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財(cái)聯(lián)社4月28日訊（記者 劉夢(mèng)然）在光伏新增產(chǎn)能大幅放緩的當(dāng)下，曾經(jīng)業(yè)績高速增長的設(shè)備廠，產(chǎn)品積壓風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)，異質(zhì)結(jié)電池設(shè)備龍頭邁為股份（300751.SZ）2024年增收不增利。

公司今日晚間發(fā)布公告，2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.30億元，同比增長21.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.26億元，同比僅增長1.31%。

異質(zhì)結(jié)技術(shù)具有高轉(zhuǎn)換效率、低衰減率、低溫工藝等優(yōu)勢(shì)。資料顯示，邁為股份自主研發(fā)的太陽能電池絲網(wǎng)印刷設(shè)備及異質(zhì)結(jié)電池整線設(shè)備打破了國外廠商的壟斷，實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，并成功出口海外市場。作為光伏“賣鏟人”，在異質(zhì)結(jié)技術(shù)正值大力推廣的2023年，公司實(shí)現(xiàn)營收80.89億元，較上一年度大增94.99%。

但隨著光伏開始階段性供需失衡，邁為股份業(yè)績?cè)鏊匍_始放緩。公司在財(cái)報(bào)中表示，受行業(yè)整體影響，部分下游客戶經(jīng)營困難，公司部分訂單執(zhí)行放緩或停滯，因此，公司2024年對(duì)存貨、應(yīng)收款項(xiàng)等進(jìn)行減值測(cè)試，并計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備5.24億元，主要包括應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備3.88億元，存貨跌價(jià)損失1.36億元等。2024年計(jì)提了大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。受此影響，公司2024年凈利潤增速有所放緩。

值得注意的是，該沖擊還在持續(xù)。截至2024年末，公司存貨賬面價(jià)值為89.23億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的比例為37.43%。公司表示，存貨賬面價(jià)值較高主要與公司的產(chǎn)品驗(yàn)收周期相關(guān)，由于公司產(chǎn)品驗(yàn)收期相對(duì)較長，導(dǎo)致公司存貨結(jié)構(gòu)中發(fā)出商品期末數(shù)額較大。

邁為股份進(jìn)一步表示，存貨規(guī)模較大，一方面占用了公司營運(yùn)資金，另一方面由于發(fā)出商品尚未實(shí)現(xiàn)收入，若產(chǎn)品不能達(dá)到驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，可能產(chǎn)生存貨跌價(jià)和損失的風(fēng)險(xiǎn)，給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來負(fù)面影響。

在應(yīng)收賬款方面，公司當(dāng)期應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為39.50億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的40.18%。較高的應(yīng)收賬款一方面降低了公司資金使用效率，將影響公司業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長，另一方面若公司客戶出現(xiàn)回款不順利或財(cái)務(wù)狀況惡化，則可能給公司帶來壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

今年一季度，公司繼續(xù)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.80億元，其中主要為應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備。公司稱，該類款項(xiàng)主要與對(duì)方存在爭議或涉及訴訟、仲裁的應(yīng)收款項(xiàng)；已有明顯跡象表明債務(wù)人很可能無法履行還款義務(wù)的應(yīng)收款項(xiàng)等。

受此影響，公司今年Q1實(shí)現(xiàn)營收22.29億元，同比微增0.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.62億元，同比下降37.69%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3.52億元。公司稱，主要是報(bào)告期內(nèi)公司客戶回款速度較慢，銷售商品收到的現(xiàn)金大幅減少，導(dǎo)致公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅下降。

有分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，相比于已經(jīng)形成主流的TOPCon技術(shù)和勢(shì)頭強(qiáng)勁的BC技術(shù)產(chǎn)品，異質(zhì)結(jié)產(chǎn)品出貨占比不高，主要廠商生產(chǎn)規(guī)模較小，應(yīng)對(duì)周期下行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力有限。雖然異質(zhì)結(jié)效率優(yōu)勢(shì)和低碳特性明確，但產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程仍需跨越成本鴻溝、產(chǎn)能擴(kuò)張瓶頸及技術(shù)穩(wěn)定性難題。

據(jù)邁為股份透露，公司將雙面微晶異質(zhì)結(jié)高效電池整線裝備的單線年產(chǎn)能升級(jí)至GW級(jí)，降低了單位人工、設(shè)備占地、能耗等多方面的運(yùn)營成本。此外，公司開發(fā)了第二代無主柵技術(shù)NBB及其串焊設(shè)備，該技術(shù)去除了電池的全部主柵線，可將銀漿耗量減少30%，進(jìn)一步推動(dòng)異質(zhì)結(jié)電池降本增效。