【導(dǎo)讀】個(gè)人養(yǎng)老金頂層制度設(shè)計(jì)出爐三周年：構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系的重要舉措
中國(guó)基金報(bào)記者 李樹(shù)超
2022年4月21日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》，提出推動(dòng)發(fā)展適合中國(guó)國(guó)情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的個(gè)人養(yǎng)老金。時(shí)至今日，個(gè)人養(yǎng)老金頂層制度設(shè)計(jì)出爐已滿三年。
業(yè)內(nèi)人士表示，個(gè)人養(yǎng)老金制度經(jīng)過(guò)三年發(fā)展，已從試點(diǎn)走向全國(guó)，成為構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系的重要舉措。在政策支持下，該項(xiàng)制度不僅為“老有所養(yǎng)”提供了補(bǔ)充保障，更成為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金的重要來(lái)源，實(shí)現(xiàn)“老有所養(yǎng)”與資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展雙贏。
為“老有所養(yǎng)”提供有力支撐
談及近三年的發(fā)展，平安基金FOF投資經(jīng)理李正一總結(jié)道，過(guò)去三年，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度在頂層設(shè)計(jì)、產(chǎn)品供給、賬戶(hù)規(guī)模等方面都取得不錯(cuò)的成績(jī)。
截至2024年11月底，已有超7200萬(wàn)人參與了個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。目前個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品已達(dá)上千款，初步構(gòu)建起多層次的養(yǎng)老體系。
民生加銀基金表示，首批個(gè)人養(yǎng)老金基金Y份額設(shè)立已近兩年半。截至2025年1季度末，288只個(gè)人養(yǎng)老金基金Y份額總規(guī)模已突破100億元大關(guān)。
該基金總結(jié)稱(chēng)，隨著制度優(yōu)化和產(chǎn)品清單的持續(xù)擴(kuò)容，個(gè)人養(yǎng)老金制度有望成為應(yīng)對(duì)老齡化的重要市場(chǎng)化引擎，為“老有所養(yǎng)”提供有力支撐。
一位基金公司高管也總結(jié)道，三年來(lái)的實(shí)踐證明，該制度設(shè)計(jì)符合我國(guó)國(guó)情，政策體系較為完備，落地實(shí)施取得了預(yù)期效果?！皡⑴c人數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，金融產(chǎn)品日益豐富，養(yǎng)老觀念逐漸深入人心，為我國(guó)多層次、多支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！?/p>
構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系的重要舉措
業(yè)內(nèi)人士表示，通過(guò)積極投資資本市場(chǎng)，個(gè)人養(yǎng)老金能更好地分享實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，助力長(zhǎng)期保值增值。個(gè)人養(yǎng)老金制度的推出和實(shí)踐，有利于更好發(fā)揮資本市場(chǎng)財(cái)富管理功能，構(gòu)建“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”體系。
博時(shí)基金分析，首先，個(gè)人養(yǎng)老金制度的實(shí)施有助于完善養(yǎng)老保障體系，更好應(yīng)對(duì)人口老齡化；有助于完善我國(guó)三支柱養(yǎng)老保障體系，為居民提供更全面的養(yǎng)老保障，進(jìn)而構(gòu)建更加完備的多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。
其次，有助于增加居民的養(yǎng)老收入，提高退休后的生活水平。個(gè)人養(yǎng)老金制度允許個(gè)人在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金之外增加積累，退休后能夠獲得一些額外的收入。
第三，促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展和金融產(chǎn)品創(chuàng)新。個(gè)人養(yǎng)老金入市將促進(jìn)資本市場(chǎng)和基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的推行，金融機(jī)構(gòu)需要提供更多適合個(gè)人養(yǎng)老金投資的產(chǎn)品和服務(wù)，這促進(jìn)了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展。
李正一也認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度的推廣實(shí)施是我國(guó)構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系的關(guān)鍵舉措。對(duì)于普通老百姓來(lái)說(shuō)，相關(guān)稅收優(yōu)惠能一定程度降低養(yǎng)老成本，相關(guān)產(chǎn)品不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的設(shè)置能滿足差異化的養(yǎng)老需求，長(zhǎng)期鎖定機(jī)制則強(qiáng)化了養(yǎng)老的規(guī)劃意義。
對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，潛在的規(guī)模效應(yīng)能夠帶動(dòng)管理費(fèi)的優(yōu)化，雖然個(gè)人養(yǎng)老金Y份額管理費(fèi)普遍低于主份額，但潛在規(guī)模增長(zhǎng)可作為補(bǔ)充。
對(duì)于資本市場(chǎng)而言，個(gè)人養(yǎng)老金引入了長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，可以在一定程度上優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
民生加銀基金表示，積極參與個(gè)人養(yǎng)老金投資，讓普通老百姓有機(jī)會(huì)積累更多的“養(yǎng)老錢(qián)”，用于改善退休后的收入水平和生活質(zhì)量，進(jìn)而達(dá)成康養(yǎng)、旅游等更高層次需求。個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)配套的稅優(yōu)政策有助于減輕個(gè)人負(fù)擔(dān)，豐富的可投產(chǎn)品類(lèi)型也有利于個(gè)人靈活規(guī)劃投資方式。
民生加銀基金強(qiáng)調(diào)，個(gè)人養(yǎng)老金還有望扮演資本市場(chǎng)“壓艙石”角色。長(zhǎng)久期資金的注入有重大的積極意義，最直接體現(xiàn)為降低換手率和平抑波動(dòng)。同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金的引入也有望提升市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)化程度，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，從而間接提升市場(chǎng)有效性。未來(lái)，各界要進(jìn)一步完善養(yǎng)老投資生態(tài)，實(shí)現(xiàn)“老有所養(yǎng)”與資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展雙贏。
對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)提供了廣闊的“藍(lán)海機(jī)遇”，對(duì)各類(lèi)機(jī)構(gòu)在策略、產(chǎn)品和渠道服務(wù)上的匹配提出了更高要求。未來(lái)金融機(jī)構(gòu)有望開(kāi)發(fā)更多適合長(zhǎng)期養(yǎng)老需求的策略，實(shí)現(xiàn)跨越生命周期的“一站式”財(cái)富管理。
編輯：杜妍
校對(duì)：紀(jì)元
制作：小茉
審核：許聞
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