二進(jìn)宮的特朗普，執(zhí)政已有百日，這100天時(shí)間里，特朗普簽署了海量的行政令，對(duì)外掀起貿(mào)易戰(zhàn)，撕毀條約、“退群” 、揚(yáng)言要占領(lǐng)盟國(guó)領(lǐng)土；對(duì)內(nèi)大規(guī)模撤銷(xiāo)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)及雇員，宣戰(zhàn)鮑威爾。
美媒直言，特朗普帶來(lái)的不是變革，而是動(dòng)蕩，其執(zhí)政百日的支持率創(chuàng)下了過(guò)去80年來(lái)最低紀(jì)錄，僅為39%。
偏偏特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)自稱(chēng)特朗普是史上最好的總統(tǒng)百日開(kāi)局，還不忘施壓中國(guó)，表示中國(guó)應(yīng)該主動(dòng)緩和關(guān)稅戰(zhàn)。
《紐約時(shí)報(bào)》直言，這是在逼中國(guó)放棄美債。
倘若中國(guó)真的放棄美債，會(huì)帶來(lái)什么樣的后果？
逼中國(guó)放棄美債
不管特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)如何吹噓特朗普的百日政績(jī)有多么“輝煌”，一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，美國(guó)近37萬(wàn)億的債務(wù)已經(jīng)無(wú)解，并且資本市場(chǎng)愈發(fā)對(duì)美債的安全性產(chǎn)生了質(zhì)疑。
前段時(shí)間美國(guó)股匯債三殺，便是最好的證明。
特朗普激進(jìn)的關(guān)稅政策，重創(chuàng)了美國(guó)的信用體系。
其反復(fù)無(wú)常的政策令以及推行美國(guó)單邊主義，使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治警鈴大作，將美國(guó)的信用推上了風(fēng)口浪尖。
其中，美債這一長(zhǎng)期被視為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”，突遭大規(guī)模拋售，迫使特朗普關(guān)稅暫緩。
也折射出了市場(chǎng)對(duì)美債“龐氏騙局”的擔(dān)憂(yōu)。
這種擔(dān)憂(yōu)源起于何處？
當(dāng)前美國(guó)國(guó)債規(guī)模已突破36萬(wàn)億美元大關(guān)，其占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重高達(dá)123%，這一比例不僅遠(yuǎn)超國(guó)際貨幣基金組織（IMF）等權(quán)威機(jī)構(gòu)公認(rèn)的60%安全警戒線(xiàn)閾值，且仍呈現(xiàn)持續(xù)攀升態(tài)勢(shì)。
美國(guó)國(guó)債規(guī)模的無(wú)序擴(kuò)張已形成“堰塞湖”效應(yīng)，正對(duì)全球經(jīng)濟(jì)金融體系的穩(wěn)定性構(gòu)成系統(tǒng)性施壓。
特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)上臺(tái)，無(wú)論是對(duì)內(nèi)對(duì)外發(fā)動(dòng)的一系列舉措，為得就是能弄到更多資金，其在全球范圍內(nèi)掀起的關(guān)稅大棒，核心目的也只有一個(gè)，試圖脅迫他國(guó)按照美國(guó)的規(guī)矩或者增持美債。
只是特朗普沒(méi)想到踢到了中國(guó)這塊鐵板，將一場(chǎng)關(guān)稅閃電戰(zhàn)打成了持久戰(zhàn)，但很顯然，這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)在美國(guó)的顯現(xiàn)速度遠(yuǎn)快于中國(guó)。
畢竟中國(guó)有著世界上最完整的產(chǎn)業(yè)鏈以及龐大的市場(chǎng)，即使中美脫鉤，中國(guó)也能自給自足，但是美國(guó)就不同了，它最大的制造業(yè)可能就是印美元了，問(wèn)題是，沒(méi)有產(chǎn)品，印再多的錢(qián)也沒(méi)有用。
偏偏特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為中國(guó)對(duì)美國(guó)出口遠(yuǎn)大于美國(guó)對(duì)中國(guó)出口，覺(jué)得中國(guó)離不開(kāi)美國(guó)。
三番五次對(duì)外表示，希望與中國(guó)達(dá)成協(xié)議，卻又不肯主動(dòng)低頭，還施壓中國(guó)能主動(dòng)緩和關(guān)稅戰(zhàn)。
可見(jiàn)，一旦中國(guó)表現(xiàn)出讓步的意思，日后等待中國(guó)的便是無(wú)窮盡的“不平等條約”。
特朗普盯上大債主
外交部發(fā)布的“中國(guó)不跪、不退”徹底擊碎特朗普政府最后的幻想。
中美之間劍拔弩張的氣氛，加劇了市場(chǎng)對(duì)美債的擔(dān)憂(yōu)。
截至目前，中國(guó)還是美債的海外第二大持有者，隨著中美關(guān)稅戰(zhàn)的愈演愈烈，若中國(guó)資本進(jìn)入美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)所依托的貿(mào)易投資通道遭遇實(shí)質(zhì)性準(zhǔn)入壁壘與政策性阻滯，此舉實(shí)質(zhì)上構(gòu)成對(duì)中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債的償付基礎(chǔ)與信用預(yù)期的削弱性操作。
從國(guó)際金融秩序的博弈邏輯看，這種以市場(chǎng)封鎖為手段的施壓策略，不僅將動(dòng)搖美國(guó)國(guó)債作為全球核心安全資產(chǎn)的信用根基，更將引發(fā)中美雙邊資本循環(huán)機(jī)制的逆向沖擊，最終導(dǎo)致美國(guó)財(cái)政融資成本攀升與債務(wù)可持續(xù)性惡化的自我反噬效應(yīng)。
當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)正深陷“五高”疊加的惡性循環(huán)困境：貿(mào)易保護(hù)主義政策驅(qū)動(dòng)下，關(guān)稅壁壘持續(xù)抬升進(jìn)口商品成本，形成輸入型通脹壓力傳導(dǎo)鏈；
為遏制物價(jià)攀升，美聯(lián)儲(chǔ)被迫采取緊縮策略，推動(dòng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞大幅上移，進(jìn)而推高國(guó)債收益率曲線(xiàn)陡峭化程度；
而債務(wù)規(guī)模突破36萬(wàn)億美元閾值后，財(cái)政償付壓力與利率成本形成螺旋式上升態(tài)勢(shì)，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)敞口顯著擴(kuò)大。
值得警惕的是，主流經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)已將美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退概率預(yù)測(cè)值上調(diào)至歷史警戒區(qū)間，若貿(mào)易政策持續(xù)呈現(xiàn)單邊主義特征，關(guān)稅工具的疊加效應(yīng)或?qū)⒊蔀橛|發(fā)國(guó)債市場(chǎng)信用重估的臨界變量，進(jìn)而對(duì)美元資產(chǎn)定價(jià)體系形成不可逆的沖擊。
因此，當(dāng)下的特朗普政府比任何人都要急，偏偏美聯(lián)儲(chǔ)一直不降息。
弄得特朗普短時(shí)間內(nèi)三次怒批鮑威爾，揚(yáng)言要解雇他。
值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)不僅掌舵著美國(guó)利率還是美國(guó)債務(wù)的最大債主，要是真能干掉美聯(lián)儲(chǔ)，特朗普政府如今的局勢(shì)或許不會(huì)這么被動(dòng)。
但是市場(chǎng)已經(jīng)用腳投票，動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)的后果是什么。
信息來(lái)源：《“這是逼中國(guó)放棄美債，特朗普搬起石頭砸自己的腳”》觀察者網(wǎng)
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