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特朗普：俄羅斯和烏克蘭“非常接近”達(dá)成協(xié)議

據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月25日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在其社交媒體平臺(tái)上表示，當(dāng)日與俄羅斯和烏克蘭的談判和會(huì)晤進(jìn)展順利。特朗普表示，他們“非常接近”達(dá)成協(xié)議，雙方現(xiàn)在應(yīng)該進(jìn)行高層會(huì)晤，以“結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)”。特朗普稱，大部分主要議題都已達(dá)成一致。

俄羅斯總統(tǒng)助理烏沙科夫透露，俄羅斯總統(tǒng)普京與美國(guó)中東問(wèn)題特使威特科夫的會(huì)晤持續(xù)了3個(gè)小時(shí)，富有建設(shè)性。他稱，會(huì)晤討論了恢復(fù)俄烏直接談判的可能性。

不過(guò)，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基回應(yīng)特朗普關(guān)于“克里米亞應(yīng)歸屬俄羅斯”的言論時(shí)強(qiáng)調(diào)，烏克蘭的立場(chǎng)沒(méi)有改變，只有烏克蘭人民有權(quán)決定哪些領(lǐng)土屬于烏克蘭。烏克蘭絕不會(huì)在法律上承認(rèn)任何臨時(shí)被占領(lǐng)土屬于俄羅斯。

澤連斯基還表示，烏克蘭是否加入北約并不取決于俄羅斯的意愿，如果烏克蘭不加入北約，就必須獲得強(qiáng)有力的安全保障。

俄外長(zhǎng)表示“已準(zhǔn)備好與美達(dá)成協(xié)議”

據(jù)報(bào)道，俄羅斯外長(zhǎng)拉夫羅夫24日在接受CBS節(jié)目采訪時(shí)表示，克里姆林宮已準(zhǔn)備好就烏克蘭問(wèn)題與美國(guó)達(dá)成協(xié)議，但該協(xié)議部分細(xì)節(jié)仍需調(diào)整。

拉夫羅夫還稱，特朗普有理由認(rèn)為，解決俄烏沖突的談判正朝著正確方向推進(jìn)。

黃金價(jià)格跳水，特斯拉漲近10%

25日晚，金價(jià)繼續(xù)回調(diào)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格大跳水，一度跌近2%。

截至今晨收盤，現(xiàn)貨黃金跌近1%。美股黃金股集體下跌，哈莫尼黃金跌近4%，科爾黛倫礦業(yè)跌3%。

美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.05%，納指漲1.26%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.74%。本周，道指累漲2.48%，納指累漲6.73%，標(biāo)普500指數(shù)累漲4.59%。科技股多數(shù)上漲，特斯拉漲近10%。

有市場(chǎng)消息稱，特朗普政府將放寬自動(dòng)駕駛監(jiān)管，削減原本繁瑣的事故報(bào)告流程。美國(guó)交通部長(zhǎng)Sean Duffy表示，只要是用自動(dòng)駕駛車來(lái)做“測(cè)試、展示、研究”這些非商業(yè)用途，可以直接跳過(guò)部分合規(guī)程序。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布半年度的金融穩(wěn)定報(bào)告，報(bào)告指出，在市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩時(shí)資產(chǎn)價(jià)格下跌，但多種資產(chǎn)的估值仍處于高位，包括股市和住宅房地產(chǎn)。美國(guó)國(guó)債和股市的流動(dòng)性低，且進(jìn)入4月形勢(shì)惡化，不過(guò)市場(chǎng)還在有序地運(yùn)轉(zhuǎn)、發(fā)揮功能。美聯(lián)儲(chǔ)的調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，去年美國(guó)大選后，全球貿(mào)易面臨的風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)了美國(guó)政府債務(wù)的可持續(xù)性，成為威脅金融穩(wěn)定的頭號(hào)風(fēng)險(xiǎn)。

有分析人士表示，有跡象表明貿(mào)易緊張局勢(shì)可能正在緩解。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特表示，美國(guó)與韓國(guó)最快可能在下周達(dá)成一項(xiàng)“諒解協(xié)議”以緩解貿(mào)易爭(zhēng)端。

摩根大通私人銀行策略師表示：“有關(guān)關(guān)稅可能出現(xiàn)部分豁免的新聞，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)情緒，也促使金價(jià)跌破了3300美元/盎司?！?/p>

市場(chǎng)人士：國(guó)債或延續(xù)震蕩走勢(shì)

4月以來(lái)，在避險(xiǎn)情緒帶動(dòng)下，一季度有所回調(diào)的國(guó)債收益率再度走低。隨著特朗普政府的政策出現(xiàn)反復(fù)，暫緩或豁免部分商品關(guān)稅的消息頻出，本周國(guó)債期貨各主力合約震蕩下行。

4月24日，2025年首期超長(zhǎng)期特別國(guó)債和中央金融機(jī)構(gòu)注資特別國(guó)債正式招標(biāo)發(fā)行。二季度是政府債發(fā)行旺季，市場(chǎng)對(duì)二季度特別國(guó)債和地方債發(fā)行加快的預(yù)期增加。

宏觀政策方面，4月25日中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，提出要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。加快地方政府專項(xiàng)債券、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等發(fā)行使用。對(duì)降準(zhǔn)降息的表述重新變?yōu)椤斑m時(shí)”，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期有所降溫。

在一德期貨金融衍生品高級(jí)分析師劉曉藝看來(lái)，目前央行呵護(hù)流動(dòng)性意圖明顯，4月24日，今年第一期超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行后，中標(biāo)利率基本持平二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格。4月25日央行宣布超額續(xù)作MLF，凈投放5000億元的流動(dòng)性，有意打消發(fā)債壓力和月末資金面收斂的擔(dān)憂。同日，DR001下行至1.6%以下，資金面明顯轉(zhuǎn)松。后續(xù)專項(xiàng)債和地方債發(fā)行進(jìn)一步加快，央行將加大公開(kāi)市場(chǎng)投放以提供流動(dòng)性支持。

永安期貨宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，貨幣政策面臨的掣肘正在消退。首先，在美元信用衰減的過(guò)程中，中美利差對(duì)匯率的影響下降，1月期CNH HIBOR降至1.46%，反映出外匯市場(chǎng)壓力減輕，為貨幣政策騰挪創(chuàng)造空間。其次，部分銀行近期開(kāi)啟新一輪存款降息，加之補(bǔ)充大行核心資本金的特別國(guó)債已開(kāi)始發(fā)行，銀行凈息差的壓力預(yù)計(jì)可控；再次，5月國(guó)債凈融資預(yù)計(jì)將達(dá)到9445億元，疊加地方債，財(cái)政亟須貨幣配合加力；最后，微觀數(shù)據(jù)顯示部分外貿(mào)企業(yè)已受到貿(mào)易戰(zhàn)沖擊，商品價(jià)格水平在需求轉(zhuǎn)弱和貿(mào)易戰(zhàn)影響下有進(jìn)一步走低的風(fēng)險(xiǎn)。

“二季度是貨幣政策進(jìn)一步寬松的恰當(dāng)時(shí)機(jī)，但基于貨幣政策留有余地的考慮，可能優(yōu)先采取央行恢復(fù)買債、結(jié)構(gòu)性工具降息等措施，降準(zhǔn)乃至全面降息的時(shí)間或相對(duì)更靠后，但仍可能在二季度內(nèi)落地。”永安期貨宏觀團(tuán)隊(duì)說(shuō)。

“降準(zhǔn)降息需要等待條件觸發(fā)?！眲运嚪Q，4月以來(lái)，外部沖擊明顯加大，全球貿(mào)易戰(zhàn)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，我國(guó)貨幣政策留有余地或許是有意為之。3月以來(lái)，監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”，4月政治局會(huì)議基調(diào)與前期保持一致，強(qiáng)調(diào)“根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)推出增量?jī)?chǔ)備政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，或是為應(yīng)對(duì)未來(lái)內(nèi)外部不確定性儲(chǔ)備政策空間。從匯率角度看，4月美元兌人民幣匯率雖創(chuàng)新高，但人民幣中間價(jià)抬升幅度有限，表明當(dāng)前匯率對(duì)貨幣政策的制約有限。未來(lái)，若基本面出現(xiàn)不利變化或資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)，降準(zhǔn)降息政策可能及時(shí)落地。

展望后市，劉曉藝對(duì)國(guó)債走勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀。她表示，當(dāng)前，外部環(huán)境復(fù)雜多變，國(guó)內(nèi)政策相機(jī)而動(dòng)，4月中央政治局會(huì)議并未給出短期政策刺激加碼的信號(hào)，意味著債市基本面沒(méi)有發(fā)生變化。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，4月內(nèi)需出現(xiàn)邊際走弱跡象，外需壓力加大，后續(xù)債市將逐步兌現(xiàn)基本面利多。在特別國(guó)債和地方債加快發(fā)行的背景下，央行加大公開(kāi)市場(chǎng)投放或?qū)е沦Y金面壓力可控。若利率能維持在1.6%以下，國(guó)債期貨將開(kāi)啟新一輪漲勢(shì)。

在永安期貨宏觀團(tuán)隊(duì)看來(lái)，盡管貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)邊際緩和的信號(hào)，但中美雙方的貿(mào)易政策徹底回退至4月3日前的狀態(tài)難度較大，中美之間的關(guān)稅博弈也不會(huì)局限于雙邊的經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域。基于這一判斷，國(guó)內(nèi)外貿(mào)增速轉(zhuǎn)弱仍是大概率事件，供需錯(cuò)配和價(jià)格低位延續(xù)疊加實(shí)際利率走高的情況下，降息仍是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的必要條件。因此，國(guó)債收益率長(zhǎng)期走勢(shì)仍然向好。短期來(lái)看，在貨幣政策進(jìn)一步寬松的信號(hào)出現(xiàn)之前，國(guó)債期貨或延續(xù)震蕩走勢(shì)，投資者需關(guān)注中美關(guān)稅博弈和宏觀政策。