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作者|黃有光（澳大利亞Monash大學經(jīng)濟系榮休教授、北京大學經(jīng)濟學院兼職教授、澳大利亞社會科學院Jubilee院士）
美國總統(tǒng)特朗普大量增加關稅，要求達到對每個國家都沒有入超，這是違反基本經(jīng)濟學的看法。
基本經(jīng)濟學顯示，貿(mào)易，包括國際貿(mào)易，大致是互惠互利的。關稅減少國際貿(mào)易，因而減少這個互惠互利的程度。
一個國家對其他國家的國際貿(mào)易，如果整體大量入超【入口大量大于出口】，會造成對外負債增加，不能長期持續(xù)【但美國例外，下詳】。不過，對個別國家，不必避免入超，因為對甲國入超，可以通過對乙國的出超來平衡。只要整體貿(mào)易沒有大量入超，并沒有問題。追求避免對每個國家的入超，會限制貿(mào)易的可能性，因而減少貿(mào)易的互惠互利的程度，對雙方都不利。
其次，當一個國家在接受外資的凈流入時，在國際貿(mào)易上入超是合理的。除了在技術上的可能得利，外資的凈流入的一個重要作用，就是讓本國能夠購入比出口更多的物品，支持本國的建設，就是要能夠有入超。
由于美元是最主要的國際貨幣，美國的情形又有一個重要考量。一張一百美元的鈔票，印刷成本遠遠不到一美元，因此，各國政府與人民持有美元，是對美國大大有利的。而且，由于各國的GDP，隨著經(jīng)濟的實質(zhì)增長與物價的提高而快速增長，使對美元的持有量也大量增長。這使美國每年都能夠從各國持有更多美元上，獲得大量利益，每年是以千億甚至萬億美元計的。
由于各國政府與人民增持美元，使美國能夠可持續(xù)地每年都大量入超，而沒有問題。因此，特朗普的上述錯誤觀點，在美國的情形，是更加錯誤的。
然而，特朗普的錯誤觀點與措施，包括美國優(yōu)先的政策，尤其是長期而言，是對美國不利的，包括大量增加中國在整體國力上超越美國的速度，有如筆者在2024-11-08在本欄發(fā)表的‘ 特朗普上臺將會使中國在整體影響力上更早超越美國 ’所論述的。單單這兩個月，就可以看出特朗普已經(jīng)造成西方許多國家對美國差不多已經(jīng)‘眾叛親離’。
2025年4月14日于墨爾本。
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