近日,美國總統(tǒng)特朗普與美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)主席杰羅姆·鮑威爾之間的爭端不斷升級。先是鮑威爾公開表示關稅政策影響“或超預期”,之后特朗普一周內(nèi)4次要求美聯(lián)儲降息,不斷“炮轟”鮑威爾、甚至威脅要讓他“走人”。其實,始終堅持美聯(lián)儲獨立性的鮑威爾,正是特朗普在其第一任期提名的。在美聯(lián)儲100多年的歷史上,還沒有哪位主席被總統(tǒng)“炒掉”。
主筆 王曉瑩
特朗普一周內(nèi)4次施壓降息
特朗普與鮑威爾之爭,要從4月中旬說起。4月16日,鮑威爾在芝加哥經(jīng)濟俱樂部發(fā)表講話時說,美國政府已宣布的關稅上調(diào)幅度遠超預期水平,其帶來的經(jīng)濟影響同樣可能超出預期,令美聯(lián)儲貨幣政策制定面臨更棘手局面。按照他的說法,加征關稅將推高通脹和抑制經(jīng)濟增長；在現(xiàn)任政府正在實施的重大政策調(diào)整影響下,美國經(jīng)濟很可能會放緩,失業(yè)率或?qū)⑸仙?而隨著關稅政策逐步生效,通脹也可能上升。鮑威爾還說,美聯(lián)儲不會屈從政治壓力,面對特朗普政府近期關稅政策帶來的復雜經(jīng)濟局面,美聯(lián)儲將重點考慮對抗通脹。
鮑威爾作出此番表態(tài)的第二天,特朗普就在社交媒體上大肆抨擊,稱鮑威爾的行動總是“又遲又錯”,“行動太慢的鮑威爾早該像歐洲央行一樣降息了,現(xiàn)在更應該立即降息”,“鮑威爾越早走人越好”。特朗普17日在白宮接受采訪時進一步表示:“我認為他(鮑威爾)沒有做好工作,他總是行動得太晚……我對他很不滿意,如果我想讓他走人,相信我,他很快就得走?！?/p>
4月18日,特朗普繼續(xù)施壓,在白宮發(fā)表講話時重申鮑威爾應該降低利率。4月21日,特朗普再次發(fā)文敦促美聯(lián)儲降息,并加大力度“炮轟”鮑威爾,稱他是“太遲先生”“大失敗者”。特朗普宣稱:“美國實際上已不存在通脹,能源、食品及其他大多數(shù)商品價格下行趨勢如此顯著,幾乎不可能引發(fā)通脹。但如果‘太遲先生’不立即降息,美國經(jīng)濟將面臨放緩風險。”
然而,特朗普并未達成目的,反而引發(fā)市場恐慌。他最近一次發(fā)文后,美國股市21日收盤大幅下跌,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌971.82點,跌幅2.48%；標準普爾500指數(shù)收跌2.36%,納斯達克綜合指數(shù)收跌2.55%。彭博社21日也報道稱,特朗普威脅解雇鮑威爾引發(fā)投資者拋售美國股票、債券和美元,國際金價飆升至歷史新高。美聯(lián)儲方面也作出強硬表態(tài),芝加哥聯(lián)儲銀行行長奧斯坦·古爾斯比表示,對于將通脹率壓低至2%的長期目標來說,美聯(lián)儲的獨立性至關重要。
經(jīng)歷了21日的“黑色星期一”后,特朗普的口風也有所軟化。他在22日表示自己無意解雇鮑威爾,但依然“希望看到他在降息方面更加積極,現(xiàn)在是降息的完美時機……本來可以更早發(fā)生?！?/p>
法學博士出身的投資銀行家
不知道如今的特朗普,有沒有為自己當年提名鮑威爾而后悔。2017年11月2日,特朗普在第一任期內(nèi)提名鮑威爾出任美聯(lián)儲主席,這項提名于2018年1月在國會參議院獲得通過,鮑威爾接替耶倫開啟為期4年的第一任期。2021年12月,時任美國總統(tǒng)拜登提名鮑威爾連任美聯(lián)儲主席,并于次年在參議院獲得通過,鮑威爾的任期延長至2026年5月。輿論認為,鮑威爾能夠連任,意味著拜登政府認可其在新冠疫情期間的表現(xiàn)以及美聯(lián)儲應對通脹的加息行為。
現(xiàn)年72歲的鮑威爾是近40年來首位非經(jīng)濟學家、也沒有經(jīng)濟學博士學位的美聯(lián)儲主席,他是法學博士,但職業(yè)生涯的大半時光是在在投行界度過的,出任美聯(lián)儲主席之前,他擔任過多年美聯(lián)儲理事。
鮑威爾1953年2月出生在華盛頓,父親是一名私人律師,母親是數(shù)學家和統(tǒng)計學家。鮑威爾就讀于精英高中,現(xiàn)在的美國最高法院大法官戈薩奇和卡瓦諾都是他的校友。1975年,鮑威爾從普林斯頓大學政治學專業(yè)本科畢業(yè)后,進入喬治敦大學法學院深造,1979年獲得法學博士學位,在校期間還是《喬治敦法律雜志》的編輯。
畢業(yè)后,搬到紐約生活的鮑威爾從法官的書記員做起,后來成為律師。但沒過多久,鮑威爾便在1984年進入投資銀行界,1985年與艾麗莎·倫納德結(jié)婚,兩人育有三個孩子。鮑威爾在老牌投資銀行德威公司工作了6年,一路晉升至該公司副總裁。
1990年,曾任德威公司董事長的尼古拉斯·布雷迪被時任美國總統(tǒng)老布什任命為財政部長,鮑威爾跟隨這位老上司進入財政部工作,兩年后就被任命為財政部副部長,負責國內(nèi)金融事務。
1993年鮑威爾回到投資銀行界,供職過不少公司和機構(gòu)組織,1997年至2005年在私募股權公司凱雷集團當了8年合作人。2010年至2012年,他在華盛頓智庫“兩黨政策研究中心”擔任訪問學者,僅象征性地拿1美元薪水。2011年美國債務危機期間,他協(xié)助國會提高債務上限,指出債務違約或推遲提高債務上限對經(jīng)濟和利率的影響。
他既非“鷹派”也非“鴿派”
2012年,時任美國總統(tǒng)奧巴馬提名鮑威爾擔任美聯(lián)儲理事。當時有人認為,鮑威爾是“傾向在幕后操作、能幫助不同觀點的人達成共識的大佬”。特朗普任命鮑威爾出任美聯(lián)儲主席時,也稱贊其“(能力)很強,堅定,很聰明”。
鮑威爾與其前任耶倫的保守、謹慎風格相類似。此前有報道稱,他擔任美聯(lián)儲理事期間,5年多時間里在40余次議息會議中從未投過反對票。有分析認為,鮑威爾不是簡單的“鷹派”或“鴿派”,而更像是“靈活派”。在其主導美聯(lián)儲期間,既有2020年3月“歷史性”降息的“鴿派”做法,也有2022年第二季度罕有的大幅加息的“鷹派”做法。
然而,鮑威爾的謹慎顯然不能滿足特朗普的需要。特朗普在第一任期內(nèi)就多次與鮑威爾爆發(fā)矛盾,打破了上世紀90年代以來總統(tǒng)不公開評論貨幣政策的慣例。僅在2018年,特朗普就通過社交媒體和媒體采訪批評鮑威爾多達14次,甚至探討過解雇他的合法性問題。2019年,盡管美聯(lián)儲三次降息總計75個基點,但特朗普仍要求至少再降息100個基點,并公開指責鮑威爾“毫無膽量”“沒有做好工作”。
鮑威爾當時在很多場合回應稱,他會“硬剛”到底:“法律明確規(guī)定,我有4年任期,我完全打算任職到屆滿?！彼€經(jīng)常強調(diào)美聯(lián)儲脫離政治干預、保持獨立的重要性。2024年11月特朗普贏得總統(tǒng)選舉后,鮑威爾在新聞發(fā)布會上神情嚴肅地表示,他不會因為特朗普的威脅而辭職,法律也不允許特朗普單方面解雇他。這番言論不僅安撫了市場情緒,也彰顯了鮑威爾捍衛(wèi)美聯(lián)儲獨立性的堅定決心。
今年3月下旬,美聯(lián)儲在結(jié)束貨幣政策會議后宣布維持利率不變。鮑威爾在之后的新聞發(fā)布會上表示,最近的跡象表明,繼2024年下半年快速增長之后,消費者支出有所放緩。對家庭和企業(yè)的調(diào)查表明,經(jīng)濟前景的不確定性加劇。這些言論引發(fā)特朗普不滿,他在一周內(nèi)兩次公開施壓美聯(lián)儲降息。
總統(tǒng)解雇美聯(lián)儲主席無先例
如果特朗普想,他真能解雇鮑威爾嗎?按照規(guī)定,總統(tǒng)可以解職美聯(lián)儲主席,但截至目前,在美聯(lián)儲100多年的歷史上還沒有先例。
成立于1913年的美聯(lián)儲是一個相對獨立的機構(gòu),政治上獨立于白宮,財政方面獨立于國會。根據(jù)美國國會1913年通過的《聯(lián)邦儲備法》,包括主席在內(nèi)的7名美聯(lián)儲理事由美國總統(tǒng)提名,經(jīng)參議院批準后就職。理事任期長達14年,橫跨總統(tǒng)和國會議員任期,這種“錯峰設計”確保了美聯(lián)儲理事會具備抵抗短期政治壓力的能力。而美聯(lián)儲主席的任期為4年,與總統(tǒng)任期同步。
根據(jù)《聯(lián)邦儲備法》,總統(tǒng)只能因美聯(lián)儲理事“履職不力或瀆職”而解職此人,但具體標準從未經(jīng)過司法檢驗。這種模糊的處理既是一種保護機制,也存在潛在風險,比如總統(tǒng)可以濫用解釋權,認定美聯(lián)儲理事“履職不力”。
至于總統(tǒng)施壓美聯(lián)儲變動利率,在歷史上是有教訓的。上世紀70年代,時任美國總統(tǒng)尼克松施壓時任美聯(lián)儲主席阿瑟·伯恩斯維持低利率,最終導致滯脹危機。到了上世紀80年代,盡管時任美國總統(tǒng)里根公開抱怨時任美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克加息導致經(jīng)濟衰退,但他始終未敢啟動解雇程序,深知此舉將引發(fā)市場崩盤。沃爾克最終通過馴服通脹(從14.8%降至3%),證明了央行獨立性對長期經(jīng)濟健康的價值。
因此,有分析認為,如果特朗普真的試圖解雇鮑威爾,相關事件幾乎肯定會訴諸最高法院。此舉不僅會給鮑威爾的繼任者帶來巨大壓力,還可能引發(fā)市場動蕩,首開美聯(lián)儲主席因與總統(tǒng)政策分歧被罷免的先例。
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