繼周三探底回升后，周四A股微幅上漲，消息面相對(duì)比較平淡。截至收盤，上證綜指微漲0.13%至3280.34點(diǎn)，為連續(xù)第八個(gè)交易日上漲。深綜指漲0.08%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.09%，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.23%，北證50指數(shù)漲0.91%。全A總成交額為10304億元，小于周三的11408億元，且創(chuàng)出4月2日以來的最低水平。

從個(gè)股來看，房地產(chǎn)、模擬芯片、光刻機(jī)概念股、酒店餐飲、家居用品、化工等板塊漲幅領(lǐng)先，礦物制品、汽車、交通設(shè)施、多元金融、電信運(yùn)營等板塊表現(xiàn)稍弱。

周邊股市方面，隔夜美股三大股指均大跌，道指跌1.73%，標(biāo)普500跌2.24%，納指跌3.07%。美股的拖累主要來自科技股，英偉達(dá)、超微半導(dǎo)體（AMD）、特斯拉等科技股的跌幅均比較大，英偉達(dá)大跌6.87%，AMD大跌7.35%，特斯拉大跌4.94%。

周四港股反彈，恒指漲1.61%，恒生科技指數(shù)漲1.9%。港股今年來與美股走勢(shì)相關(guān)性大幅下降，周四港股的上漲應(yīng)主要與前一天跌幅稍大相關(guān)，也與人民幣明顯回升相關(guān)。

匯市方面，美元指數(shù)于周三大跌0.89%，然后于周四亞歐交易時(shí)段微幅反彈。人民幣匯率本周一及周二有所貶值，但周三晚間開始回升，至周四傍晚時(shí)段，離岸人民幣匯率暫于7.2970一帶波動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周四發(fā)表了較為強(qiáng)硬的言論，其表示，關(guān)稅政策潛在影響的不確定性正在升高，可以預(yù)見到“通脹將上升且經(jīng)濟(jì)增長將放緩”，將使美聯(lián)儲(chǔ)在“控制通脹”與“支持經(jīng)濟(jì)增長”之間陷入兩難境地。鮑威爾另外暗示，如果通脹與就業(yè)目標(biāo)出現(xiàn)矛盾，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)優(yōu)先考慮控制通脹。

分析師們普遍認(rèn)為，鮑威爾的上述言論幾乎等同于拒絕了特朗普近期頻繁呼吁的降息，這可能也是美股大跌的誘因之一。

未來A股仍將維持相對(duì)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，成交量也可能持續(xù)低迷，也許很快就會(huì)下破萬億大關(guān)。當(dāng)前的市場(chǎng)上有壓力，下有支撐，多空均不愿過度操作，故股指暫時(shí)也只能橫向整理。

操作方面，建議投資者為續(xù)持股觀望。在個(gè)股方面，因年報(bào)、季度已進(jìn)入密集期，投資者近期選股時(shí)得特別注意業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。

從周三及周四盤面來看，護(hù)盤資金應(yīng)已再度介入，這部分表現(xiàn)在300ETF等標(biāo)的尾市出現(xiàn)放量。細(xì)細(xì)對(duì)比周四及周三尾盤情況，應(yīng)不難發(fā)現(xiàn)當(dāng)股指并不處于明顯的下殺階段時(shí)，護(hù)盤資金的介入力度往往就會(huì)縮小。個(gè)人覺得這樣的特征可能會(huì)延續(xù)很長一陣，直到相關(guān)不確定性顯著減小。

當(dāng)多數(shù)投資者看清了護(hù)盤資金“托而不舉”動(dòng)向后，一般就會(huì)采取“逢低介入”但“逢高不追”的策略，這樣多空僵局或許暫時(shí)還難以打破，除非消息面忽有重大變化。