本文來源：時代商學院 作者：陸爍宜
文/陸爍宜
4月15日，蘇州眾捷汽車零部件股份有限公司（下稱“眾捷汽車”，股票代碼：“301560.SZ”）進行新股網(wǎng)上網(wǎng)下申購，即將登陸創(chuàng)業(yè)板。這不僅是該公司邁向資本市場的關鍵一步，更是其在廣闊商業(yè)舞臺上嶄露頭角的全新起點。
眾捷汽車成立于2010年2月，自成立以來便在汽車熱管理系統(tǒng)精密加工零部件領域深耕，主要產(chǎn)品包括汽車空調(diào)熱交換器及管路系統(tǒng)、油冷器、熱泵系統(tǒng)、電池冷卻器、汽車發(fā)動機系統(tǒng)等汽車零部件。該公司生產(chǎn)的汽車零部件產(chǎn)品以鋁合金制品為主，具有較強的輕量化優(yōu)勢，高度契合汽車輕量化發(fā)展趨勢，符合全球綠色低碳轉(zhuǎn)型的大方向。
此次順利登陸資本市場，不僅將為眾捷汽車的長期發(fā)展開啟全新的篇章，更將為我國構(gòu)建以先進制造業(yè)為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系添磚加瓦。當下，新能源汽車行業(yè)正蓬勃發(fā)展，眾捷汽車借力資本市場謀發(fā)展新篇章正當其時。
一、深耕汽車熱管理系統(tǒng)，競逐千億元藍海市場
近些年來，中國汽車品牌以驚人的速度崛起，重塑全球汽車產(chǎn)業(yè)格局，并逐步成為全球汽車市場的重要力量。汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶動了我國汽車零部件市場的快速增長，而汽車零部件企業(yè)也為我國汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮了關鍵作用。
憑借敏銳的嗅覺，眾捷汽車自2010年成立以來便深耕于汽車熱管理系統(tǒng)精密加工零部件生產(chǎn)制造領域。歷經(jīng)十余年的積累和沉淀，該公司已經(jīng)積累了豐富且專業(yè)的汽車熱管理系統(tǒng)零部件研發(fā)設計、生產(chǎn)制造經(jīng)驗，在行業(yè)內(nèi)構(gòu)筑起較強的競爭優(yōu)勢。
作為統(tǒng)籌熱量與發(fā)動機及整車之間關系的核心系統(tǒng)，熱管理系統(tǒng)工作性能的優(yōu)劣直接影響汽車的整體性能。新能源汽車的興起，更是引發(fā)汽車熱管理系統(tǒng)的深刻變革，系統(tǒng)復雜度大幅提升，對整車的重要性愈發(fā)凸顯。
立足實業(yè)做強主業(yè)。在新能源汽車逐漸替代傳統(tǒng)燃油車的全球性趨勢下，眾捷汽車聚焦汽車節(jié)能環(huán)保、新能源方向，將主營業(yè)務與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展深度融合，新能源汽車零部件產(chǎn)品形成的銷售收入占主營業(yè)務收入的比例呈逐年攀升趨勢，實現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)健增長。
2020—2024年，眾捷汽車的營收分別為4.43億元、5.93億元、7.13億元、8.22億元、9.78億元；凈利潤分別為0.48億元、0.49億元、0.78億元、0.83億元、0.95億元，均呈穩(wěn)健增長趨勢。其中，營收年復合增長率高達21.89%，凈利潤年復合增長率高達18.93%。
廣闊的市場前景有望為眾捷汽車業(yè)績持續(xù)高速增長提供保障。根據(jù)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，到2035年，純電動汽車將成為新銷售車輛的主流，這將為汽車熱管理系統(tǒng)行業(yè)帶來廣闊的市場空間。招股書顯示，預計2025年中國汽車熱管理系統(tǒng)市場空間或超1000億元，全球汽車熱管理系統(tǒng)市場空間或超3000億元。而眾捷汽車持續(xù)深耕熱管理系統(tǒng)，市場前景無疑十分廣闊。
根據(jù)眾捷汽車初步測算，今年一季度，該公司的營收預計為2.4億～2.7億元，同比增長12.76%～26.86%；凈利潤預計為1900萬～2300萬元，同比增長39.25%～68.57%；扣非歸母凈利潤預計為1900萬～2300萬元，同比增長39.03%～68.30%，發(fā)展勢頭良好。
二、全球化布局打響品牌，爭奪中高端市場
目前，在全球汽車熱管理系統(tǒng)行業(yè)，全球市場份額集中，呈現(xiàn)多頭競爭的局面，且外資品牌占據(jù)了主導地位，其中，國際龍頭日本電裝、韓國翰昂、德國馬勒、法國法雷奧合計占據(jù)全球汽車熱管理系統(tǒng)市場約50%的份額。
在這樣的市場環(huán)境中，包括眾捷汽車在內(nèi)的中國汽車零部件企業(yè)，要想拓寬市場，就必須直面與這些知名跨國企業(yè)的競爭。而新能源汽車的發(fā)展浪潮，有望為中企帶來“彎道超車”的機會。
伴隨著新能源汽車電池容量變大、能量密度提升、溫控要求提高，新能源汽車熱管理系統(tǒng)不斷創(chuàng)新迭代?，F(xiàn)階段，新能源汽車熱管理系統(tǒng)市場作為一個邊際技術(shù)加速革新、短期爆發(fā)性強的細分行業(yè)，處于一個百家爭鳴百花齊放的狀態(tài)。
自成立以來，眾捷汽車主要作為二級零部件供應商，參與汽車熱管理系統(tǒng)行業(yè)中高端市場的競爭，在所屬細分行業(yè)中具備較高的競爭地位。
眾捷汽車積極布局海外市場，已為諸多知名的大型跨國一級汽車零部件供應商提供全球化專業(yè)服務，擦亮“中國智造”名片。招股書顯示，2022—2024年，眾捷汽車的海外銷售收入分別為5.36億元、6.21億元、7.65億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為80.88%、81.35%、83.61%。海外收入持續(xù)上升，是對眾捷汽車不懈開拓海外市場的有力肯定。
為了更好地服務全球客戶、縮短產(chǎn)品交期、快速響應客戶需求，眾捷汽車在歐洲和北美洲設立了制造基地和銷售公司，構(gòu)建起24小時即時反饋機制，并與全球知名物流公司合作，開通海運、陸運、空運多條運輸通道，同時通過精細化商品運輸管理，實現(xiàn)及時交付和上門服務。
經(jīng)過多年苦心孤詣的經(jīng)營和持續(xù)改進，眾捷汽車的產(chǎn)品品質(zhì)、技術(shù)含量和綜合服務能力不斷提高，與客戶建立起戰(zhàn)略合作關系，獲得了客戶的充分認可。
招股書顯示，眾捷汽車的業(yè)務覆蓋全球主要汽車市場，為包括馬勒、摩丁等知名的大型跨國一級汽車零部件供應商提供全球化專業(yè)服務，產(chǎn)品主要運用于中高端整車品牌，包括奔馳、寶馬、奧迪、保時捷、法拉利、瑪莎拉蒂、吉利等全球主流傳統(tǒng)汽車品牌；同時也覆蓋了特斯拉、比亞迪等一系列知名或新興電動汽車品牌。
三、推進智造升級，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
目前，以物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算為代表的新一代信息技術(shù)正推動著傳統(tǒng)制造業(yè)向智能制造轉(zhuǎn)型升級。汽車產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，將成為我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要產(chǎn)業(yè)。
作為中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈中重要的一員，眾捷汽車憑借著卓越的科技創(chuàng)新實力與長遠的全球化戰(zhàn)略布局，勇立潮頭、積極進取，形成了包括智能制造技術(shù)、柔性生產(chǎn)技術(shù)、精密加工技術(shù)、設計類創(chuàng)新技術(shù)、數(shù)字化管理技術(shù)等一系列核心技術(shù)，為中國汽車產(chǎn)業(yè)書寫發(fā)展新篇章貢獻力量。
眾捷汽車核心技術(shù)突破，離不開持續(xù)的研發(fā)投入。招股書顯示，2022—2024年，眾捷汽車的研發(fā)費用分別為3090.54萬元、3627.90萬元、3777.57萬元，呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢，為該公司不斷鞏固和提升技術(shù)優(yōu)勢、持續(xù)滿足全球知名一級汽車零部件廠商客戶的產(chǎn)品開發(fā)需求、不斷豐富產(chǎn)品系列、提高生產(chǎn)效率的同時降低生產(chǎn)成本提供了堅實的保障。
有了創(chuàng)新實力的“背書”，眾捷汽車的產(chǎn)品競爭力也節(jié)節(jié)攀升。招股書顯示，2022—2024年，眾捷汽車的毛利率分別為23.95%、22.35%、24.58%，呈穩(wěn)中有升趨勢。
目前，“數(shù)字化智能工廠建設及擴產(chǎn)項目”已經(jīng)成為眾捷汽車現(xiàn)有核心業(yè)務的擴建項目。眾捷汽車將通過搭建數(shù)字化智能生產(chǎn)線和智能倉庫，順應汽車零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，全面加快技術(shù)改造與升級步伐，以提升智能制造水平，提高生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量和綜合成本控制管理能力，增強對高端客戶的配套能力。
實業(yè)是立企之本，創(chuàng)新是強企之魂。踏上新征程，眾捷汽車將堅持深耕汽車熱管理系統(tǒng)、實現(xiàn)技術(shù)突破、持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務能力、拓寬產(chǎn)業(yè)版圖，將公司締造成為全球知名的汽車熱管理系統(tǒng)精密加工零部件制造領域的先進龍頭企業(yè)，提升國產(chǎn)汽車零部件的國際競爭力，推動行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。
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