作者 蘇劍
要點：
●低基數(shù)效應(yīng)，出口額增速上行
●基數(shù)效應(yīng)疊加結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)口額增速繼續(xù)低位前行
●未來展望：外部環(huán)境復(fù)雜多變，外貿(mào)增速震蕩前行
內(nèi)容提要
2025年3月，按美元計價，中國進(jìn)出口總額5251.8億美元，同比增長5.0%。其中，出口總額3139.1億美元，同比增長12.4%；進(jìn)口總額2112.7億美元，同比增長-4.3%；貿(mào)易順差1026.4億美元?？傮w來看，3月出、進(jìn)口額增速均有不同程度上漲。
出口方面，2025年3月，出口總額3139.1億美元，同比增長12.4%，較前期上漲10.1個百分點。低基數(shù)效應(yīng)疊加搶出口是推動本月出口額增速上漲的主要因素。另外，3月汽車（包括底盤）出口額增速繼續(xù)低位前行，與此同時，箱包、鞋靴等傳統(tǒng)優(yōu)勢商品出口額繼續(xù)同比負(fù)增長。
進(jìn)口方面，2025年3月，進(jìn)口總額2112.7億美元，同比增長-4.3%，較前期上漲4.1個百分點，進(jìn)口額增速上漲明顯。低基數(shù)效應(yīng)是拉低進(jìn)口額增速的主要因素。同時，中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整依舊，對鐵礦石等傳統(tǒng)大宗商品的需求減少，疊加外部環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜，使得本月進(jìn)口額增速盡管明顯上漲，但整體仍在底部徘徊。
正 文
低基數(shù)效應(yīng)，出口額增速上行
2025年3月，出口總額3139.1億美元，同比增長12.4%，較前期上漲10.1個百分點。受低基數(shù)效應(yīng)影響，出口額增速上行。2024年3月出口額同比增長-7.9%，較2024年1—2月下降15.0個百分點，且為2024年內(nèi)最低點，對本月形成明顯低基數(shù)效應(yīng)，是推動本月出口額增速上漲的主要因素。3月汽車（包括底盤）出口額增速繼續(xù)低位前行，與此同時，箱包、鞋靴等傳統(tǒng)優(yōu)勢商品出口額繼續(xù)同比負(fù)增長。
外部需求方面，在3月主要出口伙伴國中，美國、日本經(jīng)濟(jì)有所下滑，歐盟經(jīng)濟(jì)略有上行。3月，美國Markit制造業(yè)PMI終值為50.2，盡管位于榮枯線以上但較2月的52.7明顯下滑，且失業(yè)率為4.2%，高于前月的4.1%，反映出3月美國經(jīng)濟(jì)活躍度下降，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大；日本制造業(yè)PMI為48.4，繼續(xù)位于榮枯線下方，但高于2024年同期；歐元區(qū)制造業(yè)PMI為48.6，位于榮枯線以下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，但是2022年9月以來的最高值。
從3月的國別出口來看，中國對美國、歐盟、東盟出口額當(dāng)月同比增速分別為9.09%、10.30%、11.55%，分別較前期上漲6.8、9.7、5.9個百分點，中國對主要貿(mào)易伙伴的出口額增速呈不同程度上漲，這主要受低基數(shù)效應(yīng)疊加搶出口的影響。2024年3月中國對美國、歐盟、東盟等主要經(jīng)濟(jì)體的出口額增速階段性大幅下滑，對本月形成了明顯的地基數(shù)效應(yīng)。同時，3月份特朗普政府不斷通過加征關(guān)稅的預(yù)期對全球各國施壓，受關(guān)稅預(yù)期影響，本月存在搶出口的可能。
從1—3月的具體商品出口來看，傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)出口額繼續(xù)下滑，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)則相對繼續(xù)上行。箱包及類似容器、鞋靴出口額及下降，分別同比增長-14.3%、-11.2%，其中鞋靴出口額已連續(xù)兩年同比負(fù)增長。中國出口機(jī)電產(chǎn)品5116.61億美元，占中國出口總額的59.9%，仍在中國出口中占主導(dǎo)地位，同比增長7.6%。其中，出口集成電路408.66億美元，同比增長10.8%，較2024年下跌6.6個百分點；高新技術(shù)產(chǎn)品出口為2096.09億美元，同比增長6.3%，較2024年上漲1.5個百分點；汽車出口257.37億美元，同比增長2.2%，較2024年下降13.3個百分點。
基數(shù)效應(yīng)疊加結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)口額增速繼續(xù)低位前行
2025年3月，進(jìn)口總額2112.7億美元，同比增長-4.3%，較前期上漲4.1個百分點，進(jìn)口額增速上漲明顯。2024年3月進(jìn)口額同比增長-1.9%，較2024年1—2月下降5.6個百分點，對本月形成了低基數(shù)效應(yīng)。中國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整依舊，對鐵礦石等傳統(tǒng)大宗商品的需求減少，疊加外部環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜，使得本月進(jìn)口額增速雖有上漲，但仍在底部徘徊。
從3月的國別進(jìn)口來看，中國從美國、歐盟、日本和東盟進(jìn)口的同比增速分別為7.0%、8.0%、6.9%和8.9%，分別較前期上漲7.0、13.6、11.8、10.2個百分點。其中，中國從歐盟、日本、東盟的進(jìn)口額增速漲幅明顯，在10.0個百分點以上。
從1—3月的具體商品進(jìn)口來看，大宗商品方面，鐵礦砂及其精礦、原油、煤及褐煤、天然氣、鋼材的進(jìn)口量累計同比增速分別為-7.8%、-1.5%、-0.9%、-10.0%和-11.3%，與1—2月相比，除鐵礦石、原油降幅有所收窄外，其他大部分大宗商品進(jìn)口量降幅擴(kuò)張明顯。農(nóng)產(chǎn)品方面，糧食進(jìn)口累計同比增速為-40.8%，較前期下降5.6個百分點，肉類數(shù)量進(jìn)口累計同比增速為-2.0%，降幅較前期擴(kuò)張1.8個百分點。
未來展望：外部環(huán)境復(fù)雜多變，外貿(mào)增速震蕩前行
出口方面：2025年外部環(huán)境或進(jìn)一步復(fù)雜，風(fēng)險與機(jī)遇并存，預(yù)計2025年出口增速或震蕩前行。第一，歐美政權(quán)更迭增加了對外貿(mào)易的不確定性，尤其在全球環(huán)境復(fù)雜的當(dāng)下，西方主要貿(mào)易伙伴國的大選年加劇了貿(mào)易政策多變的風(fēng)險；第二，特朗普政府行為激進(jìn)，當(dāng)選以來的一系列關(guān)稅措施，抬高了全球關(guān)稅壁壘，增加了全球貿(mào)易的不確定性；第三，RCEP協(xié)議持續(xù)釋放外貿(mào)紅利，出口結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，未來與東亞貿(mào)易或?qū)Τ隹谠鏊傩纬芍巍?/p>
進(jìn)口方面：預(yù)計2025年進(jìn)口增速或?qū)⒀永m(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。一方面，國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策將持續(xù)發(fā)力，有助于拉動中國內(nèi)需恢復(fù)逐步回暖，保障經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)回升，進(jìn)口增速有望逐漸得到改善；另一方面，房地產(chǎn)市場仍在底部運行，抑制鋼鐵等大宗商品的進(jìn)口，疊加全球貿(mào)易壁壘高筑，產(chǎn)業(yè)鏈被迫斷裂，供貨商更替，勢必影響原有的國際貿(mào)易往來，利空中國進(jìn)口。
北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心簡介：
北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心成立于2004年。掛靠在北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院。依托北京大學(xué)，重點研究領(lǐng)域包括中國經(jīng)濟(jì)波動和經(jīng)濟(jì)增長、宏觀調(diào)控理論與實踐、經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、中國經(jīng)濟(jì)改革實踐、轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)理論和實踐前沿課題、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)研究等。同時，本中心密切跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)與政策的重大變化，將短期波動和長期增長納入一個綜合性的理論研究框架，以獨特的觀察視角去解讀，把握宏觀趨勢、剖析數(shù)據(jù)變化、理解政策初衷、預(yù)判政策效果。
中心的研究取得了顯著的成果，對中國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生了較大影響。其中最具有代表性的成果有：（1）推動了中國人口政策的調(diào)整。中心主任蘇劍教授從2006年開始就呼吁中國應(yīng)該立即徹底放棄計劃生育政策，并轉(zhuǎn)而鼓勵生育。（2）關(guān)于宏觀調(diào)控體系的研究：中心提出了包括市場化改革、供給管理和需求管理政策的三維宏觀調(diào)控體系。（3）關(guān)于宏觀調(diào)控力度的研究：2017年7月，本中心指出中國的宏觀調(diào)控應(yīng)該嚴(yán)防用力過猛，這一建議得到了國務(wù)院主要領(lǐng)導(dǎo)的批示，也與三個月后十九大報告中提出的“宏觀調(diào)控有度”的觀點完全一致。（4）關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)目標(biāo)增速的成果。2013年，劉偉、蘇劍經(jīng)過縝密分析和測算，認(rèn)為中國每年只要有6.5%的經(jīng)濟(jì)增速就可以確保就業(yè)。此后不久，這一增速就成為中國政府經(jīng)濟(jì)增長速度的基準(zhǔn)目標(biāo)。最近幾年中國經(jīng)濟(jì)的實踐也證明了他們的這一測算結(jié)果的精確性。（5）供給側(cè)研究。劉偉和蘇劍教授是國內(nèi)最早研究供給側(cè)的學(xué)者，他們在2007年就開始在《經(jīng)濟(jì)研究》等雜志上發(fā)表關(guān)于供給管理的學(xué)術(shù)論文。（6）新常態(tài)研究。劉偉和蘇劍合作的論文“新常態(tài)下的中國宏觀調(diào)控”（《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2014年第4期）是研究中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的第一篇學(xué)術(shù)論文。蘇劍和林衛(wèi)斌還研究了發(fā)達(dá)國家的新常態(tài)。（7）劉偉和蘇劍主編的《尋求突破的中國經(jīng)濟(jì)》被譯成英文、韓文、俄文、日文、印地文5種文字出版。（8）北京地鐵補(bǔ)貼機(jī)制研究。2008年，本課題組受北京市財政局委托設(shè)計了北京市地鐵運營的補(bǔ)貼機(jī)制。該機(jī)制從2009年1月1日開始被使用，直到現(xiàn)在。
中心出版物有：（1）《原富》雜志?！对弧肥且粋€月度電子刊物，由北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心主辦，目的是以最及時、最專業(yè)、最全面的方式呈現(xiàn)本月國內(nèi)外主要宏觀經(jīng)濟(jì)大事并對重點事件進(jìn)行專業(yè)解讀。（2）《中國經(jīng)濟(jì)增長報告》（年度報告）。該報告主要分析中國經(jīng)濟(jì)運行中存在的中長期問題，從2003年開始已經(jīng)連續(xù)出版14期，是相關(guān)年度報告中連續(xù)出版年限最長的一本，被教育部列入其年度報告資助計劃。（3）系列宏觀經(jīng)濟(jì)運行分析和預(yù)測報告。本中心定期發(fā)布關(guān)于中國宏觀經(jīng)濟(jì)運行的系列分析和預(yù)測報告，尤其是本中心的預(yù)測報告在預(yù)測精度上在全國處于領(lǐng)先地位。
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