財(cái)聯(lián)社4月20日電，中信證券研報(bào)指出，貿(mào)易戰(zhàn)僵持階段，超預(yù)期的刺激和基于妥協(xié)的貿(mào)易協(xié)議都很難發(fā)生；僵持階段比的是兩國的經(jīng)濟(jì)韌性，中國的政策選項(xiàng)更多、空間更大、能耗更久，對(duì)美國而言，7月前大規(guī)模的國債到期可能會(huì)是特朗普關(guān)稅政策的第一個(gè)動(dòng)搖點(diǎn)；A股也是中國貿(mào)易戰(zhàn)中提振信心的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，應(yīng)充分相信國家維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的決心，港股可能是階段性的薄弱環(huán)節(jié)，但也要看到內(nèi)地資金依舊整體明顯低配港股。配置上，從規(guī)避不確定性的角度，自主科技、受益歐洲資本開支擴(kuò)張的板塊、純內(nèi)需必選消費(fèi)、穩(wěn)定紅利以及不依賴短期業(yè)績的題材料將占優(yōu)。