財(cái)聯(lián)社4月11日訊（記者 郭子碩）在最強(qiáng)“穩(wěn)市”組合拳后，銀行理財(cái)資金入市意愿如何？

截至目前，已有交銀理財(cái)7家理財(cái)機(jī)構(gòu)公開表態(tài)加碼ETF投資。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此直呼“力度史無前例”。據(jù)財(cái)聯(lián)社記者自業(yè)內(nèi)采訪獲悉，興銀理財(cái)將用自營(yíng)資金增持公司含權(quán)產(chǎn)品。信銀理財(cái)相關(guān)人士也告訴財(cái)聯(lián)社記者，將通過“固收+多策略多資產(chǎn)”組合配置，加大權(quán)益類資產(chǎn)配置力度。

不僅如此，站在中長(zhǎng)期角度，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)公司借道ETF布局權(quán)益市場(chǎng)，是順應(yīng)政策引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市、應(yīng)對(duì)底層資產(chǎn)收益下行的必然選擇。與此同時(shí)，中長(zhǎng)期資金入市的配套持續(xù)優(yōu)化，也為理財(cái)公司配置權(quán)益類資產(chǎn)進(jìn)一步打開空間。財(cái)聯(lián)社記者調(diào)研多家理財(cái)公司了解到，證監(jiān)會(huì)增加銀行理財(cái)產(chǎn)品作為IPO優(yōu)先配售對(duì)象后，有理財(cái)公司“正在注冊(cè)網(wǎng)下投資者”，為參與IPO新股網(wǎng)下申購做準(zhǔn)備。

7家理財(cái)公司表態(tài)加碼ETF投資，業(yè)內(nèi)：力度史無前例

4月10日晚，交銀理財(cái)表示，近日資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇，交銀理財(cái)快速研判市場(chǎng)形勢(shì)，在保持產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征不變的基礎(chǔ)上，結(jié)合產(chǎn)品投資策略，通過直接投資或以間接方式持續(xù)增持ETF。同日，徽銀理財(cái)亦宣布已連續(xù)增持ETF。

中郵理財(cái)表示，當(dāng)前市場(chǎng)處于合理估值，公司理財(cái)資金已增持權(quán)益類指數(shù)基金（ETF），后續(xù)將加大資本市場(chǎng)投資力度，運(yùn)用自有資金通過購買本公司理財(cái)產(chǎn)品的方式參與權(quán)益投資。截至目前，中郵理財(cái)成立以來參與定增、港股IPO、股票和未上市股權(quán)等權(quán)益投資累計(jì)超過150筆。

另有兩家理財(cái)公司在表態(tài)加碼ETF投資的同時(shí)，也透露了配置方向。中銀理財(cái)表示，堅(jiān)決看好中國(guó)資本市場(chǎng)，積極推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市。面對(duì)近期市場(chǎng)波動(dòng)，迅速研判，在管理好產(chǎn)品整體風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，積極尋找機(jī)會(huì)進(jìn)行權(quán)益資產(chǎn)配置，重點(diǎn)投向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域和內(nèi)需板塊。

浦銀理財(cái)也表示，將根據(jù)市場(chǎng)研判和產(chǎn)品投資策略，通過直接投資或間接投資方式持續(xù)增持ETF，包括寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)，聚焦科技金融、綠色金融等相關(guān)領(lǐng)域。在此之前，蘇銀理財(cái)、北銀理財(cái)均表示，A股估值仍處于歷史低位。當(dāng)前，蘇銀理財(cái)已增持ETF，北銀理財(cái)也將持續(xù)加強(qiáng)含ETF在內(nèi)的指數(shù)化投資，協(xié)同央國(guó)企提升控股上市公司投資價(jià)值。

對(duì)于本次理財(cái)公司大規(guī)模表態(tài)增持ETF，有股份行理財(cái)公司人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，“史無前例，這主要為了穩(wěn)資本市場(chǎng)信心”。也有股份行理財(cái)公司人士補(bǔ)充：“從行業(yè)面來看，理財(cái)機(jī)構(gòu)一直在持續(xù)部署ETF產(chǎn)品。不過，不同理財(cái)公司的部署節(jié)奏有所差異?！?/p>

平安理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴財(cái)聯(lián)社記者，從權(quán)益市場(chǎng)展望來看，國(guó)內(nèi)股市進(jìn)一步下行的空間有限，同時(shí)相對(duì)海外市場(chǎng)或仍存在一定的超額收益空間。短期建議等待市場(chǎng)企穩(wěn)，結(jié)構(gòu)上關(guān)注內(nèi)需發(fā)力板塊（消費(fèi)、投資相關(guān)）以及對(duì)美反制的受益板塊（進(jìn)口替代）。

多款理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)身ETF前十大投資人

最新披露的基金2024年年報(bào)顯示，中郵理財(cái)、招銀理財(cái)、興銀理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)通過理財(cái)產(chǎn)品布局ETF市場(chǎng)，旗下多只理財(cái)產(chǎn)品躋身ETF前十大持有人。理財(cái)公司正成為股票ETF的重要機(jī)構(gòu)投資者。其中，寬基指數(shù)、科技賽道及央企紅利主題ETF成為重點(diǎn)配置方向。

以易方達(dá)恒生科技ETF為例，截至2024年末，中郵理財(cái)?shù)睦碡?cái)產(chǎn)品鑫鑫向榮理財(cái)持有8499.17萬份，占上市總份額比例的0.71%，位列第四大持有人；其另一款產(chǎn)品“郵銀財(cái)富添頤·鴻錦最短持有365天1號(hào)”也持有4200萬份，占比0.35%。此外，中郵理財(cái)“鴻鑫日開 1 號(hào)”還同時(shí)現(xiàn)身嘉實(shí)中證全指集成電路ETF前十大持有人名單，持倉比例4.49%。

而招銀理財(cái)招智睿和穩(wěn)健（安盈優(yōu)選）360 天持有1號(hào)混合類理財(cái)計(jì)劃是招商中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF的上市基金第一大持有人，占比7.92% 。而2023年末，招銀理財(cái)通過兩項(xiàng)理財(cái)計(jì)劃合計(jì)持有產(chǎn)品份額9997600.00，合計(jì)規(guī)模為4.78%。

從布局節(jié)奏來看，2024年下半年或是理財(cái)公司加大力度配置ETF的拐點(diǎn)。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員張璟晗告訴財(cái)聯(lián)社記者，2024年下半年以來，理財(cái)公司和銀行加速布局股票ETF產(chǎn)品，主要原因是政策、市場(chǎng)環(huán)境、ETF的特點(diǎn)滿足客群對(duì)波動(dòng)控制的需求及理財(cái)公司自身權(quán)益投資不足的原因。

截至2024年末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模達(dá)29.95萬億元，但權(quán)益類資產(chǎn)占比僅2.58%。理財(cái)公司的權(quán)益類產(chǎn)品相對(duì)有限，投研能力有待進(jìn)一步提升。而ETF憑借分散風(fēng)險(xiǎn)、低成本及高透明度的特性，被視作理財(cái)公司彌補(bǔ)權(quán)益投研短板、服務(wù)穩(wěn)健客群的重要工具。

在張璟晗看來，理財(cái)公司借道ETF布局權(quán)益市場(chǎng)，既是順應(yīng)政策引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市、應(yīng)對(duì)底層資產(chǎn)收益下行的必然選擇。相較于直接投資股票，ETF通過一籃子股票分散單一個(gè)股投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)交易成本相對(duì)更低，降低主動(dòng)管理帶來的不確定性。

“理財(cái)公司作為重要的機(jī)構(gòu)投資者參與ETF投資，部分指數(shù)類理財(cái)產(chǎn)品以固收類資產(chǎn)搭配指數(shù)投資的策略，引導(dǎo)資金流向科技等重點(diǎn)國(guó)家戰(zhàn)略領(lǐng)域，形成資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的良性循環(huán)，對(duì)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展起到積極作用。理財(cái)公司的參與拓寬了ETF產(chǎn)品譜系，如跨境、策略型ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品，又通過渠道優(yōu)勢(shì)向投資者普及了被動(dòng)投資，為資本市場(chǎng)注入了更穩(wěn)健的資金流。”張璟晗認(rèn)為。

理財(cái)中長(zhǎng)期資金入市配套打通，有公司透露“正在注冊(cè)網(wǎng)下投資者”

2025年1月，多部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，提出要在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。當(dāng)前，包括參與新股申購、上市公司定增等配套政策進(jìn)一步打通，中長(zhǎng)期資金入市通道進(jìn)一步拓寬。

從實(shí)操層面來看，已有ipo公司宣布，銀行理財(cái)產(chǎn)品可正式參與公司的IPO新股的網(wǎng)下申購。光大理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴財(cái)聯(lián)社記者，目前，光大理財(cái)正在注冊(cè)網(wǎng)下投資者，并將積極探索布局打新策略產(chǎn)品，在滿足要求后開始網(wǎng)下打新。

光大理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，銀行理財(cái)之前在網(wǎng)下新股申購?fù)顿Y者中屬于B類投資者。而A類投資者通常具有優(yōu)先配售權(quán)利，以保證其配售比例不低于B類投資者。給予銀行理財(cái)與公募基金同等政策待遇后，銀行理財(cái)上升為A類投資者，有利于提高新股配售比例。

“在過去5年，A類投資者新股配售比例均大于B類投資者，從過往情況看，配售比例越高即意味著收益越高?！鼻笆鲐?fù)責(zé)人舉例：一個(gè)規(guī)模2億、滿足所有板塊打新門檻的純權(quán)益產(chǎn)品，24年A類投資者打新收益率貢獻(xiàn)3.55%，B類投資者打新收益率只有2.74%，A類比B類高出81個(gè)基點(diǎn)。

（財(cái)聯(lián)社記者 郭子碩）