經(jīng)濟觀察報 記者 蔡越坤 “創(chuàng)投基金市場中，政府資金長期占主導地位并不合適，還是要有大量的社會資本進入，政府資金主要發(fā)揮引導聚焦和杠桿放大作用?！?月16日，全國社會保障基金理事會原副理事長陳文輝在“第19屆中國投資年會·年度峰會”上表示。
陳文輝建議，應(yīng)該通過政策、法律、稅收等保障措施，加大力度引導社會資本進入創(chuàng)投基金市場。
近十年來，政府投資基金的規(guī)模及數(shù)量均持續(xù)增長。2024年，新設(shè)政府投資基金共計55只，新增規(guī)模2754億元。截至2024年末，政府投資基金累計數(shù)量為1627只，規(guī)模達3.35萬億元。近十年間，政府投資基金數(shù)量增長CAGR（復(fù)合年均增長率）為19.85%，規(guī)模增長CAGR為35.33%。
陳文輝表示，當下我國創(chuàng)投市場民間投資不足，境外投資減少。此外，政府對于地區(qū)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展高度關(guān)注，因而也在不斷提高對創(chuàng)投市場的資金配置力度，政府資金已成為我國創(chuàng)投市場的重要資金來源。
“然而，政府資金存在非市場化的特點，很難直接支持民營科創(chuàng)企業(yè)。因而需要通過股權(quán)投資基金這個轉(zhuǎn)化器，用市場化的方式，將政府資金有效注入民營經(jīng)濟和科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮資金的使用效能和杠桿作用”。陳文輝稱。
對于如何進一步推動創(chuàng)投行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，陳文輝建議：第一，健全金融服務(wù)體系?？苿?chuàng)債券、貸款配合創(chuàng)投基金，推動科創(chuàng)企業(yè)進一步壯大；
第二，培育壯大耐心資本。從投資期限、退出渠道、考核機制等著手，壯大耐心資本；
第三，加大力度吸引社會資本。應(yīng)該通過政策、法律、稅收等保障措施，加大力度引導社會資本進入。養(yǎng)老金、長期壽險是當前我國培育耐心資本的重要渠道；
第四，梯度培育創(chuàng)新企業(yè)，優(yōu)化投資布局。既要有成為“獨角獸”的龍頭項目，也要有構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)的專精特新中小企業(yè)；既要投戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)項目，也要投傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級項目；
第五，大力發(fā)展并購?fù)顿Y。當前IPO（首次公開發(fā)行）退出承載能力有限，并購?fù)顺鍪墙窈蟮闹饕嘤较蚝椭c。此外，發(fā)展并購?fù)顿Y對盤活存量資產(chǎn)、推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級意義重大。2025年并購?fù)顿Y大發(fā)展的前景，是多重政策發(fā)力、經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動力、一級市場退出需求等多方因素共振的結(jié)果；
第六，深化創(chuàng)投體制改革，優(yōu)化創(chuàng)投生態(tài)環(huán)境。
第七，促進行業(yè)優(yōu)勝劣汰。當前，創(chuàng)投行業(yè)呈現(xiàn)出“大而不強多而不優(yōu)”的現(xiàn)象，管理公司的數(shù)量很多，但能力、人才還較為不足；
第八，創(chuàng)投行業(yè)要抓住時代機遇和“國辦1號文”的重要契機，積極作為，以創(chuàng)新思維、務(wù)實行動推動創(chuàng)投行業(yè)邁向新高度為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。
蔡越坤
資本市場部資深記者 主要關(guān)注債券、信托、銀行等領(lǐng)域的市場報道。
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