財聯(lián)社4月28日訊（記者林堅）規(guī)范證券從業(yè)人員投資行為，督促行業(yè)機構(gòu)踐行中國特色金融文化，監(jiān)管有了新的動作。

記者獲悉，中證協(xié)近期就《證券公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及證券從業(yè)人員投資行為管理指引（試行）》在業(yè)內(nèi)征求意見，旨在防范從業(yè)人員違規(guī)買賣股票、內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易、市場操縱、利益沖突和利益輸送等違法違規(guī)投資行為。

中證協(xié)提到，此次發(fā)布《指引》就是為加強從業(yè)人員管理，防范和打擊從業(yè)人員違規(guī)炒股、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，督促行業(yè)機構(gòu)踐行中國特色金融文化，持續(xù)凈化行業(yè)生態(tài)，推動形成從業(yè)人員管理“嚴”的氛圍。

另外，《指引》還提到“從業(yè)人員若從業(yè)人員確需開立股票賬戶的，券商應(yīng)當鼓勵從業(yè)人員在本公司或本公司關(guān)聯(lián)券商指定交易或托管，未在本公司或本公司關(guān)聯(lián)券商指定交易或托管的，應(yīng)當申報股票賬戶并每月提供交易記錄”。

有意思的是，不少從業(yè)者及市場人士誤讀了上述內(nèi)容，認為新規(guī)允許證券公司全員開戶和炒股，而這個誤解很好消除。

“從業(yè)人員確需開立股票賬戶，應(yīng)當鼓勵從業(yè)人員在本公司或本公司關(guān)聯(lián)券商指定交易或托管”的這一條款是引發(fā)誤讀的根源所在。如何理解這一條款？事實上，所指的是證券從業(yè)人員因被實施股權(quán)激勵計劃或者員工持股計劃而持有股票，并因此開立股票賬戶，顯然不是誤讀的全體證券從業(yè)者都可以炒股了。

需要關(guān)注到，《指引》設(shè)置了過渡期，這意味著最終的版本以及生效時間還需要待最后定調(diào)。經(jīng)過財聯(lián)社記者梳理，有幾個細節(jié)可以關(guān)注：

1.券商應(yīng)當明確監(jiān)測的范圍與標準，通過對從業(yè)人員的手機號碼、辦公電腦MAC地址、公司網(wǎng)絡(luò)IP地址等關(guān)鍵信息實施監(jiān)測，防范從業(yè)人員利用其配偶、利害關(guān)系人賬戶違規(guī)從事證券投資等行為。券商應(yīng)當運用信息技術(shù)手段對從業(yè)人員證券投資、職務(wù)通信等行為進行監(jiān)測，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為線索或其他合規(guī)風控隱患的，應(yīng)當及時處理。
2.券商應(yīng)當要求從業(yè)人員至少每季度申報本人及其配偶、利害關(guān)系人證券、私募基金、未上市企業(yè)股權(quán)的投資信息。
3.券商應(yīng)當要求從事公募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、公募基金托管業(yè)務(wù)、公募基金估值服務(wù)的相關(guān)部門或子公司從業(yè)人員至少每季度申報本人的公募基金（貨幣市場基金除外）投資信息。
4.從業(yè)人員及其配偶、利害關(guān)系人通過投資私募基金、工商企業(yè)等持有掛鉤個股的金融衍生品的，應(yīng)當按照相關(guān)規(guī)定進行申報。
5.券商應(yīng)當加強對新入職人員的投資行為管理。新入職人員應(yīng)當在入職時如實申報基本信息和投資信息，原已持有的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券應(yīng)當依法轉(zhuǎn)讓。因限售、退市等原因無法轉(zhuǎn)讓的，券商應(yīng)采取有效措施加強投資行為管理，具備條件時依法轉(zhuǎn)讓。
6.券商應(yīng)當要求從事投資銀行業(yè)務(wù)和另類投資業(yè)務(wù)相關(guān)人員，事前申報本人及其配偶、利害關(guān)系人的未上市企業(yè)股權(quán)投資信息。其中，從業(yè)人員投資未上市企業(yè)股權(quán)的，應(yīng)當在該未上市企業(yè)擬申請首次公開發(fā)行股票并上市或擬在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司公開掛牌轉(zhuǎn)讓之前及時清理，實施股權(quán)激勵計劃或者員工持股計劃的除外。
7.為避免出現(xiàn)過度處理個人信息、泄露個人信息等情況，明確要求券商收集個人信息時應(yīng)當遵循合法、正當、必要原則，規(guī)范對個人信息處理活動，并建立健全信息安全和保密機制，做好個人信息保護，采取必要措施保障所處理的個人信息及數(shù)據(jù)安全。
8.券商應(yīng)當將從業(yè)人員投資行為管理納入專項審計范疇，審計發(fā)現(xiàn)問題的，應(yīng)當督促相關(guān)責任人及時整改，并跟蹤檢查整改措施的落實情況。
9.券商應(yīng)當每年至少開展一次定期或不定期的投資行為檢查，檢查內(nèi)容包括制度機制建設(shè)、從業(yè)人員股票賬戶開立及交易情況、基本信息及投資信息申報、登記、審查、監(jiān)測、核查、處置、懲戒、報告等情況，并將檢查問責情況納入年度投資行為管理制度執(zhí)行情況報告。
10.加強對董事、監(jiān)事、高級管理人員、部門及分支機構(gòu)負責人、保薦代表人、財務(wù)顧問主辦人、投資經(jīng)理、證券分析師、證券投資顧問等關(guān)鍵崗位人員的投資行為管理，通過采取提高申報頻次、加強交易行為監(jiān)測、納入重點核查名單、提高檢查頻率等手段，提高投資行為管理的針對性和有效性。

記者根據(jù)易董數(shù)據(jù)不完全梳理，2024年來已有118張從業(yè)人員違規(guī)炒股的監(jiān)管罰單，涉及券商18家。證券從業(yè)人員違規(guī)炒股并非孤例，而是在行業(yè)內(nèi)一定范圍內(nèi)普遍存在。2024年以來，對于違規(guī)炒股的行為，監(jiān)管行動持續(xù)不斷且措施多樣，包括制定專項整治工作方案，推動券商內(nèi)部自查自糾，各證監(jiān)局開展專項現(xiàn)場檢查，同時在券商文化建設(shè)自評中，對涉及員工違規(guī)炒股嚴重的情況予以扣分處理。

核心內(nèi)容涵蓋五大方面，強調(diào)全覆蓋與從嚴

需要先了解，券商從業(yè)人員投資行為管理不但包括從事證券業(yè)務(wù)和相關(guān)管理工作的董事、監(jiān)事、高級管理人員、證券從業(yè)人員，還包括因履行工作職責而知悉公司證券業(yè)務(wù)相關(guān)內(nèi)幕信息、未公開信息等情況的其他董事、監(jiān)事，從事黨務(wù)工作、輔助支持業(yè)務(wù)、綜合管理業(yè)務(wù)的相關(guān)人員(含借調(diào)人員)，《指引》還對券商另類投資子公司和私募投資基金子公司工作人員管理作出相應(yīng)規(guī)定。

整體來看，《指引》的核心內(nèi)容有四個大的方面：

一是，要求從業(yè)人員在開展證券業(yè)務(wù)和相關(guān)管理工作過程中，應(yīng)當積極踐行中國特色金融文化，秉持證券行業(yè)核心價值觀，加強自身投資行為管理，并按要求申報本人及其配偶、利害關(guān)系人的基本信息以及證券、基金（貨幣市場基金除外）、未上市企業(yè)股權(quán)投資信息。
二是，引導(dǎo)督促券商建立健全從業(yè)人員投資行為管理制度機制，強化內(nèi)部管理，通過加強交易行為監(jiān)測、關(guān)鍵崗位人員和違規(guī)線索核查，內(nèi)部監(jiān)督檢查、嚴肅懲戒問責、警示教育宣導(dǎo)等方式，真正做到從業(yè)人員投資行為管理“看得清”“管得住”。
三是，明確從業(yè)人員對本人的投資行為承擔直接責任，通過投資申報、審查、監(jiān)測、核查、懲戒、報告、檢查、培訓(xùn)宣導(dǎo)等機制，構(gòu)筑從業(yè)人員“不敢、不能、不想”的違規(guī)炒股長效機制，引導(dǎo)從業(yè)人員提高守法合規(guī)意識，珍惜職業(yè)聲譽，恪守職業(yè)道德，規(guī)范投資行為。
四是，要求有效覆蓋投資申報、登記、審查監(jiān)測、核查、處置、懲戒、報告、檢查等全部流程和各個環(huán)節(jié)，做到投資行為管理全覆蓋。其中，從業(yè)人員應(yīng)當按要求申報本人及其配偶、利害關(guān)系人的基本信息和投資信息，并確保相關(guān)信息真實、準確、完整。

中證協(xié)稱，將加強從業(yè)人員投資行為自律管理，對違規(guī)主體進行嚴肅懲戒追責。加強監(jiān)管協(xié)作，積極推動形成防范和打擊違規(guī)炒股、內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易、市場操縱等違法違規(guī)行為的監(jiān)管合力，維護證券市場秩序。

看點一：十大投資行為定性為違規(guī)

《指引》要求，券商應(yīng)當在投資行為管理制度中明確從業(yè)人員及其配偶、利害關(guān)系人不得從事以下行為：

（一）泄露內(nèi)幕信息或未公開信息，或者利用內(nèi)幕信息或未公開信息從事相關(guān)交易活動，或者明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動；
（二）欺詐、欺騙或市場操縱性交易；
（三）違規(guī)出借自己的證券賬戶或者借用他人的證券賬戶從事證券交易；
（四）法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定、自律規(guī)則規(guī)定的其他禁止性行為。

除前款規(guī)定外，從業(yè)人員還不得從事以下行為：

（一）直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券，因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵計劃或者員工持股計劃而持有、賣出券商股票或其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券的情形除外；

（二）收受他人贈送的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券；

（三）私下接受客戶委托買賣證券；

（四）通過投資行為直接或間接謀取或者輸送不正當利益，或者進行不正當交易；

（五）利用職務(wù)便利從事違法違規(guī)投資；

（六）以非公允價格或者不正當方式為本人或其配偶、利害關(guān)系人獲取擬上市公司股權(quán)、擬并購重組上市公司股權(quán)或者標的資產(chǎn)股權(quán)；

（七）從事與所在券商、投資者合法利益相沖突的投資，或者違規(guī)從事可能影響其獨立客觀執(zhí)業(yè)的投資；

（八）違規(guī)借用法人、合伙企業(yè)或其他組織等渠道，參與場外衍生品交易變相持有股票或其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券；

（九）通過投資行為變相自營或者為他人經(jīng)營與所在券商同類或存在利益沖突的業(yè)務(wù)；

（十）法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定、自律規(guī)則規(guī)定的其他禁止性行為。

看點二：七類關(guān)鍵崗位人員實施重點核查

《指引》提到，券商應(yīng)當結(jié)合從業(yè)人員從事業(yè)務(wù)類別、崗位職責、接觸內(nèi)幕信息或未公開信息情況，對關(guān)鍵崗位人員實施重點核查，對監(jiān)測發(fā)現(xiàn)的異常情況進行核查分析并做好詳細記錄：

（一）對于投資銀行類業(yè)務(wù)，結(jié)合發(fā)行人信息、信息隔離墻名單等情況進行核查，防范保薦代表人及財務(wù)顧問主辦人等從事投行業(yè)務(wù)相關(guān)人員與投行項目存在利益沖突，或者上述人員本人或其配偶、利害關(guān)系人進行內(nèi)幕交易、違規(guī)持有發(fā)行人股份等違法違規(guī)行為。

（二）對于發(fā)布研究報告業(yè)務(wù)，結(jié)合發(fā)布研究報告等情況進行核查，防范證券分析師等從事發(fā)布研究報告業(yè)務(wù)相關(guān)人員違反獨立客觀執(zhí)業(yè)原則違規(guī)發(fā)布研究報告，或者將研究報告的內(nèi)容提前泄露給其配偶、利害關(guān)系人以謀取或輸送不正當利益，或者對證券、發(fā)行人作出公開評價、預(yù)測或者投資建議，上述人員本人或其配偶、利害關(guān)系人進行反向證券交易以謀取或者輸送不當利益等違法違規(guī)行為。

（三）對于證券自營、資產(chǎn)管理、證券做市、基金托管、基金估值服務(wù)等業(yè)務(wù)，結(jié)合自營業(yè)務(wù)交易持倉、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交易持倉、證券做市標的、托管或服務(wù)的基金產(chǎn)品持倉等情況進行核查，防范投資經(jīng)理等從事相關(guān)業(yè)務(wù)人員及其配偶、利害關(guān)系人利用未公開信息進行證券交易以謀取或者輸送不當利益等違法違規(guī)行為。

（四）對于證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，結(jié)合提供投資咨詢建議、交易信息系統(tǒng)權(quán)限等情況進行核查，防范證券投資顧問、分支機構(gòu)負責人等從事相關(guān)業(yè)務(wù)和管理人員私下接受客戶委托進行證券交易，或者利用未公開信息使用其本人或其配偶、利害關(guān)系人賬戶違規(guī)進行證券交易，或者將未公開信息泄露給其配偶、利害關(guān)系人以謀取或輸送不正當利益等違法違規(guī)行為。

（五）對于另類投資業(yè)務(wù)及私募基金投資業(yè)務(wù)，結(jié)合投資標的等情況進行核查，防范投資經(jīng)理等從事相關(guān)業(yè)務(wù)人員將未公開信息泄露給其配偶、利害關(guān)系人以謀取或輸送不正當利益等違法違規(guī)行為。

（六）對于提供業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)開發(fā)、運行維護等支持服務(wù)的人員，結(jié)合其業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)權(quán)限等情況進行核查，防范相關(guān)人員及其配偶、利害關(guān)系人利用未公開信息進行證券交易以謀取或者輸送不當利益等違法違規(guī)行為。

（七）其他核查措施。

看點三：每年至少開展一次定期或不定期檢查

《指引》規(guī)定，券商應(yīng)當建立違法違規(guī)投資行為處置懲戒機制，包括但不限于以下內(nèi)容：

（一）對于未按要求完成投資申報、存在虛假申報等行為的從業(yè)人員，應(yīng)當采取相應(yīng)的內(nèi)部處理措施。
（二）發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)投資行為的，應(yīng)當及時采取有效措施防止危害和影響擴大，加強問責懲戒，嚴格落實經(jīng)濟處罰，并視情況追究相關(guān)人員管理責任。
（三）涉嫌違規(guī)從事證券投資、內(nèi)幕交易或利用未公開信息交易、操縱市場、利益沖突和利益輸送等違法犯罪線索的，應(yīng)當及時履行外部報告程序。

《指引》還提到，券商應(yīng)當每年至少開展一次定期或不定期的投資行為檢查，檢查內(nèi)容包括制度機制建設(shè)、從業(yè)人員股票賬戶開立及交易情況、基本信息及投資信息申報、登記、審查、監(jiān)測、核查、處置、懲戒、報告等情況，并將檢查問責情況納入年度投資行為管理制度執(zhí)行情況報告。