文 | 空紙
編輯 | 空紙
前言
當(dāng)特朗普的關(guān)稅大棒在太平洋上空揮舞至“缺氧”，才發(fā)現(xiàn)被視為“談判籌碼”的中國(guó)以太極般定力化解壓力。
五年對(duì)華關(guān)稅戰(zhàn)，白宮僅換來(lái)中國(guó)商務(wù)部“奉陪到底”的回應(yīng)。此刻，美國(guó)本土危機(jī)蔓延：五角大樓泄密致軍方高層三天換三人，街頭抗議者舉“通脹殺死美國(guó)夢(mèng)”標(biāo)語(yǔ)堵塞華盛頓，其經(jīng)濟(jì)政策支持率跌破32%。
這位前總統(tǒng)“美國(guó)優(yōu)先”劇本演成鬧劇。當(dāng)他在海湖莊園因美聯(lián)儲(chǔ)拒降息摔筆時(shí)，終懂“妥協(xié)”二字不在中國(guó)談判桌。當(dāng)世界猜測(cè)其是否重啟對(duì)華關(guān)稅時(shí)，他槍口轉(zhuǎn)向曾贊為“獨(dú)立機(jī)構(gòu)”的美聯(lián)儲(chǔ)，后者將成新一輪政治風(fēng)暴中心。
美國(guó)的訴求與中國(guó)的態(tài)度
在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域，美國(guó)對(duì)中國(guó)提出多種不合理訴求。為縮減貿(mào)易逆差，美國(guó)無(wú)視中美貿(mào)易互補(bǔ)性與全球產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，要求中國(guó)削減電子產(chǎn)品、紡織品等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品出口。
為維護(hù)美元霸權(quán)，不顧美元貶值風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)令中國(guó)增持美債；為遏制中國(guó)科技崛起，施壓中國(guó)減少對(duì)5G、芯片、人工智能等高科技產(chǎn)業(yè)的投入與補(bǔ)貼，企圖維系自身技術(shù)壟斷。
政治層面，美國(guó)以“軍事擴(kuò)張”為名指責(zé)中國(guó)南海島礁建設(shè)與軍事部署，實(shí)質(zhì)是為遏制中國(guó)在南海的影響力、維護(hù)自身霸權(quán)；在涉疆、涉港問(wèn)題上，美國(guó)以“人權(quán)”“民主”為幌子造謠抹黑，支持反中亂港勢(shì)力，破壞中國(guó)民族團(tuán)結(jié)與社會(huì)穩(wěn)定。
在臺(tái)灣問(wèn)題上，美國(guó)挑戰(zhàn)一個(gè)中國(guó)原則，鼓動(dòng)“臺(tái)獨(dú)”，違反中美三個(gè)聯(lián)合公報(bào)，嚴(yán)重侵犯中國(guó)核心利益。
面對(duì)美國(guó)的無(wú)理施壓，中國(guó)立場(chǎng)堅(jiān)定、堅(jiān)決反制。經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域，中國(guó)依據(jù)《對(duì)外貿(mào)易法》等國(guó)內(nèi)法，對(duì)美加征關(guān)稅的霸凌行徑采取對(duì)等反制措施，直擊美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品、汽車等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，同時(shí)訴諸世貿(mào)組織爭(zhēng)端解決機(jī)制，以法律手段捍衛(wèi)多邊貿(mào)易體制與自身權(quán)益。
政治領(lǐng)域，中國(guó)外交部多次聲明南海諸島主權(quán)歸屬，強(qiáng)調(diào)中國(guó)在南?；顒?dòng)的合法性，堅(jiān)決反對(duì)外部勢(shì)力干涉；通過(guò)發(fā)布白皮書(shū)、舉辦新聞發(fā)布會(huì)等方式，向國(guó)際社會(huì)揭露美在涉疆、涉港問(wèn)題上的造謠本質(zhì)。
在臺(tái)灣問(wèn)題上，中國(guó)明確宣示一個(gè)中國(guó)原則是國(guó)際共識(shí)，警告美國(guó)任何分裂行徑都將遭到堅(jiān)決回?fù)簦^不允許其挑戰(zhàn)中國(guó)主權(quán)底線。
特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期以關(guān)稅戰(zhàn)為“武器”，對(duì)中國(guó)輸美產(chǎn)品加征高額關(guān)稅，妄圖迫使中國(guó)讓步，但此舉不僅導(dǎo)致美國(guó)企業(yè)成本激增、消費(fèi)者生活質(zhì)量下降，還引發(fā)全球?qū)γ蕾Q(mào)易政策的不信任，美國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)信譽(yù)受損、出口受挫。
外交層面，多數(shù)國(guó)家拒絕跟隨美國(guó)對(duì)華施壓，反而加強(qiáng)與中國(guó)合作，美國(guó)陷入孤立，其單邊主義霸凌行徑最終以失敗告終。
特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)的矛盾激化
特朗普?qǐng)?zhí)政期間，與美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策上分歧不斷，矛盾持續(xù)升級(jí)。早在首個(gè)任期，他就對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息極為不滿。
當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與控制通脹而加息，特朗普卻認(rèn)為這會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展，多次公開(kāi)指責(zé)，將美聯(lián)儲(chǔ)比作“有力卻不得分的高爾夫球手”，直言其決策失誤。
美股經(jīng)歷慘淡圣誕假期時(shí)，特朗普發(fā)文指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)是“經(jīng)濟(jì)的唯一問(wèn)題”，甚至傳出他考慮“炒掉”美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。
在經(jīng)濟(jì)刺激方面，特朗普期望美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，他覺(jué)得降息能降低企業(yè)融資成本，帶動(dòng)投資、消費(fèi)與就業(yè)。
但美聯(lián)儲(chǔ)考慮到降息可能引發(fā)通脹加劇、經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)，且特朗普政府的關(guān)稅政策已帶來(lái)價(jià)格上漲壓力，使控通脹難度加大，甚至可能推遲降息，雙方分歧由此加深，關(guān)系愈發(fā)緊張。
當(dāng)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)困境加劇，特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的指責(zé)和施壓變本加厲。他在社交媒體上頻繁抨擊鮑威爾“玩弄政治”，稱其行動(dòng)“又遲又錯(cuò)”，早該像歐洲央行一樣降息，還直言鮑威爾“越早走人越好”。
在白宮接受媒體提問(wèn)時(shí)，特朗普強(qiáng)硬表示：“如果我想讓他走人，相信我，他很快就得走，我對(duì)他不滿意?！?/p>
面對(duì)特朗普的指責(zé)，美聯(lián)儲(chǔ)并未妥協(xié)。鮑威爾多次強(qiáng)調(diào)將保持政策獨(dú)立性，依據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而非政治干預(yù)來(lái)調(diào)整政策。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)是穩(wěn)定物價(jià)與擴(kuò)大就業(yè)，在決定利率調(diào)整前，需等待政府出臺(tái)“更清晰政策”，同時(shí)繼續(xù)觀察經(jīng)濟(jì)走向。
鮑威爾還稱，特朗普政府的關(guān)稅政策“極有可能”刺激通脹暫時(shí)上升，且影響或持續(xù)很久，讓美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策時(shí)局面更復(fù)雜。雙方針?shù)h相對(duì)，矛盾徹底爆發(fā)，陷入僵持，給美國(guó)經(jīng)濟(jì)與政治局勢(shì)帶來(lái)極大不確定性。
美聯(lián)儲(chǔ)的角色與影響力
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)（美聯(lián)儲(chǔ)）于1913年依《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》成立，旨在構(gòu)建安全、靈活且穩(wěn)定的貨幣金融體系。其組織結(jié)構(gòu)包括聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)、12個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行及眾多監(jiān)管服務(wù)機(jī)構(gòu)。
聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)由政府任命成員，負(fù)責(zé)制定貨幣政策、監(jiān)管銀行等核心決策；12個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行分布各地，在貨幣政策執(zhí)行與地方金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管中作用關(guān)鍵。
在貨幣政策制定與執(zhí)行上，美聯(lián)儲(chǔ)有多種手段。調(diào)整聯(lián)邦基金利率可直接影響市場(chǎng)資金成本，加息抑制貸款需求、給經(jīng)濟(jì)降溫，降息則刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。公開(kāi)市場(chǎng)操作中，買賣國(guó)債等金融資產(chǎn)能調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。設(shè)定貼現(xiàn)率也會(huì)影響商業(yè)銀行信貸規(guī)模與市場(chǎng)利率水平。
在全球金融體系中，美聯(lián)儲(chǔ)地位舉足輕重。美元是全球主要儲(chǔ)備貨幣，其決策深刻影響美元價(jià)值與全球資金流向。加息時(shí)吸引全球資本流入美國(guó)，導(dǎo)致其他國(guó)家和地區(qū)資金外流、貨幣貶值，股市債市承壓。
降息時(shí)資金流出美國(guó)，推動(dòng)其他地區(qū)資產(chǎn)價(jià)格上漲。其對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策具有廣泛溢出效應(yīng)，影響全球金融市場(chǎng)資金流向與風(fēng)險(xiǎn)分布。
美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響廣泛。在就業(yè)方面，寬松政策降低企業(yè)融資成本，刺激生產(chǎn)投資、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，如2008年金融危機(jī)后量化寬松促進(jìn)就業(yè)市場(chǎng)回暖；但過(guò)度寬松引發(fā)高通脹時(shí)，緊縮政策會(huì)使企業(yè)融資成本上升、投資減少，導(dǎo)致失業(yè)率上升。
維持物價(jià)穩(wěn)定是美聯(lián)儲(chǔ)的主要職責(zé)之一，目標(biāo)是將通貨膨脹率控制在2%左右。經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通脹率上升過(guò)快時(shí)，采取緊縮政策抑制通脹；經(jīng)濟(jì)衰退、通脹率過(guò)低時(shí)，采取寬松政策推動(dòng)通脹率回升。
美國(guó)政府長(zhǎng)期面臨高額債務(wù)負(fù)擔(dān)，美聯(lián)儲(chǔ)一定程度上通過(guò)購(gòu)買國(guó)債為政府債務(wù)提供支持，為政府提供低成本融資渠道，如經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間量化寬松緩解政府債務(wù)壓力。但過(guò)度購(gòu)買國(guó)債可能引發(fā)通貨膨脹，增加政府對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的依賴，削弱財(cái)政政策獨(dú)立性。
隨著國(guó)債規(guī)模擴(kuò)大，政府債務(wù)利息支出增加，財(cái)政可持續(xù)性面臨挑戰(zhàn)。若美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整貨幣政策，減少國(guó)債購(gòu)買或加息，會(huì)導(dǎo)致國(guó)債收益率上升，增加政府債務(wù)成本，加劇財(cái)政困境。
特朗普行動(dòng)的影響
特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的施壓如同投進(jìn)金融市場(chǎng)的巨石，引發(fā)多維度連鎖反應(yīng)。金融市場(chǎng)劇烈震蕩。股市首當(dāng)其沖，投資者因特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)的矛盾加劇，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂激增，紛紛拋售股票。消息傳出后，道瓊斯、納斯達(dá)克、標(biāo)普500指數(shù)顯著下跌，個(gè)股價(jià)格暴跌、市值縮水。
債券市場(chǎng)同樣波動(dòng)劇烈：避險(xiǎn)資金涌入推高國(guó)債價(jià)格、壓低收益率，而政策不確定性又引發(fā)部分投資者拋售，市場(chǎng)供需關(guān)系趨于復(fù)雜。
經(jīng)濟(jì)主體壓力凸顯。銀行面臨貨幣政策不確定性，若美聯(lián)儲(chǔ)未如特朗普所愿降息，高企的貸款利率將抑制企業(yè)和個(gè)人信貸需求，拖累業(yè)務(wù)增長(zhǎng)與盈利。企業(yè)層面，融資成本上升和市場(chǎng)前景不明朗導(dǎo)致投資計(jì)劃擱置，中小企業(yè)更面臨資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能受挫。
國(guó)內(nèi)政治分裂加劇。共和黨內(nèi)部對(duì)特朗普施壓美聯(lián)儲(chǔ)的做法分歧明顯：部分人視為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的手段，另一部分則擔(dān)憂破壞美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性；民主黨借機(jī)抨擊其干涉央行獨(dú)立是“政治私利”之舉。
這種對(duì)立削弱了政策連貫性，中期選舉及未來(lái)政治走向更添變數(shù)——特朗普若博弈失敗，政治地位可能受損；若迫使美聯(lián)儲(chǔ)妥協(xié)，雖可能贏得部分支持，卻也將引發(fā)更多爭(zhēng)議。
全球經(jīng)濟(jì)與政治格局受沖擊。美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣，其匯率因市場(chǎng)信心下降而大幅波動(dòng)，投資者轉(zhuǎn)向黃金、日元等避險(xiǎn)資產(chǎn)，引發(fā)多國(guó)貨幣匯率連鎖反應(yīng)，國(guó)際貿(mào)易與投資不確定性激增。
美國(guó)股市下跌更觸發(fā)全球恐慌性拋售，新興市場(chǎng)因經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)脆弱、依賴外部資金，面臨資本外流、貨幣貶值與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升的多重壓力。
國(guó)際政治層面，各國(guó)對(duì)美態(tài)度生變：部分國(guó)家擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，呼吁美政府與美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)協(xié)商化解分歧；另一些國(guó)家則借機(jī)加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作、減少對(duì)美依賴。
國(guó)際組織批評(píng)美國(guó)行為，貿(mào)易談判與外交關(guān)系中，各國(guó)可能利用美內(nèi)部矛盾提升博弈籌碼，削弱美全球戰(zhàn)略布局的有效性。
特朗普的行動(dòng)短期內(nèi)加劇了市場(chǎng)波動(dòng)與政治對(duì)立，長(zhǎng)期來(lái)看，若持續(xù)干涉美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，可能損害美國(guó)金融體系信譽(yù)與全球經(jīng)濟(jì)治理能力。如何平衡短期政治目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定，將成為其政策路徑的關(guān)鍵考驗(yàn)。
結(jié)語(yǔ)
特朗普劍指美聯(lián)儲(chǔ)的舉動(dòng)，讓未來(lái)局勢(shì)如湍流中的扁舟般搖擺不定。美國(guó)國(guó)內(nèi)，金融市場(chǎng)或因政策博弈持續(xù)震蕩，投資者恐慌情緒可能傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加劇企業(yè)融資困局與就業(yè)市場(chǎng)波動(dòng)。
政治極化則可能因權(quán)力博弈升級(jí)，使政府陷入“為反對(duì)而反對(duì)”的低效循環(huán)，基建、民生等議題推進(jìn)更顯艱難。
國(guó)際層面，美元信用體系或因美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受挑戰(zhàn)而動(dòng)搖，新興市場(chǎng)面臨資本外流與貨幣貶值的雙重壓力，全球貿(mào)易規(guī)則可能隨匯率波動(dòng)重構(gòu)。
對(duì)中美關(guān)系而言，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)因內(nèi)耗加速衰退，不排除其以“極限施壓”轉(zhuǎn)移矛盾，令貿(mào)易摩擦烽煙再起。
但換個(gè)角度，若特朗普迫于現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)向務(wù)實(shí)，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的需求或?yàn)閮蓢?guó)關(guān)系緩和打開(kāi)門縫。這場(chǎng)政治豪賭的終局尚未可知，而世界早已站在新變局的十字路口，每一次政策轉(zhuǎn)向都可能掀起影響深遠(yuǎn)的蝴蝶效應(yīng)。
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