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美國總統(tǒng)特朗普本周表示，他從未計(jì)劃解雇美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾，還指責(zé)媒體散布虛假言論，稱他要解雇這位央行行長。但在白宮內(nèi)部，一些高級官員對特朗普最近公開提出的解雇鮑威爾的想法其實(shí)非常重視。
隨著特朗普上周對鮑威爾的批評愈演愈烈，知情人士透露，白宮律師私下審查了試圖罷免鮑威爾的法律方案，包括是否可以因“正當(dāng)理由”罷免。美聯(lián)儲的創(chuàng)立法律規(guī)定，美聯(lián)儲主席在任期結(jié)束前只能因正當(dāng)理由被罷免，而法院通常將“正當(dāng)理由”解讀為瀆職或不當(dāng)行為。如果白宮找到借口解雇鮑威爾，將更接近與美聯(lián)儲的激烈對抗。
本周初，特朗普告訴其高級助手，他不會試圖罷免鮑威爾，白宮內(nèi)部的這些討論戛然而止。知情人士稱，特朗普的決定是在財(cái)政部長斯科特·貝森特和商務(wù)部長霍華德·盧特尼克介入后做出的。他們警告特朗普，解雇鮑威爾可能引發(fā)深遠(yuǎn)的市場混亂和一場混亂的法律糾紛。盧特尼克還告訴總統(tǒng)，罷免美聯(lián)儲主席的努力可能不會導(dǎo)致利率出現(xiàn)任何實(shí)際變化，因?yàn)槊缆?lián)儲理事會其他成員可能會采取與鮑威爾類似的貨幣政策。
周二下午，特朗普暫時擱置了此事。他在白宮橢圓形辦公室告訴記者，他“無意”解雇鮑威爾，雖然前一天他才攻擊過鮑威爾，敦促美聯(lián)儲降息。白宮發(fā)言人泰勒·羅杰斯表示：“總統(tǒng)擁有一支出色的顧問團(tuán)隊(duì)，他們就諸多議題為他提供建議，但最終決策者仍是總統(tǒng)?！?/p>
特朗普上任之初承諾將對全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)行直截了當(dāng)且可能帶來痛苦的重塑。但隨著市場對他激進(jìn)的貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)舉措的抵制，他也不得不做出了讓步和妥協(xié)。 除了收回其撼動市場的罷免鮑威爾的威脅外，特朗普還釋放了降低對華高額關(guān)稅的新意愿。此前，他已暫停多項(xiàng)擬議中的關(guān)稅90天。
特朗普本周的言論安撫了那些對他激進(jìn)言論感到恐慌的投資者。特朗普的話表明，盡管堅(jiān)稱自己不會因市場波動而感到不安，但特朗普和他的顧問們?nèi)栽诿芮嘘P(guān)注華爾街和大型企業(yè)對其議程的反應(yīng)。一位高級政府官員表示，特朗普仍在密切關(guān)注市場動態(tài)。
周一，特朗普在白宮會見了包括塔吉特、沃爾瑪和家得寶在內(nèi)的美國最大零售商的高管。一位知情人士稱，他們告訴總統(tǒng)，他的關(guān)稅，尤其是對中國征收的關(guān)稅，可能會提高消費(fèi)者的價格。 一天后，特朗普告訴記者，對中國進(jìn)口產(chǎn)品征收的145%的關(guān)稅“非常高”，并將“大幅降低”。
作為特朗普最親密的顧問，和政府效率部的部長。馬斯克在周二的財(cái)報(bào)電話會議上表示，他將在與總統(tǒng)的談話中倡導(dǎo)降低關(guān)稅。馬斯克說：“他是否會聽取我的建議取決于他自己?！碧厮估呀?jīng)因?yàn)轳R斯克的政治行為損失嚴(yán)重，高關(guān)稅將帶來更大的打擊。
大多數(shù)華爾街分析師認(rèn)為，試圖在鮑威爾任期結(jié)束前將其免職，并不能讓特朗普實(shí)現(xiàn)他想要的低利率，因?yàn)槊缆?lián)儲12人利率制定委員會目前不支持降息。美聯(lián)儲去年將利率下調(diào)了1個百分點(diǎn)，因?yàn)橥浺呀?jīng)下降，而且美聯(lián)儲不想冒不必要的經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險。
關(guān)稅讓美聯(lián)儲官員們措手不及，他們擔(dān)心關(guān)稅會推高價格，并帶來通脹上升的新風(fēng)險，這些關(guān)稅隨后會抑制支出和招聘，從而削弱經(jīng)濟(jì)。
美聯(lián)儲的運(yùn)作自主權(quán)，或者說其獨(dú)立性，長期以來一直被華爾街的債券投資者視為神圣不可侵犯的。如果一些外國投資者擔(dān)心美國政府會通過指示央行如何設(shè)定利率來容忍更高的通脹水平，他們可能會減少購買美國國債的可能性，從而導(dǎo)致利率上升。
Access/Macro首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、曾任舊金山聯(lián)儲高級顧問的蒂姆·馬赫迪上周在給客戶的報(bào)告中寫道，如果成功迫使美聯(lián)儲主席下臺，市場的反應(yīng)“將是世界末日” 。他預(yù)測，“痛苦將來得如此迅速和劇烈，以至于總統(tǒng)將被迫立即收回承諾，否則將面臨系統(tǒng)性金融事件。”
美聯(lián)儲主席鮑威爾一直表示，他不相信美聯(lián)儲的獨(dú)立性會受到損害。他上周在芝加哥的一次講話中表示，美聯(lián)儲的獨(dú)立性“在華盛頓和國會等真正重要的地方得到了廣泛的理解和支持”。
盡管特朗普在2019年經(jīng)常對美聯(lián)儲發(fā)出類似的威脅，但投資者認(rèn)為最近的爭吵有所不同，原因有二。首先，與第一任期相比，特朗普更愿意挑戰(zhàn)制度和法律規(guī)范。美國司法部正試圖推翻一項(xiàng)已有90年歷史的法律先例，許多法律專家認(rèn)為，該先例為防止美聯(lián)儲官員在任期屆滿前被免職提供了最強(qiáng)有力的保障。其次，由于特朗普的關(guān)稅規(guī)模遠(yuǎn)超其第一任期，且范圍更廣，通脹問題今年可能更加嚴(yán)重。這可能導(dǎo)致美聯(lián)儲面臨更艱難的權(quán)衡取舍。近年來，美聯(lián)儲已將利率升至二十年來的最高水平，以應(yīng)對通脹。
20世紀(jì)80年代初的一場嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退替代了多年的高通脹。盡管此后美聯(lián)儲的獨(dú)立性并未被法律所保障，但這段經(jīng)歷促使歷屆美國總統(tǒng)、國會和美聯(lián)儲在制度層面上達(dá)成了更廣泛的共識：應(yīng)該給予央行合理的尊重，以實(shí)現(xiàn)在保持低通脹的同時保持勞動力市場健康的目標(biāo)。
而在20 世紀(jì) 90 年代，許多其他國家的中央銀行都曾尋求并獲得了政府授予的相當(dāng)大的運(yùn)營自主權(quán)或獨(dú)立性，以便其制定利率時著眼于經(jīng)濟(jì)的長期利益。
但政治施壓完成利率調(diào)控也不是沒有出現(xiàn)過。據(jù)橢圓形辦公室的錄音，時任美國總統(tǒng)尼克松曾私下向美聯(lián)儲主席兼亞瑟·伯恩斯施壓，要求他在1972年大選前放松政策。伯恩斯同意了。
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