4月15日，信凱科技（001335.SZ）正式登陸深交所主板，發(fā)行價(jià)12.8元/股，上市首日高開(kāi)298.44%，至51元/股。
經(jīng)過(guò)近30年的深耕，公司形成了可高度滿足有機(jī)顏料領(lǐng)域定制化、差異化需求的成熟經(jīng)營(yíng)模式和有機(jī)顏料領(lǐng)域三大核心技術(shù)，連續(xù)多年穩(wěn)居國(guó)內(nèi)有機(jī)顏料賽道出口龍頭位置，目前在全球超70個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供服務(wù)。
隨著國(guó)際有機(jī)顏料產(chǎn)業(yè)持續(xù)向亞洲轉(zhuǎn)移，中國(guó)已成為全球有機(jī)顏料生產(chǎn)的重要基地，并將“新型安全環(huán)保顏料和染料”列入國(guó)家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域，有機(jī)顏料賽道正迎來(lái)產(chǎn)業(yè)升級(jí)重大機(jī)遇。值此背景，信凱科技加碼自主生產(chǎn)，同步借力資本市場(chǎng)超前布局研發(fā)中心項(xiàng)目，有望顯著提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
深耕有機(jī)顏料賽道，創(chuàng)新模式鑄就出口桂冠
信凱科技成立于1996年，主要從事有機(jī)顏料等著色劑的產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)、銷售和服務(wù)，產(chǎn)品以出口為主，主要客戶為全球領(lǐng)先的油墨、涂料生產(chǎn)企業(yè)，例如DIC株式會(huì)社、富林特集團(tuán)、宣偉集團(tuán)等。經(jīng)過(guò)近30年的深耕，公司已成為全球有機(jī)顏料市場(chǎng)主要供應(yīng)商之一。
據(jù)《中國(guó)染料工業(yè)年鑒2023》數(shù)據(jù)測(cè)算，公司2023年度有機(jī)顏料出口數(shù)量占我國(guó)當(dāng)年出口數(shù)量的9.86%。根據(jù)中國(guó)染料工業(yè)協(xié)會(huì)有機(jī)顏料出口專業(yè)委員會(huì)評(píng)定，2015-2023年，公司連續(xù)九年位居全國(guó)有機(jī)顏料出口行業(yè)第一名。2022年，信凱科技有機(jī)顏料銷售額11.45億元，在全球市場(chǎng)占有率達(dá)到3.11%。
近年來(lái)公司業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，2023年，公司營(yíng)收10.6億元，當(dāng)期扣非后歸母凈利潤(rùn)高達(dá)8343萬(wàn)元，在同行業(yè)可比公司中位居第一。
領(lǐng)先的盈利能力得益于公司成熟而獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式賦能，其業(yè)務(wù)模式為：獲取及分析客戶需求——產(chǎn)品開(kāi)發(fā)——供應(yīng)鏈管理——產(chǎn)品檢測(cè)及品質(zhì)控制——以自主品牌實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售。
通過(guò)該模式，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在已積累有機(jī)顏料表面處理技術(shù)、有機(jī)顏料檢測(cè)技術(shù)、有機(jī)顏料負(fù)面物質(zhì)控制三項(xiàng)核心技術(shù)，使其能夠根據(jù)全球不同領(lǐng)域、不同使用習(xí)慣、不同地區(qū)客戶的需求開(kāi)發(fā)定制化、個(gè)性化產(chǎn)品。與此同時(shí)，憑借相對(duì)領(lǐng)先的著色劑產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及檢測(cè)能力，公司可以牢牢把控供應(yīng)鏈產(chǎn)品的質(zhì)量。
目前公司擁有450多個(gè)規(guī)格的顏料產(chǎn)品，可廣泛應(yīng)用于油墨、涂料、塑料和特種化工品著色。信凱科技在荷蘭、美國(guó)、澳大利亞、加拿大、土耳其、印度、英國(guó)等國(guó)家設(shè)立了子公司，并在業(yè)務(wù)集中的地區(qū)設(shè)立了倉(cāng)儲(chǔ)基地，目前業(yè)務(wù)輻射全球70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
在銷售壁壘較高的歐盟地區(qū)，公司已有89個(gè)有機(jī)顏料及相關(guān)化學(xué)物質(zhì)完成了歐盟REACH注冊(cè)的“綠色壁壘”，該數(shù)量在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。
加碼自主生產(chǎn)夯實(shí)高端化底座
隨著全球范圍內(nèi)對(duì)于綠色環(huán)保的要求越來(lái)越高，顏料下游企業(yè)對(duì)產(chǎn)品的安全性和環(huán)保性不斷提出更高的要求，一些低端顏料產(chǎn)品無(wú)法被廣泛應(yīng)用于高端領(lǐng)域。
憑借前瞻洞察市場(chǎng)需求迭代，在鞏固現(xiàn)有全球地位的基礎(chǔ)上，信凱科技確立了重點(diǎn)拓展高附加值的功能性化學(xué)品，向高端化、規(guī)模化、系列化延伸的發(fā)展戰(zhàn)略。在此背景下，公司也對(duì)其經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行迭代，其中最主要的變化是加碼自主生產(chǎn)。
根據(jù)招股書(shū)，公司自2020年開(kāi)始自建遼寧生產(chǎn)基地，目前公司正在加快推進(jìn)自有智能工廠建設(shè)，截至2024年6月末，旗下遼寧信凱建設(shè)項(xiàng)目處于產(chǎn)能逐步釋放階段，遼寧紫源
建設(shè)項(xiàng)目已基本完成主體建筑物的基建工作，預(yù)計(jì)2025年陸續(xù)開(kāi)始試生產(chǎn)和投產(chǎn)工作，作為公司現(xiàn)有供應(yīng)鏈資源的補(bǔ)充和完善。
自主生產(chǎn)不僅有助于提升公司產(chǎn)品精細(xì)化程度和生產(chǎn)效率，在市場(chǎng)需求多變時(shí)，也能夠助力公司靈活滿足有機(jī)顏料領(lǐng)域大量定制化、個(gè)性化的需求。
募投項(xiàng)目推動(dòng)技術(shù)全面迭代，把握產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)遇
在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，近年來(lái)國(guó)際有機(jī)顏料制造行業(yè)持續(xù)向亞洲轉(zhuǎn)移，作為全球最主要的精細(xì)化工產(chǎn)品生產(chǎn)基地和消費(fèi)市場(chǎng)，我國(guó)成為承接該輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的主要國(guó)家之一。
據(jù)中國(guó)有機(jī)顏料專業(yè)委員會(huì)和中國(guó)染料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，我國(guó)有機(jī)顏料年產(chǎn)量維持在22萬(wàn)噸左右，是全球最大的有機(jī)顏料生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)。
在傳統(tǒng)有機(jī)顏料領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)供應(yīng)企業(yè)較多，近年出現(xiàn)了同質(zhì)化無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、利潤(rùn)水平較低的情況。而在高性能有機(jī)顏料領(lǐng)域，由于技術(shù)、人才等進(jìn)入門(mén)檻高，產(chǎn)品附加值和利潤(rùn)水平更高。隨著環(huán)保政策要求日益提高，產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)集中成為未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。
目前“新型安全環(huán)保顏料和染料”已被列入國(guó)家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域，有利于促進(jìn)顏料生產(chǎn)及產(chǎn)品類型向安全化、環(huán)保型方向發(fā)展。
根據(jù)招股書(shū)，信凱科技此次擬募集資金2.65億元，其中1.65億元擬用于研發(fā)中心及總部建設(shè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目承載著公司著色劑相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新功能。通過(guò)該項(xiàng)目的實(shí)施，有利于公司開(kāi)發(fā)出更符合市場(chǎng)需求，更安全、環(huán)保的有機(jī)顏料，滿足不同客戶在油墨、涂料、塑料等應(yīng)用領(lǐng)域?qū)︻伭闲阅艿亩鄻踊?，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固和拓展市場(chǎng)份額，探索著色劑領(lǐng)域的新結(jié)構(gòu)和新趨勢(shì)，從而完善公司對(duì)著色劑領(lǐng)域的研發(fā)覆蓋，為公司可持續(xù)發(fā)展提供技術(shù)儲(chǔ)備。
眼下，信凱科技已將境外有機(jī)顏料的成功經(jīng)驗(yàn)推廣至境內(nèi)，加大境內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)拓。隨著遼寧信凱生產(chǎn)基地逐步投產(chǎn)、供應(yīng)能力的提升及高附加值產(chǎn)品的投放，將為公司獲取客戶訂單提供穩(wěn)定支撐。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，公司預(yù)計(jì)2024年全年境內(nèi)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.06億元，同比增長(zhǎng)64.8%。
依托超前布局技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，信凱科技有望在我國(guó)有機(jī)顏料產(chǎn)業(yè)升級(jí)浪潮中把握機(jī)遇，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。（本文首發(fā)于鈦媒體APP）
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