當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國財(cái)政部拍賣700億美元的5年期國債。繼昨天2年期美債拍賣表現(xiàn)慘淡、海外需求大幅下降之后，市場(chǎng)擔(dān)心周三的5年期美債拍賣也會(huì)遭遇冷遇，尤其是擔(dān)心海外買家的需求。不過最終結(jié)果顯示，本次拍賣不算糟糕。
本次拍賣的最終得標(biāo)利率為3.995%，是自去年9月以來首個(gè)低于4.0%的5年期國債拍賣，較上月的4.10%有所下降。此次拍賣的得標(biāo)收益率較預(yù)發(fā)行利率4.005%低了1個(gè)基點(diǎn)，這是過去6次拍賣中第五次得標(biāo)利率低于預(yù)發(fā)行利率，表明需求穩(wěn)健。
投標(biāo)倍數(shù)表現(xiàn)良好。本次拍賣的投標(biāo)倍數(shù)為2.41，高于上月的2.33，也略高于過去6次拍賣的平均水平2.39。
市場(chǎng)最關(guān)注的是拍賣內(nèi)部數(shù)據(jù)。與昨日2年期美債拍賣不同的是，本次5年期拍賣的“間接投標(biāo)人”并未崩塌。雖然間接投標(biāo)部分拿下的比例從3月的75.8%（歷史高位之一）降至64.0%，表明需求有所減少，但此前3月的比例處于歷史高位之一，比起昨天2年期糟糕的獲配比例，本次64%的表現(xiàn)要顯得溫和許多。
與此同時(shí)，“直接投標(biāo)人”比例上升，從上月的11.0%躍升至24.8%，為1月以來最高值，也是歷史上較高的水平之一。
直接競標(biāo)者包括對(duì)沖基金、養(yǎng)老基金、共同基金、保險(xiǎn)公司、銀行、政府機(jī)構(gòu)和個(gè)人在內(nèi)，是衡量美國國內(nèi)需求的指標(biāo)。間接競標(biāo)者通常由外國央行等機(jī)構(gòu)通過一級(jí)交易商或經(jīng)紀(jì)商參與競標(biāo)，是衡量海外需求的指標(biāo)。
作為承接所有未購買供應(yīng)的“接盤俠”，一級(jí)交易商（Primary dealers）本輪獲配比例為11.1%，低于3月的13.2%，是歷史上較低的記錄之一。
財(cái)經(jīng)金融博客Zerohedge點(diǎn)評(píng)稱，總體而言，此次5年期美債拍賣表現(xiàn)穩(wěn)健。盡管海外需求下滑，但跌幅遠(yuǎn)不及昨日劇烈。不過，市場(chǎng)對(duì)此仍出現(xiàn)一定“消化不良”的反應(yīng)：10年期收益率在早些時(shí)候一度下探至4.25%后，最新回升至4.37%。
本次美債拍賣數(shù)據(jù)公布前，麥格里集團(tuán)駐新加坡策略師Gareth Berry表示，此次拍賣是特朗普貿(mào)易戰(zhàn)背景下海外買家對(duì)美國債券需求的“試金石”：
本周美國國債拍賣中，間接競標(biāo)的規(guī)模應(yīng)該是一個(gè)重要關(guān)注點(diǎn)。外國官方持有集中在短期債券上，所以五年期和七年期國債拍賣將是全球購買意愿的重要指標(biāo)。
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