整合的戰(zhàn)略布局，助力集團業(yè)務(wù)盈利實現(xiàn)大幅增長。
3.長城汽車：與宇樹科技簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議 將在機器人技術(shù)等領(lǐng)域合作
4月8日，長城汽車公告稱，公司與杭州宇樹科技有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在機器人技術(shù)、智能制造等領(lǐng)域開展合作，包括但不限于人形機器人技術(shù)、四足機器人技術(shù)、機器人本體軟硬件開發(fā)、智能控制系統(tǒng)及智能空間等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
4.大眾汽車集團一季度全球交付量同比增長1.4%至213萬輛
大眾汽車集團發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2025年一季度,全球交付量達(dá)213萬輛,同比增長1.4%。其中,中國市場交付量為64.41萬輛,同比下降7.1%。
二級市場
行業(yè)表現(xiàn)
行業(yè)估值
新能源車銷量
原材料價格
鋰化合物現(xiàn)貨價格
正極材料價格
電解液價格
熱門跟貼