4月13日，特朗普又變卦了！他公開(kāi)警告全世界，盡管部分關(guān)稅暫緩90天征收，但沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家能在關(guān)稅問(wèn)題上“脫身”。
他還表示對(duì)中國(guó)高科技產(chǎn)品關(guān)稅的豁免可能是短暫的，一些獲得豁免的消費(fèi)電子產(chǎn)品即將被征收特定行業(yè)關(guān)稅。特朗普表示，他將在14日給出“非常具體的”細(xì)節(jié)，他的商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克表示，半導(dǎo)體關(guān)稅可能會(huì)在“一兩個(gè)月內(nèi)”實(shí)施。
在他表態(tài)之后，美債收益率、美元指數(shù)又開(kāi)始異常波動(dòng)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)危險(xiǎn)了？
美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯表示，“加征關(guān)稅有正面作用”是“欺詐言論”，如今市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，特朗普的關(guān)稅大棒有可能會(huì)讓尼克松1971年金融震蕩再度上演，美元將迎來(lái)歷史性挑戰(zhàn)。
被稱(chēng)為"新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社"的Nick Timiraos表示，美國(guó)正試圖親手推翻自己構(gòu)建的全球貿(mào)易秩序，開(kāi)啟一個(gè)充滿(mǎn)不確定性的時(shí)代。如果特朗普的關(guān)稅政策長(zhǎng)期實(shí)施，影響可能堪比1971年尼克松總統(tǒng)放棄金本位制的決定。
當(dāng)時(shí)，尼克松宣布美元脫離金本位，加了10%的進(jìn)口關(guān)稅，并引入了臨時(shí)價(jià)格管制。他的政策最終只持續(xù)了四個(gè)月，就導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，引發(fā)了滯脹。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，尼克松造成的經(jīng)濟(jì)沖擊波持續(xù)了數(shù)十年，甚至推動(dòng)了歐元的最終形成……現(xiàn)在美國(guó)已經(jīng)更加徹底的金融化了，對(duì)極端關(guān)稅政策的反饋只會(huì)更加劇烈！
根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)64位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，他們對(duì)未來(lái)12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期從22%大幅上調(diào)至45%。密歇根大學(xué)調(diào)查顯示消費(fèi)者信心已跌至十年來(lái)最低水平。先鋒領(lǐng)航（Vanguard）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家直言美國(guó)經(jīng)濟(jì)"正徘徊在衰退邊緣"。
經(jīng)濟(jì)衰退只是“小問(wèn)題”！
全球最大的對(duì)沖基金橋水基金的創(chuàng)始人達(dá)利歐認(rèn)為，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)“到目前為止非常具有破壞性”。特朗普拋出關(guān)稅政策“就像往生產(chǎn)系統(tǒng)里扔石頭”，正在對(duì)現(xiàn)有秩序和體系造成極其劇烈的沖擊。
達(dá)利歐認(rèn)為，美國(guó)正處于重大決策的關(guān)鍵關(guān)口，已經(jīng)非常接近衰退。但是如果從政策實(shí)施的最終結(jié)果來(lái)看，造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退都算是“小問(wèn)題”。如果處理不好，其結(jié)果可能會(huì)比經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重得多！
特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)或?qū)⒁笪C(jī)：
1. 全球貨幣體系的瓦解。
當(dāng)前全球債務(wù)水平過(guò)高，新增債務(wù)的速度過(guò)快，而現(xiàn)有的資本市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)體則建立在這種不可持續(xù)的高債務(wù)水平上。
這種債務(wù)模式不可持續(xù)，因?yàn)榇嬖谥鴩?yán)重失衡。
一方面，借款方債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，但仍不斷借貸，并依賴(lài)債務(wù)來(lái)維持過(guò)度消費(fèi)；另一方面，貸款方已經(jīng)積累了大量債權(quán)，卻還要持續(xù)向借款方出口商品，以維持自身的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這些失衡正面臨著巨大的調(diào)整壓力，而無(wú)論以何種方式進(jìn)行調(diào)整，它都將以重大方式改變現(xiàn)有的貨幣秩序。
具體來(lái)說(shuō)，美元貨幣體系正在瓦解。因?yàn)槊绹?guó)已經(jīng)無(wú)法繼續(xù)支出這么多的錢(qián)。
而且在逆全球化時(shí)代，借款消費(fèi)的美國(guó)不相信中國(guó)會(huì)永遠(yuǎn)提供關(guān)鍵商品，債主和生產(chǎn)商品的中國(guó)也不相信美國(guó)會(huì)永遠(yuǎn)按時(shí)償還貸款。
那么，中美之間巨額的貿(mào)易失衡與資本失衡就顯得極為荒謬。
中美之間巨大的貿(mào)易和資本失衡將不得不以某種方式縮小。
“當(dāng)我們談到美元和關(guān)稅時(shí)，我們其實(shí)也在談?wù)撨@個(gè)問(wèn)題。”
2. 美國(guó)國(guó)內(nèi)政治秩序的瓦解。
人們?cè)诮逃?、機(jī)會(huì)、生產(chǎn)力、收入和財(cái)富水平，以及價(jià)值觀(guān)方面存在巨大差距，并且現(xiàn)有政治體系在解決這些問(wèn)題方面缺乏效能。
這表現(xiàn)為左右兩派的民粹主義者陷入不擇手段的爭(zhēng)斗，反復(fù)爭(zhēng)奪能掌握權(quán)力、主導(dǎo)局勢(shì)的地位。這正在導(dǎo)致民主制度的瓦解，因?yàn)槊裰髦贫纫蕾?lài)妥協(xié)精神和法治意識(shí)，而歷史已經(jīng)反復(fù)表明，在當(dāng)前所處的這種局勢(shì)下，這兩者往往都會(huì)崩潰。
歷史也表明，在這種局勢(shì)下，強(qiáng)勢(shì)的威權(quán)領(lǐng)導(dǎo)人往往會(huì)崛起，而傳統(tǒng)的民主機(jī)制和法治制度則會(huì)被清除，為威權(quán)統(tǒng)治讓路。
“這樣的時(shí)期非常像上世紀(jì)30年代。我研究過(guò)歷史，這種情況一再重演。”
3. 國(guó)際地緣政治秩序的瓦解。
美國(guó)主導(dǎo)世界秩序、其他國(guó)家跟隨的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。過(guò)去由美國(guó)主導(dǎo)的多邊合作世界秩序，正在被一種以實(shí)力為準(zhǔn)則的單邊主義所取代。
在這個(gè)新秩序下，美國(guó)仍是世界上最強(qiáng)大的力量，但它正在轉(zhuǎn)向單邊主義的“美國(guó)優(yōu)先”策略。這一趨勢(shì)已經(jīng)體現(xiàn)在——美國(guó)主導(dǎo)的貿(mào)易戰(zhàn)、地緣政治沖突、科技戰(zhàn)，甚至在某些情況下的軍事沖突。
1945年，美國(guó)建立了一個(gè)新的秩序——新的貨幣秩序和新的地緣政治秩序。這些秩序是有周期的，可以測(cè)量的。這種秩序的崩潰將帶來(lái)糟糕的事情。
具體來(lái)說(shuō)，若貨幣體系瓦解、國(guó)內(nèi)政治分裂和國(guó)際沖突同時(shí)發(fā)生，將導(dǎo)致比1971年貨幣體系崩潰或者2008年金融危機(jī)更嚴(yán)重的后果，甚至引發(fā)內(nèi)戰(zhàn)或世界大戰(zhàn)，并最終催生出新的秩序。
達(dá)利歐還認(rèn)為，應(yīng)該注意到自然力量也越來(lái)越具有破壞性，而技術(shù)革命，尤其是AI技術(shù)，正在對(duì)人類(lèi)的各方面產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。它們會(huì)與前三種力量相互作用，影響歷史的進(jìn)程。
達(dá)利歐是站在美國(guó)的角度對(duì)特朗普的關(guān)稅政策產(chǎn)生的歷史性影響進(jìn)行推演。
若站在中國(guó)方面，美國(guó)所謂的“對(duì)等關(guān)稅”嚴(yán)重侵犯全球正當(dāng)利益，卻對(duì)推動(dòng)中國(guó)的經(jīng)貿(mào)和外交起到了“催化劑”的作用。據(jù)報(bào)道，中國(guó)政府已讓相關(guān)官員進(jìn)入“戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)”，積極展開(kāi)外交攻勢(shì)。
另?yè)?jù)報(bào)道，歐盟委員會(huì)發(fā)言人表示，歐盟和中國(guó)已同意研究為中國(guó)制造的電動(dòng)汽車(chē)設(shè)定最低價(jià)格，以取代歐盟去年對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)加征關(guān)稅的方案。而且中美雙方已通過(guò)中間人進(jìn)行“初步接觸”。
中、美、歐三方關(guān)系正在持續(xù)演變。全球經(jīng)濟(jì)政治格局也在快速改變。
特朗普的關(guān)稅政策會(huì)摧毀美元霸權(quán)嗎？
貨幣體系瓦解、國(guó)內(nèi)政治分裂和國(guó)際沖突會(huì)同時(shí)發(fā)生嗎？
中美關(guān)稅戰(zhàn)如果引爆三大危機(jī)，中國(guó)將受到怎樣的影響？
本周六（4月19日）晚9點(diǎn)，鴻學(xué)院將與您共同探討《經(jīng)濟(jì)衰退只是小問(wèn)題？中美關(guān)稅戰(zhàn)或?qū)⒁笪C(jī)！》。 特朗普的關(guān)稅政策又變卦，市場(chǎng)會(huì)如何反應(yīng)？貨幣體系瓦解、國(guó)內(nèi)政治分裂和國(guó)際沖突會(huì)同時(shí)發(fā)生嗎？中國(guó)將受到怎樣的影響？機(jī)遇會(huì)在哪里？歡迎大家積極參與！
熱門(mén)跟貼