作者 張奧平
4月30日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2025年4月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)、綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)。其中，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，回落至收縮區(qū)間。非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.4%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.2%，比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，均高于臨界點(diǎn)。
4月PMI錄得數(shù)據(jù)為49.0%，顯示經(jīng)濟(jì)受外部沖擊影響加大，擴(kuò)內(nèi)需緊迫性加強(qiáng)。筆者認(rèn)為，美國(guó)發(fā)動(dòng)的全球新一輪關(guān)稅戰(zhàn)使我國(guó)外需承壓，且內(nèi)部有效需求仍顯不足，下階段需加快地方政府專項(xiàng)債券、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等存量政策的發(fā)行使用，同時(shí)及時(shí)推出新型政策性金融工具等增量?jī)?chǔ)備政策，更大力度支持?jǐn)U大內(nèi)需、穩(wěn)定外貿(mào)。
首先，從制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理調(diào)查指標(biāo)體系的13個(gè)分類指數(shù)來(lái)看，制造業(yè)供需兩端均回落，外需大幅走弱，價(jià)格低位運(yùn)行。具體來(lái)看：
1.供需兩端回落：生產(chǎn)端，4月PMI生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，比上月下降2.8個(gè)百分點(diǎn)；需求端，4月PMI新訂單指數(shù)為49.2%，比上月下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，均跌入收縮區(qū)間；
2.外需大幅走弱：PMI新出口訂單指數(shù)是出口的領(lǐng)先指標(biāo)，4月PMI新出口訂單指數(shù)為44.7%，較上月大幅回落4.3個(gè)百分點(diǎn)，且為近12個(gè)月新低，映射新一輪關(guān)稅戰(zhàn)帶來(lái)的外部沖擊影響開始顯現(xiàn)；
3.價(jià)格偏弱運(yùn)行：主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格、出廠價(jià)格指數(shù)與PPI（上游生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）環(huán)比方向基本同步，4月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為47.0%，比上月下降2.8個(gè)百分點(diǎn)；出廠價(jià)格指數(shù)為44.8%，比上月下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)整體“供強(qiáng)需弱”格局下，價(jià)格仍處低位運(yùn)行。
其次，從企業(yè)層面來(lái)看，大中小企業(yè)均處于收縮區(qū)間，且中小企業(yè)壓力更大。大、中、小型企業(yè)PMI分別為49.2%、48.8%和48.7%，比上月下降2.0、1.1和0.9個(gè)百分點(diǎn)，均低于臨界點(diǎn)。
中小企業(yè)中90%以上是民營(yíng)企業(yè)，大量民營(yíng)企業(yè)是外貿(mào)型企業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈終端產(chǎn)品主要面向外部需求，在外部沖擊影響加大的環(huán)境下，民企投資與居民消費(fèi)實(shí)現(xiàn)回暖則更有賴于擴(kuò)大內(nèi)需、推動(dòng)內(nèi)外貿(mào)一體化等政策的支持。
因當(dāng)前經(jīng)濟(jì)主要矛盾仍為需求不足，且外部環(huán)境仍存在更大的不確定性，筆者建議，各地區(qū)各部門應(yīng)將擴(kuò)大內(nèi)需作為下階段首要工作任務(wù)。
財(cái)政政策方面，加快今年已安排的4.4萬(wàn)億元地方政府專項(xiàng)債券、1.3萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債等發(fā)行使用，加力擴(kuò)圍落實(shí)“兩重”建設(shè)與“兩新”工作，為后續(xù)增量財(cái)政政策加碼留出空間。貨幣政策方面，加快推出新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具及新型政策性金融工具，重點(diǎn)支持?jǐn)U大消費(fèi)及穩(wěn)定外貿(mào)。同時(shí)，以促進(jìn)民企投資與居民消費(fèi)為政策資源最終落腳點(diǎn)，從而激活市場(chǎng)自發(fā)創(chuàng)造需求動(dòng)能。
（作者張奧平系新質(zhì)未來(lái)研究院院長(zhǎng)）
張奧平
經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新質(zhì)未來(lái)研究院院長(zhǎng)，同時(shí)兼任中國(guó)電子商會(huì)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)專委會(huì)副理事長(zhǎng)、人民網(wǎng)創(chuàng)投專家咨詢委員會(huì)特聘專家。擔(dān)任多個(gè)地方政府部門及協(xié)會(huì)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)：山東省青年企業(yè)家協(xié)會(huì)特聘經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)；江西省數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)協(xié)會(huì)特約經(jīng)濟(jì)學(xué)家；山東省私募股權(quán)投資基金業(yè)協(xié)會(huì)特聘經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)；新疆維吾爾自治區(qū)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)直屬商會(huì)專家顧問(wèn)；濟(jì)南市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展智庫(kù)專家；廣州市天河區(qū)促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)中心顧問(wèn)；新鄉(xiāng)市企業(yè)家聯(lián)合會(huì)等特聘經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)；中關(guān)村數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)智庫(kù)專家委員；山東省財(cái)金投資集團(tuán)研究院特約研究員；越南建設(shè)證券中國(guó)區(qū)首席
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