原標(biāo)題：美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上指責(zé)鮑威爾，稱美聯(lián)儲(chǔ)早就應(yīng)該降息
圖為美國總統(tǒng)特朗普
美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上指責(zé)鮑威爾，稱美聯(lián)儲(chǔ)早就應(yīng)該降息，對(duì)鮑威爾解職“來得不夠快”。
特朗普在社交媒體上指責(zé)鮑威爾
延伸閱讀
媒體：中美關(guān)稅戰(zhàn)首輪交鋒 中國取得了階段性勝利
首輪交鋒，中國取得了階段性勝利
2025年，中國對(duì)美國增長的領(lǐng)先優(yōu)勢無論如何都會(huì)擴(kuò)大。而在特朗普關(guān)稅政策減緩美國經(jīng)濟(jì)增速的情況下，中國對(duì)美國的增長領(lǐng)先優(yōu)勢將進(jìn)一步擴(kuò)大。這將對(duì)特朗普關(guān)稅戰(zhàn)產(chǎn)生重大國際影響，因而也是判斷國際形勢的重要事實(shí)。
以美國的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)預(yù)測為例，去年11月，高盛預(yù)測2025年中國經(jīng)濟(jì)增速將比美國快2個(gè)百分點(diǎn)（預(yù)測中國增長4.5%，美國增長2.5%）。但在4月10日發(fā)布的新預(yù)測中，高盛幾乎將中國今年GDP增速領(lǐng)先美國的幅度提高了近一倍，達(dá)到快3.5個(gè)百分點(diǎn)（中國增長為4.0%，美國為0.5%）。這一預(yù)測甚至是在中國第一季度經(jīng)濟(jì)同比增長5.4%的數(shù)據(jù)公布之前就已作出。
2025年一季度經(jīng)濟(jì)增長高出去年同期0.1個(gè)百分點(diǎn) 國家統(tǒng)計(jì)局
換言之，高盛此前預(yù)測中國2025年經(jīng)濟(jì)增速將比美國高出80%，現(xiàn)在則預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)增速將比美國高出700%。
但高盛的分析與美國其他主要經(jīng)濟(jì)分析師的分析完全一致。因此，中國和其他國家需要盡可能準(zhǔn)確地了解這些預(yù)測的全方位影響。
這印證了中國的說法，即特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)只會(huì)導(dǎo)致雙輸，而這是中國所不愿看到的，特朗普政府最好回歸理性與合作的軌道，實(shí)現(xiàn)互利共贏。但首輪交鋒結(jié)果和美國分析人士的結(jié)論均證明，中國明顯了取得階段性勝利。
拜特朗普關(guān)稅政策所賜，中國對(duì)美經(jīng)濟(jì)增速優(yōu)勢擴(kuò)大
重要的是要明白，甚至在特朗普發(fā)布失當(dāng)關(guān)稅公告之前，美國經(jīng)濟(jì)在2025年已經(jīng)注定要放緩。原因是，隨著從新冠疫情中復(fù)蘇，近幾年美國經(jīng)濟(jì)周期處于上行階段，其經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)高于其中長期增速。
按5年移動(dòng)平均線計(jì)算，美國GDP年均增速為2.4%，按10年移動(dòng)平均線計(jì)算則為2.2%。但是，過去四年，隨著從新冠疫情中復(fù)蘇，美國GDP年均增速達(dá)到3.6%——2023年和2024年分別為2.9%和2.8%。鑒于這一趨勢（美國近幾年來的經(jīng)濟(jì)增速高于其中長期增速），即便特朗普不加征關(guān)稅，美國經(jīng)濟(jì)在2025年也會(huì)放緩。筆者此前在觀察者網(wǎng)發(fā)表的文章《想知道特朗普的中國策略，先要明白美國經(jīng)濟(jì)衰退的真相》，對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)的分析。
在此對(duì)中美經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)行比較。2024年中國經(jīng)濟(jì)增長5.0%，美國經(jīng)濟(jì)增長2.8%。也就是說，中國經(jīng)濟(jì)增速比美國快2.2的百分點(diǎn)，換句話說，中國的增速比美國高出將近80%。
如果中國在2025年實(shí)現(xiàn)約5.0%的增長目標(biāo)，而美國經(jīng)濟(jì)較2.8%的增速有所放緩，那么無論如何中國都將進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)美國的增長領(lǐng)先優(yōu)勢。
但需要明白的是，特朗普的關(guān)稅政策導(dǎo)致美國增長預(yù)期被下調(diào)，從而將幫助中國進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)美國的增長領(lǐng)先優(yōu)勢。即便是偏向美國、對(duì)中國持負(fù)面態(tài)度的機(jī)構(gòu)所做的預(yù)測，這一點(diǎn)也體現(xiàn)的非常明顯。這一變化將令人們對(duì)國際形勢的看法產(chǎn)生重大影響。
正如上文所述，美國主要投資銀行高盛就這一過程的預(yù)測就是一個(gè)很好的例子。2024年11月，高盛預(yù)測美國2025年GDP增速為2.5%，中國為4.5%（高盛不認(rèn)同中國將實(shí)現(xiàn)約5%的2025年增長目標(biāo)的觀點(diǎn)）。但在4月10日特朗普宣布加征關(guān)稅之后，高盛轉(zhuǎn)而預(yù)測中國2025年GDP增速為4.0%，美國為0.5%。高盛的這一預(yù)測甚至是基于美國不陷入經(jīng)濟(jì)衰退的情況下做出的——高盛預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更糟糕情況即衰退的概率為45%。
也即是說，去年11月，高盛預(yù)測2025年中國GDP增速將比美國快出80%。 現(xiàn)在它則預(yù)測中國GDP增速將比美國高出700%。即便這一預(yù)測有所夸大，但與中國的情況相比（就算中國經(jīng)濟(jì)真有所放緩），美國的放緩將會(huì)嚴(yán)重得多。
高盛對(duì)2025年中國和美國GDP增速的預(yù)測
美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家不看好美國經(jīng)濟(jì)前景
高盛的預(yù)測在美國具有代表性。例如，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)根據(jù)最新的“GDP Now” 模型預(yù)測，2025年第一季度美國GDP將收縮2.4%。同樣，即便這一預(yù)測有所夸大，而且經(jīng)濟(jì)基本面也沒有表明必然會(huì)出現(xiàn)如此嚴(yán)重的放緩，但這樣的預(yù)測清楚表明美國經(jīng)濟(jì)將急劇放緩。
美國媒體本身主要關(guān)注一個(gè)問題，美國經(jīng)濟(jì)是否會(huì)急劇放緩，還是陷入實(shí)際衰退。
《華爾街日?qǐng)?bào)》在一篇標(biāo)題一目了然的文章《特朗普?qǐng)?zhí)政僅三個(gè)月，經(jīng)濟(jì)前景就急轉(zhuǎn)直下》中，公布了一項(xiàng)于4月4日至8日對(duì)64位美國頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家展開的調(diào)查。由于這是一份美國主流刊物針對(duì)眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查，值得詳細(xì)引用其中的內(nèi)容。該調(diào)查發(fā)現(xiàn)：
“自特朗普總統(tǒng)上任以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們大幅下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，同時(shí)上調(diào)了對(duì)通脹和失業(yè)率的預(yù)測…… 經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，根據(jù)調(diào)查的平均估計(jì)，經(jīng)通脹調(diào)整后的2025美國第四季度GDP同比僅增長0.8%…… 他們還將未來12個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率從1月份的22%上調(diào)至45%…… 自4月2日貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)以來，股市拋售加劇，債券收益率攀升。密歇根大學(xué)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，其消費(fèi)者信心指數(shù)暴跌至十年來最低水平之一，同時(shí)家庭通脹預(yù)期創(chuàng)下1980年代初以來的新高……
總體而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測， 2025年美國平均關(guān)稅稅率將上升約19個(gè)百分點(diǎn)。而一月份時(shí)，他們僅假設(shè)會(huì)上升10個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)稅務(wù)基金會(huì)的統(tǒng)計(jì)，去年實(shí)際平均關(guān)稅稅率約為2.4%。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，特朗普的新關(guān)稅將使2025年GDP增速下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，并使通貨膨脹率上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在認(rèn)為，2025年12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)將同比上漲3.6%，高于1月份的2.7%。 據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，總統(tǒng)私下承認(rèn)關(guān)稅可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，但表示不希望導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條。”
對(duì)中國的影響
即使不去關(guān)注上述預(yù)測的細(xì)節(jié)，根據(jù)拙文《想知道特朗普的中國策略，先要明白美國經(jīng)濟(jì)衰退的真相》分析的原因，也完全有可能預(yù)測美國的中長期增速，因?yàn)楣潭ㄙY本形成凈額占GDP比重與GDP增長率之間存在極其密切的相關(guān)性。正由于此，我們才能夠真實(shí)地預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)將在2025年放緩，因?yàn)榇饲懊绹?jīng)濟(jì)增速已連續(xù)多年高于其中長期增速。
但美國的短期經(jīng)濟(jì)增速很難預(yù)測，因?yàn)橛兄T多因素會(huì)影響這一點(diǎn)。而且從基本經(jīng)濟(jì)面出發(fā)，也無法確切預(yù)測2025年美國經(jīng)濟(jì)放緩的嚴(yán)重程度。許多次要因素會(huì)對(duì)這種情況產(chǎn)生影響，因此必須在發(fā)展過程中加以分析。但是，在此已經(jīng)可以得出四個(gè)對(duì)中國具有重要意義的結(jié)論。
首先，2025年美國經(jīng)濟(jì)究竟只是放緩還是陷入衰退，并非最為重要的問題，最關(guān)鍵的是中國將進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)美國的增長優(yōu)勢。
盡管美國媒體可能試圖將2025年作為決定性的分界線，聲稱如果美國經(jīng)濟(jì)躲過衰退就是“巨大的成功”，但這并非關(guān)鍵所在——中國媒體在國內(nèi)外討論這一問題時(shí)也不應(yīng)被這種觀點(diǎn)誤導(dǎo)。對(duì)于國際比較而言，美國經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入嚴(yán)格意義上的技術(shù)性衰退（連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長），還是僅僅經(jīng)濟(jì)增長放緩，這完全是次要的。顯而易見且至關(guān)重要的是，2025年中國將進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)美國的增長領(lǐng)先優(yōu)勢。
其次，美國經(jīng)濟(jì)放緩，甚至在特朗普宣布加征關(guān)稅之前就已經(jīng)發(fā)生了，這表明像《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》所宣稱的“美國正在將其同行遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后”，或者《華爾街日?qǐng)?bào)》稱“中國經(jīng)濟(jì)停滯不前”的說法，要么是蓄意的謊言，要么是不實(shí)宣傳，要么是未對(duì)事實(shí)進(jìn)行調(diào)查。事實(shí)已充分印證了這一點(diǎn)。部分中國媒體將此類話術(shù)奉為真理，而非分析實(shí)際情況，這種行為相當(dāng)可恥。
第三，筆者在過去幾年撰寫了大量分析美國經(jīng)濟(jì)的文章，并對(duì)美國媒體和部分中國媒體中存在的印象主義分析方法進(jìn)行了駁斥。后者不僅嚴(yán)重夸大了美國的經(jīng)濟(jì)增長，而且即便在這一框架內(nèi)，也未能區(qū)分經(jīng)濟(jì)周期上行階段的快速增長（這種增長必然是暫時(shí)的，隨后必然會(huì)出現(xiàn)增長放緩），導(dǎo)致得出美國經(jīng)濟(jì)增長正在顯著加速的錯(cuò)誤結(jié)論。
美國的中長期增速仍然與固定資本形成凈額占GDP比重之間存在相關(guān)性，如拙文《想知道特朗普的中國策略，先要明白美國經(jīng)濟(jì)衰退的真相》和許多其他文章分析所示。近期發(fā)生的事件再次證明，摒棄對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的印象主義錯(cuò)誤分析方法，轉(zhuǎn)而對(duì)實(shí)際決定美國經(jīng)濟(jì)增長的因素進(jìn)行客觀分析非常重要。
第四，中國的政策當(dāng)然是由中國人民和中國共產(chǎn)黨決定，而不是由外國人決定。但是，作為一個(gè)大國，中國的政策會(huì)影響其他國家，而其他國家的回應(yīng)反過來又會(huì)影響中國，這一點(diǎn)國際社會(huì)也都注意到了。在這種情況下，很明顯，中國的準(zhǔn)確判斷不僅在客觀上產(chǎn)生了相當(dāng)大的積極影響，而且在國際社會(huì)的普遍認(rèn)知中也產(chǎn)生了積極影響——特朗普在他發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)首回合遭遇慘敗。這不僅體現(xiàn)在美國金融市場的劇烈震蕩，美國股票和債券價(jià)格大幅下跌，更重要的是體現(xiàn)在對(duì)美國2025年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的大幅下調(diào)。
烏合麒麟漫畫新作，預(yù)示中國直面美國關(guān)稅大棒威脅 烏合麒麟
中國政府強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)安全，即準(zhǔn)確預(yù)見到美國會(huì)實(shí)施霸凌政策，從而未雨綢繆確保了中國的供應(yīng)鏈等經(jīng)濟(jì)命脈的安全，這一決策被事實(shí)證明是完全正確的，與那些對(duì)美國的“仁慈”抱有幻想的國家和地區(qū)的決策者形成鮮明對(duì)比。
中國認(rèn)為至關(guān)重要的是確保自身發(fā)展，并拒絕相信關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)增速的夸大宣傳，這一判斷被證明是完全合理的。如上文所述，2025年美國經(jīng)濟(jì)放緩主要不是由于中國的任何行動(dòng)，甚至也不是由于特朗普的關(guān)稅政策，而是可預(yù)見的、影響美國經(jīng)濟(jì)增長的重要因素以及經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)造成的。
因此，很明顯，即便中國有此意愿，也無需采取任何損害美國的行動(dòng)（事實(shí)上中國也無意于此）。美國經(jīng)濟(jì)放緩源于其自身問題，中國所要做的就是集中精力辦好自己的事情。中國對(duì)特朗普的關(guān)稅霸凌做出堅(jiān)定而明確的回應(yīng)，得益于其對(duì)形勢的準(zhǔn)確分析，確保了中國在特朗普關(guān)稅戰(zhàn)首回合獲勝。隨著美國經(jīng)濟(jì)放緩，2025年中國將進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)美國的增長領(lǐng)先優(yōu)勢。
這只是關(guān)稅戰(zhàn)首個(gè)回合
如果特朗普由于首個(gè)回合失利而清醒過來，放棄破壞性的關(guān)稅戰(zhàn)，明智地回歸符合美國、中國及其他國家利益的互利共贏合作的軌道，那么將皆大歡喜。這符合美國人民的利益。因?yàn)樘乩势占诱麝P(guān)稅將使美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩，而深受其害的終將是美國普通老百姓。
但遺憾的是，期望這種情況發(fā)生既不明智也不現(xiàn)實(shí)。證據(jù)表明，目前特朗普政府決心繼續(xù)針對(duì)中國，試圖阻礙中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而只有當(dāng)美國試圖推行同樣政策遭受進(jìn)一步失敗時(shí)才會(huì)停止對(duì)付中國。
特朗普政府雖然在首個(gè)回合交鋒失利，但他對(duì)當(dāng)前形勢的判斷是，繼續(xù)對(duì)付中國，特朗普政府將嘗試新的策略來克服首個(gè)回合的失利帶來的影響。
中國在關(guān)稅戰(zhàn)首個(gè)回合獲勝當(dāng)然符合中國人民的利益，但其結(jié)果也符合許多其他國家的利益——因?yàn)橹袊姆粗埔呀?jīng)表明，美國向全球發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)將是搬起石頭砸自己的腳，因此將在美國國內(nèi)引發(fā)更強(qiáng)烈的反對(duì)聲浪，并迫使特朗普甚至推遲嘗試他提出的一些關(guān)稅措施。2025年中國將進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)美國的增長領(lǐng)先優(yōu)勢，這將對(duì)特朗普政府構(gòu)成更大壓力。
因此，應(yīng)對(duì)特朗普關(guān)稅戰(zhàn)時(shí)，像在首輪交鋒中那樣，時(shí)刻保持清醒的認(rèn)知、做好充分的準(zhǔn)備，這不僅符合中國的利益，也符合其他國家的利益。
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