本周，市場(chǎng)繼續(xù)圍繞事件層面的情緒來(lái)震蕩，正常的量?jī)r(jià)分析暫時(shí)失效。還有3個(gè)交易日，就將進(jìn)入“五一”長(zhǎng)假，考慮到可能存在的假期不確定性，未來(lái)3個(gè)交易日可能難有行情。不過(guò)，4月25日召開(kāi)的政治局會(huì)議，給大家傳遞了更明確的信息。
政治局會(huì)議重磅定調(diào)
據(jù)新華社，中共中央政治局4月25日召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。
會(huì)議通稿中，有很多表述值得我們注意，例如：
1.外部沖擊影響加大。
2.統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國(guó)際經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)，堅(jiān)定不移辦好自己的事。
3.以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境急劇變化的不確定性。
4.創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的“科技板”，加快實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)。
5.持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)。
整體而言，在小二看來(lái)，就是一句話：以“聚焦內(nèi)部發(fā)展”的“不變”，應(yīng)“外部地緣沖突、關(guān)稅爭(zhēng)端、美債危機(jī)”等的“萬(wàn)變”。
與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也發(fā)布了一年一度的《金融穩(wěn)定報(bào)告》。報(bào)告顯示，美國(guó)金融體系潛在風(fēng)險(xiǎn)中的首要問(wèn)題有三個(gè)：
第一，全球貿(mào)易方面不斷上升的風(fēng)險(xiǎn)；
第二，普遍的政策不確定性；
第三，美國(guó)債務(wù)的可持續(xù)性。
從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，4月份整體就在演繹第一條；第二條，大家也看到了，最近的美國(guó)關(guān)稅政策過(guò)于搖擺；至于第三條美債的問(wèn)題，6月份將見(jiàn)分曉，小二接下來(lái)將展開(kāi)說(shuō)明。
5月行情可期
從節(jié)奏來(lái)看，A股在四月份已經(jīng)亮出了底線。
管理層出手，有效對(duì)沖了關(guān)稅和流動(dòng)性方面的利空影響?，F(xiàn)在，對(duì)于關(guān)稅的市場(chǎng)情緒正走向緩和，A股年報(bào)和一季報(bào)也接近尾聲，市場(chǎng)擔(dān)憂的因素正在慢慢減少。
考慮到6月份美債將迎來(lái)集中到期，美國(guó)政府能否找到新的美債購(gòu)買方，以穩(wěn)住美元信譽(yù)，將是全球金融市場(chǎng)關(guān)注的重大事件。屆時(shí)，包括A股在內(nèi)的全球股票市場(chǎng)，都有可能面臨美債危機(jī)帶來(lái)的流動(dòng)性壓力。
因此，5月份的利空反而較少，更容易啟動(dòng)一波行情。各位投資者趁現(xiàn)在容易盈利的時(shí)候，多多盈利吧。
三個(gè)方向的配置思路
1.人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）
根據(jù)浙商證券的報(bào)告，2012年1月人民幣在SWIFT國(guó)際支付系統(tǒng)中的市場(chǎng)份額僅有0.25%，全球排名第20。截至2025年3月，市場(chǎng)份額已達(dá)4.33%，全球排名第4，僅次于美元、歐元和英鎊。
人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）2024年處理金額175萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)43%，覆蓋全球185個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
這是一個(gè)偏中線的方向，確定性高，板塊容量偏中等（日均成交額超500億元），而且對(duì)應(yīng)的公司識(shí)別度較高。
2.人工智能+
如果不是美國(guó)關(guān)稅政策擾動(dòng)，今年絕對(duì)是國(guó)產(chǎn)科技大牛市的元年。不過(guò)，問(wèn)題不大，即便過(guò)程波動(dòng)較大，但趨勢(shì)中樞依然在持續(xù)抬升。
2023年ChatGPT橫空出世，海外科技巨頭們開(kāi)啟了數(shù)年的資本開(kāi)支狂潮，鑄就了英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈的牛市。2025年Deepseek出圈，中國(guó)科技巨頭也開(kāi)啟了資本開(kāi)支擴(kuò)張周期，國(guó)產(chǎn)科技牛市正在走來(lái)。這個(gè)賽道容量大（日均成交額達(dá)2000億元以上），可以來(lái)回波段操作2-3年。
此外，機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)春風(fēng)會(huì)和AI算力相互成就。只不過(guò)，目前兩個(gè)AI分支板塊都有較大的預(yù)期差。
首先，算力分支里面，現(xiàn)在稀缺的是AI算力，而普通算力供給過(guò)剩，會(huì)在媒體傳播上造成混淆。AI算力的訂單業(yè)績(jī)，多數(shù)會(huì)體現(xiàn)在二季度以后，而非一季度。
其次，人形機(jī)器人當(dāng)下依然無(wú)法勝任大多數(shù)生活場(chǎng)景。但是，人形機(jī)器人的發(fā)展不可阻擋，并且正在以積極互動(dòng)的方式滲透人的消費(fèi)心智。馬斯克回歸特斯拉后，人形機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)邏輯還會(huì)持續(xù)增強(qiáng)。
3.內(nèi)循環(huán)+高股息
跨境支付和“人工智能+”，都適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的資金參與；內(nèi)循環(huán)+高股息方向，則適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的資金，當(dāng)然也會(huì)對(duì)應(yīng)放棄高波動(dòng)性和高預(yù)期差。
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（極簡(jiǎn)投研社）
本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
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