經(jīng)濟觀察報 記者 王雅潔 寧德時代2024年9月停產(chǎn)的礦產(chǎn)項目，正在傳出復產(chǎn)信號。
2025年4月，江西奉新縣枧下窩礦區(qū)重現(xiàn)貨車往來，該礦區(qū)是寧德時代重要的鋰礦資源基地，主要用于保障其電池生產(chǎn)所需的上游關鍵資源及材料供應。
一名在江西當?shù)氐匿囯姵仄髽I(yè)董事長對經(jīng)濟觀察報表示，與該礦區(qū)配套的冶煉廠之一是龍蟠時代，而龍蟠時代已于2024年四季度復工，并通過外購鋰礦維持生產(chǎn)。
早在2025年2月，寧德時代與龍蟠科技位于江西宜春的碳酸鋰合資冶煉廠龍蟠時代內(nèi)部人士，也曾對外確認，龍蟠時代正在籌備復工。
幾乎同一時間，海南礦業(yè)宣布其位于馬里的布谷尼鋰礦完成試車，計劃2025年內(nèi)投產(chǎn)。
以上種種，并非孤例。
贛鋒鋰業(yè)非洲馬里項目一期產(chǎn)能釋放、天華新能競得宜春高品位鋰礦采礦權(quán)等等，一場由龍頭企業(yè)主導的鋰礦復產(chǎn)擴產(chǎn)潮，正在低位鋰價中，逐漸逆勢浮現(xiàn)。
一家頭部鋰企生產(chǎn)負責人向經(jīng)濟觀察報透露：“現(xiàn)在復產(chǎn)是為下半年漲價鋪路。”盡管電池級碳酸鋰價格一度徘徊在12萬-15萬元/噸，但行業(yè)普遍預判2025年下半年供需關系將逆轉(zhuǎn)。
該生產(chǎn)負責人進一步表示，庫存見底、澳礦減產(chǎn)、下游需求在增長，現(xiàn)在重啟產(chǎn)能，才能在價格反彈時抓住窗口期。
瑞銀報告佐證了這一邏輯：全球30%-40%鋰礦產(chǎn)能處于虧損，行業(yè)出清加速，2025年價格中樞或回升至8萬元/噸。
除了瑞銀，經(jīng)濟觀察報梳理了其他多家機構(gòu)的預測數(shù)據(jù)，這些機構(gòu)預測，2025年碳酸鋰價格中樞在7萬——9萬元/噸。還有機構(gòu)認為2025年下半年可能出現(xiàn)階段性供給緊張，價格中樞有望上移。
但是，上述復產(chǎn)決策，依舊存在風險。
一位參與鋰礦企業(yè)復產(chǎn)評估的技術負責人回憶：“復產(chǎn)決策會上，成本測算表比技術方案厚幾倍?！?/p>
該技術負責人認為，當前相關鋰礦復產(chǎn)面臨三重壓力：價格剪刀差、環(huán)保成本飆升、技術路線博弈。
復產(chǎn)
去年9月，寧德時代江西鋰礦按下了暫停鍵。
一位接近寧德時代的企業(yè)人士回憶，當時的鋰礦市場，一片低迷，碳酸鋰價格持續(xù)下行，礦區(qū)品位低，開采成本高，調(diào)整生產(chǎn)安排直至停產(chǎn)，也是無奈之舉。
2025年4月，他說：“但如今情況變了。”
在上述接近寧德時代的企業(yè)人士看來，停產(chǎn)并非終點，市場變化總是出人意料。
復產(chǎn)鋰礦一事被數(shù)家鋰礦企業(yè)提上日程。
上述接近寧德時代的企業(yè)人士分析，以寧德時代為例，一方面，下游需求旺盛，寧德時代訂單不斷，從儲能電站項目中標到與小米汽車合作加深，再到斬獲阿聯(lián)酋儲能訂單，產(chǎn)能擴張勢在必行；另一方面，市場供需趨于平衡，碳酸鋰價格有望企穩(wěn)回升。
根據(jù)該企業(yè)人士的最新走訪，江西宜春的選礦廠中，貨車往來頻繁，但礦區(qū)尚未有明顯生產(chǎn)跡象。在他看來，這是寧德時代正在通過選礦廠和龍蟠時代的合作，逐步恢復供應鏈。龍蟠時代是寧德時代與龍蟠科技的合資企業(yè)，雙方有著緊密的供貨關系。
在該企業(yè)人士看來，復產(chǎn)并非易事，但寧德時代等企業(yè)作為行業(yè)巨頭，必須在市場波動中快速尋找機會，提前布局。此次復產(chǎn)不僅是對市場需求的響應，更是對未來鋰電市場的戰(zhàn)略投資。
他預估，下一步，寧德時代江西鋰礦復產(chǎn)，或許只是開始。隨著新能源汽車和儲能市場的快速發(fā)展，鋰礦資源的戰(zhàn)略價值愈發(fā)凸顯。未來，不排除寧德時代還會在更多領域展開布局。
贛鋒鋰業(yè)非洲馬里項目一期的產(chǎn)能也在持續(xù)釋放。
追溯至2024年底，贛鋒鋰業(yè)旗下位于非洲馬里的Goulamina鋰輝石項目一期正式投產(chǎn)。這一項目是非洲最大的鋰礦之一，礦區(qū)面積約100平方公里，目前已勘探的礦石資源總量約為2.11億噸，對應鋰資源總量約合714萬噸LCE（碳酸鋰當量），平均氧化鋰品位1.37%。
截至目前，該項目的推進步伐正在加快。
經(jīng)濟觀察報獲悉，項目一期規(guī)劃年產(chǎn)能為50.6萬噸鋰精礦，二期計劃將年產(chǎn)能擴建至100萬噸。以8噸鋰精礦對應1噸碳酸鋰計算，一期產(chǎn)能約合6萬多噸碳酸鋰。這一產(chǎn)能的釋放將顯著提升贛鋒鋰業(yè)在全球鋰資源市場的份額。
除了贛鋒鋰業(yè)，天華新能亦競得宜春高品位鋰礦采礦權(quán)。
天華新能的孫公司宜春盛源鋰業(yè)有限責任公司已經(jīng)以25.1億元的價格成功競得江西省奉新縣金子峰—宜豐縣左家里礦區(qū)陶瓷土（含鋰）礦采礦權(quán)，并已簽訂《采礦權(quán)出讓成交確認書》。
上述鋰電池企業(yè)董事長認為，天華新能作為領先的電池級氫氧化鋰與電池級碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)，此次競得的采礦權(quán)，有望增加鋰礦資源儲備，有效保障資源供應，增強企業(yè)在鋰礦產(chǎn)業(yè)鏈中的核心競爭力。
一名接近天華新能的人士預判，該礦區(qū)的開發(fā)，將為市場帶來新的鋰礦供應，還能穩(wěn)定價格。她認為，隨著新產(chǎn)能的釋放，市場供應增加，也能對鋰礦價格產(chǎn)生一定的穩(wěn)定作用。
壓力
上述頭部鋰企生產(chǎn)負責人認為，復產(chǎn)并非易事，這其中，包括成本、環(huán)保等多重壓力。
該生產(chǎn)負責人表示，當前復產(chǎn)存在明顯分化，高成本云母提鋰項目謹慎試探，而海外高品位礦山加速放量。
以寧德時代為例，其江西奉新鋰礦因氧化鋰平均品位僅0.3%至0.5%，提鋰成本高達15萬元/噸，去年停產(chǎn)實為“斷臂求生”。
他分析，寧德時代此次復產(chǎn)并非全面重啟，選礦廠活動主要服務于與龍蟠科技合資的宜春龍蟠時代，通過混合低品位礦石降低邊際成本，重點保障正極材料供應協(xié)議。這相當于，用最小成本維持供應鏈“不斷線”。
還有成本壓力和環(huán)保雷區(qū)。
“復產(chǎn)決策會上，成本測算表比技術方案厚三倍?！币晃粎⑴c鋰礦企業(yè)復產(chǎn)評估的技術負責人坦言，當前復產(chǎn)面臨價格剪刀差、環(huán)保成本飆升、技術路線博弈等壓力。
上述技術負責人認為，價格倒掛是目前最大風險之一。以云母提鋰為例，即便混合低品位礦石后成本降至12萬元/噸，仍高于當前市場價。江西某停產(chǎn)礦企算過一筆賬：復產(chǎn)需預付3個月工資、設備維護及環(huán)保整改費用約2億元，若鋰價反彈不及預期，可能“復產(chǎn)即虧損”。
再從環(huán)保成本來看，宜春2024年因鋰渣污染被中央生態(tài)環(huán)境保護督察組點名后，新復產(chǎn)項目環(huán)保投入占比從5%激增至15%。寧德時代枧下窩礦區(qū)配套建設了年處理200萬噸鋰渣的提鋰尾泥綜合利用項目，單此一項增加成本3000元/噸。
上述技術負責人說：“環(huán)保不達標，復產(chǎn)批文根本拿不到?！?/p>
再從技術路線的瓶頸來看，該技術負責人舉例，國內(nèi)已經(jīng)有龍頭鋰礦企業(yè)的第二代鈉電池能量密度已達160Wh/kg，逼近磷酸鐵鋰電池，且成本低30%。該龍頭鋰礦企業(yè)的固態(tài)電池試產(chǎn)線已啟動，計劃2027年商業(yè)化。
該技術負責人透露：“如果鈉電或固態(tài)電池大規(guī)模應用，鋰礦需求可能提前見頂?！?/p>
基于此，他所在的鋰礦企業(yè)內(nèi)部，已經(jīng)對復產(chǎn)規(guī)模設置了“彈性閾值”，一旦技術突破超預期，隨時調(diào)整采礦計劃。
洗牌
上述頭部鋰企生產(chǎn)負責人認為，回溯近半年來數(shù)家鋰企的復產(chǎn)情況，不是一輪簡單的產(chǎn)能重啟，而是對資源控制權(quán)的重新洗牌。
他所在的團隊統(tǒng)計獲悉，2025年以來新投產(chǎn)鋰礦中，80%集中在寧德時代、贛鋒、盛新等TOP5企業(yè)，行業(yè)集中度較2023年提升12個百分點。
該生產(chǎn)負責人說：“下一步，中小礦企可能被進一步并購，或者淪為代工”。
一家中小礦企董事長直言“有點難”，該董事長表示，隨著寧德時代、贛鋒鋰業(yè)等巨頭的加速布局，中小礦企的生存空間被嚴重擠壓。一方面，巨頭們憑借強大的資金和技術優(yōu)勢，能夠快速整合資源，提升生產(chǎn)效率，而中小礦企則因資金有限，難以在環(huán)保和技術升級上投入足夠的資源。另一方面，市場對鋰礦的需求雖然旺盛，但價格波動劇烈，中小礦企往往因成本控制不足，在價格下跌時面臨虧損風險。
該董事長在4月初的一次內(nèi)部會議上，和團隊討論了“轉(zhuǎn)型”的議題，但方向并不明確。
他曾探索與大型企業(yè)合作，希望通過這種轉(zhuǎn)變，來暫時緩解生存壓力，但同時，這也意味著中小礦企將失去對資源的直接控制權(quán)。
對比之下，寧德時代、贛鋒鋰業(yè)等巨頭正加速布局，進一步鞏固其市場地位。寧德時代不僅在江西宜春的鋰礦項目上加大環(huán)保投入，還積極拓展鈉電池和固態(tài)電池技術，試圖在未來的市場競爭中占據(jù)先機。贛鋒鋰業(yè)則通過全球布局鋰礦資源，進一步完善其全產(chǎn)業(yè)鏈布局，其在阿根廷、內(nèi)蒙古等地的鋰礦項目正在加速推進。
2025年全國兩會期間，贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬表示，其正在通過技術創(chuàng)新和資源整合，提升鋰礦開采的效率和環(huán)保水平。這種戰(zhàn)略布局將有助于贛鋒鋰業(yè)在全球市場中占據(jù)更大的份額。
上述中小礦企董事長預判，隨著寧德時代、贛鋒鋰業(yè)等巨頭的加速布局，鋰礦行業(yè)的集中度將進一步提升。中小礦企在資源控制權(quán)的爭奪中，可能會逐漸被邊緣化，甚至被并購。然而，這種行業(yè)洗牌也并非完全負面。通過整合資源，行業(yè)有望實現(xiàn)更高效的生產(chǎn)模式，推動鋰礦行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
他對自己所在的中小礦企提出期待，認為中小礦企仍有機會在市場中占據(jù)一席之地。而對于寧德時代、贛鋒鋰業(yè)等巨頭來說，如何在資源控制和技術創(chuàng)新之間找到平衡，則是其未來發(fā)展的關鍵。
王雅潔經(jīng)濟觀察報部門主任
ESG創(chuàng)新部主任、高級記者
專注ESG領域?qū)I(yè)報道，擅長宏觀經(jīng)濟、國企國資領域報道，聚集深度分析報道、調(diào)查報道、政策解讀以及資本市場。
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