宏觀新聞
1、中共中央政治局4月25日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。中共中央總書記習(xí)近平主持會(huì)議。會(huì)議指出，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)。要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息。要提高中低收入群體收入，大力發(fā)展服務(wù)消費(fèi)。創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的“科技板”，加快實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)。對(duì)受關(guān)稅影響較大的企業(yè)，提高失業(yè)保險(xiǎn)基金穩(wěn)崗返還比例。根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)推出增量?jī)?chǔ)備政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)。
2、中共中央政治局4月25日下午就加強(qiáng)人工智能發(fā)展和監(jiān)管進(jìn)行第二十次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，面對(duì)新一代人工智能技術(shù)快速演進(jìn)的新形勢(shì)，要充分發(fā)揮新型舉國(guó)體制優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持自立自強(qiáng)，突出應(yīng)用導(dǎo)向，推動(dòng)我國(guó)人工智能朝著有益、安全、公平方向健康有序發(fā)展。
3、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)4月27日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定核準(zhǔn)浙江三門三期工程等核電項(xiàng)目。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，發(fā)展核電必須確保安全萬(wàn)無(wú)一失，要壓實(shí)參建單位和業(yè)主單位主體責(zé)任，按照全球最高安全標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)核電機(jī)組，持續(xù)加強(qiáng)安全監(jiān)管能力建設(shè)，切實(shí)兜牢核電安全保障網(wǎng)。
4、國(guó)務(wù)院新聞辦公室定于今日上午10時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，請(qǐng)國(guó)家發(fā)展改革委副主任趙辰昕、人力資源社會(huì)保障部副部長(zhǎng)俞家棟、商務(wù)部副部長(zhǎng)盛秋平、中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)鄒瀾介紹穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展政策措施有關(guān)情況。
5、國(guó)務(wù)院同意在海南全島和秦皇島等15個(gè)城市（地區(qū)）設(shè)立跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)。同時(shí)，撤銷在?？谑?、三亞市、阿拉山口市設(shè)立的跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)。
6、4月24-25日，2025年全國(guó)貿(mào)易摩擦應(yīng)對(duì)工作會(huì)議在京召開。會(huì)議指出，當(dāng)前我國(guó)貿(mào)易摩擦進(jìn)入高強(qiáng)度階段，面對(duì)困難挑戰(zhàn)，要堅(jiān)定信心、保持定力、講究策略，在危機(jī)中育新機(jī)，于變局中開新局。要提高政治站位，堅(jiān)持系統(tǒng)觀念，增強(qiáng)底線思維和極限思維，著力防范化解貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，為貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展做出新貢獻(xiàn)。
7、據(jù)報(bào)道，長(zhǎng)和出售海外港口將分拆為兩個(gè)交易繼續(xù)進(jìn)行。市場(chǎng)監(jiān)管總局新聞發(fā)言人日前對(duì)此表示，中方高度關(guān)注有關(guān)交易，將依法進(jìn)行審查。交易各方不得采取任何方式規(guī)避審查，未獲批準(zhǔn)前，不得實(shí)施集中，否則將承擔(dān)法律責(zé)任。
8、全國(guó)人大常委會(huì)法工委發(fā)言人、研究室主任黃海華25日在全國(guó)人大常委會(huì)法制工作委員會(huì)發(fā)言人記者會(huì)上表示，2025年度立法工作計(jì)劃共安排繼續(xù)審議的法律案14件、初次審議的法律案23件。其中，完善有利于推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的體制機(jī)制方面，制定民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法、國(guó)家發(fā)展規(guī)劃法、金融法、金融穩(wěn)定法、耕地保護(hù)和質(zhì)量提升法。
9、一季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)由上年全年同比下降3.3%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)0.8%，扭轉(zhuǎn)了自上年三季度以來企業(yè)累計(jì)利潤(rùn)持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)。3月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)由1—2月份下降0.3%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)2.6%，企業(yè)當(dāng)月利潤(rùn)有所改善。
10、財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1-3月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入198451.6億元，與上年持平。國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額10907.4億元，同比增長(zhǎng)1.7%。3月末，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率65.0%，同比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。
行業(yè)新聞
1、商務(wù)部等6部門發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化離境退稅政策擴(kuò)大入境消費(fèi)的通知，其中提到，下調(diào)離境退稅起退點(diǎn)。境外旅客同日同店購(gòu)買退稅物品金額達(dá)到200元人民幣，且符合其他相關(guān)規(guī)定的，可以申請(qǐng)辦理離境退稅。優(yōu)化離境退稅支付服務(wù)。將現(xiàn)金退稅限額上調(diào)至20000元人民幣。
2、2025年，深交所發(fā)布修訂后的《上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》，主要調(diào)整包括：一是根據(jù)新《公司法》等法規(guī)，將“股東大會(huì)”改為“股東會(huì)”，刪除監(jiān)事及股份減持相關(guān)條款；二是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，強(qiáng)化現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)及財(cái)務(wù)造假防范，明確中介機(jī)構(gòu)核查義務(wù)；三是加大違規(guī)懲戒力度，對(duì)財(cái)務(wù)造假等行為加重處分，中介機(jī)構(gòu)暫不受理文件期限上限提至5年，并延長(zhǎng)保薦人申報(bào)間隔期至6個(gè)月。新規(guī)進(jìn)一步強(qiáng)化從嚴(yán)監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)秩序。
3、證監(jiān)會(huì)制定了《上市公司信息披露暫緩與豁免管理規(guī)定》，自2025年7月1日起實(shí)施?！兑?guī)定》明確兩類豁免范圍，一類是國(guó)家秘密或者其他公開后可能違反國(guó)家保密規(guī)定、管理要求的信息，另一類是商業(yè)秘密或者保密商務(wù)信息。
4、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)修訂印發(fā)《會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)備案管理辦法》?！掇k法》修訂的主要內(nèi)容包括：完善備案要求，加強(qiáng)對(duì)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的關(guān)注引導(dǎo)；完善管理閉環(huán)，加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的全流程監(jiān)管。
5、交通運(yùn)輸部等十部門發(fā)布關(guān)于推動(dòng)交通運(yùn)輸與能源融合發(fā)展的指導(dǎo)意見。意見指出，到2035年，純電動(dòng)汽車成為新銷售車輛主流，新能源營(yíng)運(yùn)重卡規(guī)?；瘧?yīng)用，交通運(yùn)輸綠色燃料供應(yīng)體系基本建成。
6、近日，在國(guó)家稅務(wù)總局12366納稅服務(wù)平臺(tái)官網(wǎng)上，國(guó)家稅務(wù)總局在回復(fù)提問時(shí)表示，納稅人按照《關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定進(jìn)行存量住房貸款置換的，由于置換前后納稅人的住房仍為同一套，可以繼續(xù)享受住房貸款利息專項(xiàng)附加扣除。
7、知情人士透露，蘋果計(jì)劃最快于2026年將面向美國(guó)市場(chǎng)銷售的iPhone全部轉(zhuǎn)移至印度生產(chǎn)。2024年蘋果全球iPhone出貨量約2.259億部，較上年微降1%。其中美國(guó)市場(chǎng)占比28%，約6325萬(wàn)部。這意味著要實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，蘋果明年需將印度產(chǎn)能提升近一倍。
8、金融監(jiān)管總局近日印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)萬(wàn)能型人身保險(xiǎn)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》。金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，允許保險(xiǎn)公司在滿足相應(yīng)約束條件時(shí)，對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品調(diào)整最低保證利率，特別是在利率下行期，可以通過降低最低保證利率，有效防范利差損風(fēng)險(xiǎn)。
公司新聞
1、比亞迪第一季度凈利潤(rùn)91.5億元，同比增100.4%。
2、格力電器發(fā)布年報(bào)，2024年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.91%，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利20元。
3、寧德時(shí)代公告，首次回購(gòu)公司股份107.53萬(wàn)股。
4、京東發(fā)布消息稱，未來三個(gè)月將招聘10萬(wàn)名全職騎手。
5、中國(guó)稀土發(fā)布一季報(bào)，一季度凈利潤(rùn)7262萬(wàn)元，同比扭虧。
6、*ST人樂發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)2024年期末凈資產(chǎn)修正后為-4.07億元–-3.92億元，公司股票可能被終止上市。
7、*ST工智公告，公司股票可能被終止上市，今起停牌。
8、五糧液公告，2024年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.44%，擬每10股派發(fā)紅利31.69元。一季度凈利潤(rùn)148.6億元，同比增長(zhǎng)5.8%。
9、運(yùn)機(jī)集團(tuán)公告，簽署約29.26億元幾內(nèi)亞鋁土礦項(xiàng)目工程總承包合同，約占公司2024年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的190.53%。
10、瀘州老窖發(fā)布年報(bào)，2024年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.71%，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利45.92元。
11、星光股份公告，公司股票交易將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
12、古井貢酒發(fā)布年報(bào)，2024年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.22%，擬每10股派50元。
13、太鋼不銹發(fā)布一季報(bào)，一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5507%。
14、正和生態(tài)公告，與燕山文旅集團(tuán)簽署20億元戰(zhàn)略合作協(xié)議。
15、海源復(fù)材公告，公司股票將被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，停牌一日。
16、川大智勝公告，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱變更為“*ST智勝”。
17、通化東寶公告，更正2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-4272萬(wàn)元。
18、松發(fā)股份公告，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱變更為*ST松發(fā)。
環(huán)球市場(chǎng)
1、美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他不太可能再批準(zhǔn)90天的關(guān)稅暫停。特朗普與其同乘空軍一號(hào)的記者表示，“希望能夠與一系列國(guó)家達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。”
2、美聯(lián)儲(chǔ)上周五公布的最新金融穩(wěn)定報(bào)告顯示，全球貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)上升、總體政策不確定性以及美國(guó)債務(wù)的可持續(xù)性高居美國(guó)金融體系潛在風(fēng)險(xiǎn)的榜首。73%的受訪者表示，全球貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)是他們最擔(dān)心的問題，這一比例是11月份報(bào)告的兩倍多。半數(shù)受訪者認(rèn)為，總體政策不確定性是最令人擔(dān)憂的問題，這一比例較去年同期有所上升。
3、美股三大指數(shù)上周五集體收漲，道指漲0.05%，納指漲1.26%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.74%。上周，道指累計(jì)上漲2.48%，納指累漲6.73%，標(biāo)普500指數(shù)累漲4.59%。
投資機(jī)會(huì)參考
1、預(yù)訂人次同比增超100%，五一旅游市場(chǎng)熱度持續(xù)攀升
隨著“五一”假期的臨近，旅游市場(chǎng)熱度持續(xù)攀升。本周以來，線上酒店搜索量、機(jī)票搜索量大幅上升，也標(biāo)志著“五一”假期的預(yù)訂高峰已經(jīng)到來。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，“五一”假期境內(nèi)游的預(yù)訂人次較去年同期增長(zhǎng)超過100%。其中，自駕游、自由行、跟團(tuán)游等產(chǎn)品的預(yù)訂增幅尤為顯著。此外，酒店、門票等在線旅游平臺(tái)核心業(yè)務(wù)的增幅超過70%。尤其是“請(qǐng)4休11”的超長(zhǎng)假期模式，進(jìn)一步推動(dòng)了長(zhǎng)線旅游的預(yù)訂。
開源證券表示，五一假期旅游消費(fèi)呈現(xiàn)“長(zhǎng)線快增、跨境雙向升溫、縣域逆襲”三大特征，下沉市場(chǎng)旅游消費(fèi)貢獻(xiàn)結(jié)構(gòu)性增量，旅游市場(chǎng)β延續(xù)。華金證券首席策略分析師鄧?yán)姳硎?，受益于假期消費(fèi)帶動(dòng)及居民收入預(yù)期改善，疊加各地發(fā)放消費(fèi)券、地方促消費(fèi)活動(dòng)頻繁推出，食品飲料行業(yè)消費(fèi)潛力有望在近期得到持續(xù)釋放；“五一”假期臨近有望提升鐵路、民航業(yè)務(wù)訂單量，假期期間客流量若繼續(xù)保持高位，旅游、酒店、餐飲等行業(yè)有望顯著受益。
2、新一代低空信息基建，該技術(shù)步入驗(yàn)證和商業(yè)化探索階段
中共深圳市委在《新型工業(yè)化》發(fā)布《奮力在推進(jìn)新型工業(yè)化中走在前列勇當(dāng)尖兵》一文。文中表示，完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)體系，加大數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施等新基建投資，適度超前布局，加快低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施及通感一體低空通信網(wǎng)絡(luò)等配套設(shè)施建設(shè)，大力實(shí)施工業(yè)軟件攻關(guān)和應(yīng)用推廣行動(dòng)，建設(shè)一批標(biāo)準(zhǔn)試驗(yàn)驗(yàn)證服務(wù)平臺(tái)，夯實(shí)城市數(shù)字底座，厚植產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。
國(guó)泰君安證券指出，作為新一代低空信息基建，5G-A通感一體化步入技術(shù)驗(yàn)證和商業(yè)化探索階段。低空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不僅局限于低空監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，還面臨著通信、導(dǎo)航等能力的掣肘，由于傳統(tǒng)基站的高度限制，無(wú)法實(shí)現(xiàn)有效的低空通訊，隨著低空活動(dòng)頻次的增加和高密度飛行的需求，導(dǎo)航模式也需要更數(shù)字化、精細(xì)化。要系統(tǒng)性解決通信、感知、導(dǎo)航等問題，有賴于5G-A通感一體化，且成本效益顯著。目前三大運(yùn)營(yíng)商已在全國(guó)各地開展5G-A的驗(yàn)證和規(guī)模試點(diǎn)。全國(guó)已有300余個(gè)城市啟動(dòng)最新的5G-A網(wǎng)絡(luò)部署，將打造全球最大規(guī)模的低空通信網(wǎng)。
3、跨境貿(mào)易便利化專項(xiàng)行動(dòng)在京啟動(dòng)
跨境貿(mào)易便利化專項(xiàng)行動(dòng)4月24日在京啟動(dòng)，國(guó)務(wù)院副總理何立峰出席專項(xiàng)行動(dòng)部署會(huì)并講話。他強(qiáng)調(diào)，要深入貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和國(guó)務(wù)院工作部署，充分認(rèn)識(shí)跨境貿(mào)易便利化的重要意義，堅(jiān)定不移擴(kuò)大對(duì)外開放，以開放合作贏得發(fā)展主動(dòng)，建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制。同日，武漢市近日印發(fā)《2025年武漢市促進(jìn)跨境貿(mào)易便利化措施》，圍繞提升通關(guān)效率、深化監(jiān)管改革等6大領(lǐng)域推出21項(xiàng)具體舉措。
保稅倉(cāng)庫(kù)是一種特殊的倉(cāng)儲(chǔ)空間，允許進(jìn)口商將商品存放在臨近港口的特殊許可倉(cāng)庫(kù)中，直到向美國(guó)用戶銷售時(shí)再辦理清關(guān)手續(xù)并支付關(guān)稅。一般而言貨物可以在保稅倉(cāng)庫(kù)中最多存放高達(dá)5年的時(shí)間。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對(duì)于進(jìn)口商來說，貿(mào)易政策的不確定性極大地增加了這類倉(cāng)庫(kù)的吸引力。如果特朗普變卦撤回關(guān)稅，商家可以把握住稍縱即逝的窗口迅速完成清關(guān)。反之若關(guān)稅持續(xù)生效，企業(yè)也能分批少量提取庫(kù)存，將關(guān)稅的影響分散到更長(zhǎng)的周期，從而在美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)萎縮期間盡可能地保留靈活性。
4、AI智能體發(fā)展打開了人機(jī)協(xié)同全新范式
行業(yè)媒體報(bào)道，通用型AI智能體ManusAI背后的中國(guó)創(chuàng)業(yè)公司蝴蝶效應(yīng)近期完成了一輪7500萬(wàn)美元的融資。此輪融資由美國(guó)知名風(fēng)險(xiǎn)投資公司Benchmark領(lǐng)投，同時(shí)吸引了現(xiàn)有投資者的參與。據(jù)知情人士透露，該輪融資使蝴蝶效應(yīng)的估值飆升至接近5億美元，較此前增長(zhǎng)了四倍。
國(guó)信證券表示，Agent發(fā)展打開了人機(jī)協(xié)同全新范式，將為AI應(yīng)用提供新的發(fā)展思路。未來模型能力將持續(xù)提升、各領(lǐng)域Agent將成為模型觸達(dá)終端用戶的載體，持續(xù)看好AI應(yīng)用后續(xù)發(fā)展。根據(jù)麥肯錫等報(bào)告，受多元化需求驅(qū)動(dòng)，AIAgent市場(chǎng)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2024年全球AIAgent市場(chǎng)規(guī)模約為51億美元，預(yù)計(jì)2030年將飆升至471億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)44.8%。
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