在特朗普提出的“對(duì)等關(guān)稅”政策背景下，美債市場(chǎng)近期再現(xiàn)動(dòng)蕩。
路透社消息稱(chēng)，過(guò)去三天里，美國(guó)30年期國(guó)債收益率急劇上升近60個(gè)基點(diǎn)，這一漲幅前所未有。
國(guó)債收益率的攀升，意味著短期內(nèi)美債遭遇了大量賣(mài)出，這無(wú)疑給美國(guó)財(cái)政帶來(lái)了更大壓力。
更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)還在后頭。
數(shù)據(jù)顯示，6月份美國(guó)將有高達(dá)6.5萬(wàn)億美元的債券到期，這意味著美國(guó)需在短時(shí)間內(nèi)籌集巨額資金來(lái)應(yīng)對(duì)這些債券的兌付。
能夠承接如此規(guī)模美債的，主要是中日英等美債的主要持有國(guó)。
前美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫也曾多次公開(kāi)表示希望中國(guó)能增加美債持有量。
然而，我國(guó)的態(tài)度卻十分明確。
鑒于近年來(lái)美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的政策多變，以及為維護(hù)自身利益頻繁調(diào)整貨幣政策導(dǎo)致的公信力下降，特別是最近對(duì)我國(guó)對(duì)等關(guān)稅上調(diào)至145%，我國(guó)正逐步減少美債持有。
根據(jù)美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的報(bào)告，中國(guó)已連續(xù)五個(gè)月在外匯儲(chǔ)備中增加黃金儲(chǔ)備，而美債持有量則降至7590億美元，創(chuàng)下近15年來(lái)新低。
值得注意的是，就連美國(guó)國(guó)債最大的海外持有國(guó)之一、一向被視為美國(guó)“忠實(shí)盟友”的日本，也開(kāi)始減少美債持有。
路透社4月8日的報(bào)告顯示，3月最后一周，日本凈賣(mài)出9027億日元的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債，這是自2025年以來(lái)日本首次轉(zhuǎn)為凈賣(mài)出狀態(tài)。
對(duì)于日本的這一舉動(dòng)，外界感到疑惑。
其實(shí)原因并不復(fù)雜，在拋售美債之前，日元匯率在美元的影響下持續(xù)下跌，去年四月更是一度跌破160日元兌1美元，創(chuàng)下34年來(lái)新低。
而美國(guó)的對(duì)等關(guān)稅政策對(duì)日本輸美商品也毫不留情，整體加征了24%的關(guān)稅。
此外，美國(guó)還多次在關(guān)鍵時(shí)刻對(duì)日本“背后捅刀”。
例如，限制日本自主芯片的發(fā)展，導(dǎo)致日本市場(chǎng)份額大幅縮水；又在前沿抗衰老科技上限制日本對(duì)華出口，使得日本在全球市場(chǎng)上的份額被中國(guó)的相關(guān)產(chǎn)品迅速搶占。
如今，中國(guó)的相關(guān)產(chǎn)品憑借高質(zhì)量和平價(jià)優(yōu)勢(shì)，甚至在日本東京、銀座等商場(chǎng)熱銷(xiāo)。
這樣的背景下，日本對(duì)美元和美債的信心無(wú)疑受到了嚴(yán)重打擊。
盡管日本官方表示拋售美債是為了未來(lái)干預(yù)匯率做準(zhǔn)備，但這一舉動(dòng)無(wú)疑也反映了對(duì)美元及美國(guó)政策的不信任。
盟友的拋售行為對(duì)美債的影響力不言而喻。
耶倫對(duì)此嚴(yán)厲批評(píng)稱(chēng)，特朗普的經(jīng)濟(jì)政策是“最嚴(yán)重的自我傷害”。
美債可能不僅將失去其作為傳統(tǒng)資產(chǎn)“避風(fēng)港”的地位，甚至可能引發(fā)一場(chǎng)由美國(guó)自身導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退。
或許意識(shí)到了問(wèn)題的嚴(yán)重性，特朗普政府近期突然改變策略，宣布對(duì)大部分國(guó)家暫緩90天實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”，并對(duì)智能手機(jī)、電腦、芯片等電子產(chǎn)品免除所謂“對(duì)等關(guān)稅”。
考慮到美國(guó)大部分智能手機(jī)和筆記本電腦均在中國(guó)生產(chǎn)，這一舉動(dòng)被外界視為特朗普對(duì)華關(guān)稅政策“服軟”的信號(hào)。
然而，特朗普的反復(fù)無(wú)常已經(jīng)嚴(yán)重?fù)p害了美國(guó)在全球的信譽(yù)度，投資者對(duì)美元和美債的信心短期內(nèi)難以恢復(fù)。
目前，中日英等國(guó)并未表現(xiàn)出停止拋售美債的意圖。
同時(shí)，中國(guó)正在積極調(diào)整市場(chǎng)策略，如增加從巴西的大豆進(jìn)口和從澳大利亞的液化天然氣進(jìn)口，以降低對(duì)美國(guó)相關(guān)產(chǎn)品的依賴(lài)。
這預(yù)示著中美貿(mào)易規(guī)模可能會(huì)進(jìn)一步縮小。
未來(lái)一個(gè)半月內(nèi)，美國(guó)將面臨美債到期、出口等多重嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京師范大學(xué)教授萬(wàn)喆指出，美元霸權(quán)框架下的國(guó)際金融體系正逐漸顯現(xiàn)出瓦解的跡象。
熱門(mén)跟貼