美元“反常”走弱，這是否意味著長達一個世紀的“美元霸權”就此瓦解？
美元近期“跌跌不休”，周一，美元指數(shù)加速下跌，日內跌超1%，盤中接連跌破99、98兩個重要關口，為2022年3月以來首次。
而對于近期的美元下跌，市場普遍認為，美國政府的政策正在損害美元的國際地位，加劇了美元貶值的預期； 特朗普政府內部則認為，美元強勢是美國的負擔，正在導致貨幣市場扭曲，給美國企業(yè)和工人帶來不應有的負擔。
有分析進一步指出，美元資產的地位是削弱還是喪失，將是決定特朗普成敗的關鍵。
中國“按兵不動”、日本釋放信號：美元仍有下行空間？
除了美國關稅政策的沖擊，美元還承受其他多重壓力。
中國人民銀行公告顯示，4月LPR連續(xù)第六個月維持不變，顯示其對經濟增長動能的信心，對美元構成一重壓力。
據(jù)媒體報道，日本首相石破茂最新表示，稱希望將正在進行的日美關稅談判打造成“美國與其他國家談判的典范”，并強調“零和博弈的結果不會成為其他國家的榜樣”，暗示達成對兩國都有利的協(xié)議。
此番措辭的微妙變化，加上日元作為避險貨幣的特性，可能會進一步推高日元，間接打壓美元。
與此同時，高盛近日警告稱，美國治理和制度的負面趨勢正在侵蝕美國資產長期享有的“特權”，這正在拖累美國資產回報和美元，除非逆轉，否則這種情況可能會在未來繼續(xù)存在。
此前對美元持樂觀態(tài)度的高盛現(xiàn)在預測， 未來12個月內，美元兌歐兌日元將跌至1美元兌135日元，相當于在當前水平上再貶值6%。
市場vs特朗普政府：對美元下跌的解讀截然不同
市場對美元下跌的解讀與特朗普政府的態(tài)度形成鮮明對比。
據(jù)報道，分析師和投資者們普遍認為，美國對盟友的態(tài)度轉變和貿易保護主義政策正使美元儲備貨幣的地位產生動搖。
華爾街擔心，特朗普政府的政策正在加速美元的衰落，可能導致全球金融市場動蕩。PGIM固定收益部門聯(lián)席首席投資官Gregory Peters表示：
“美國受益于儲備貨幣地位已有100年，現(xiàn)在只用了不到100天就取消了，這是一件大事?！?br/>
德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos在上周五的報告中寫道：
“盡管特朗普總統(tǒng)在關稅問題上做出了讓步，但對美元的傷害已經造成。市場正在重新評估美元作為世界全球儲備貨幣的結構性吸引力，并正在經歷快速去美元化的過程。”
與市場擔憂形成鮮明對比的是，特朗普政府中的許多人認為，強勢的美元是美國的負擔。
該觀點認為，美元儲備貨幣地位弊大于利，因為美元過度強勢將損害美國出口商的競爭力。特朗普政府經濟顧問委員會主席Stephen Miran上周在一次演講中明確表示：
“雖然對美元的需求確實使我們的借貸利率保持在低位，但也導致貨幣市場扭曲。這一過程給我們的企業(yè)和工人帶來了不應有的負擔，使他們的產品和勞動力在全球舞臺上缺乏競爭力?！?br/>
無論是無意還是有意，特朗普政府上任頭三個月來，其采取的幾乎每一項行動都對美元的支撐位造成了重創(chuàng)。上周，美元指數(shù)下跌2.8%，創(chuàng)下三十年來表現(xiàn)第七差的周表現(xiàn)，今年以來累計跌幅已達8.2%。
是混亂還是策略？
而市場和特朗普對美元看法出現(xiàn)分歧的根本原因在于，二者觀察的角度不同。
在市場看來，通常作為避險資產的美元，在面對金融市場波動時卻反常走弱，顯示出美元主導地位的動搖，是失序和混亂的體現(xiàn)。
而有分析人士認為，對特朗普政府而言，“混亂本身”其實就是一種策略。特朗普將鮑威爾視為障礙，在這種框架下，美聯(lián)儲主席鮑威爾要么被迫降息，要么面臨被解雇的風險。由此產生的市場波動并非附帶損害，而是加速資本"脫虛向實"的手段。
華爾街投資銀行Evercore ISI的高級分析師Sarah Bianchi警告：
“我們真正擔心的是，雖然特朗普可能能夠在關稅上達成一些協(xié)議，但問題是當美國面臨更廣泛的信任危機時，即使在貿易上全面退讓可能也無濟于事。”
這意味著，美元資產的地位是削弱還是喪失，將是決定特朗普成敗的關鍵。
美元接下來會怎么走？
展望后市，外界對美元前景的看法不一。
OMFIF（一家金融智庫）美國主席、前財政部高級官員Mark Sobel認為：
“盡管美元的主導地位在可預見的未來將保持不變，因為沒有可行的替代方案，但美元的價值仍可能繼續(xù)下跌?！?br/>
Sobel進一步指出，貿易戰(zhàn)只是這屆政府“蔑視世界上其他地區(qū)”的最新例證，作為美元主導地位的關鍵支柱，“可信賴的伙伴和盟友”已被拋諸腦后。
長期外匯策略師、Eurizon SLJ Capital負責人Stephen Jen更為悲觀。Jen認為，當前美元兌主要貨幣實際上被高估了約19%，如果美國經濟衰退強烈到迫使美聯(lián)儲大幅降息，屆時，周期性、結構性和政治因素將共同作用，導致美元大幅貶值：
“各種因素正在匯聚，美元將進入為期多年的回調階段?！?br/>“多年來，美元估值過高一直是導致美國競爭力下降的一個因素，而不斷擴大的貿易逆差和關稅正是對這一不利現(xiàn)實的反應?！?br/>
前紐約聯(lián)邦儲備銀行行長Bill Dudley則認為，美元甚至可能走強。
按照Dudley的看法，關稅將削弱美國經濟并加劇通脹，而對其他地區(qū)經濟增長的影響可能更為顯著。這意味著其他央行可能會比美聯(lián)儲更積極地降息，并可能導致這些國家的貨幣兌美元走弱。
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