會開完了，A股給出的答案，是高開低走。
當(dāng)然，低走也沒有太低，相比于昨天收盤還是整體上漲的。
這說明，市場還是認(rèn)會議是有利好的，至少沒有預(yù)期那么高而已。
我們一條一條分析。
滬深300分時線
數(shù)據(jù)來源：雪球
1 、降準(zhǔn)0.5%，提供1萬億流動性。
評論：實實在在的利好，但算不上特別大的利好。
原因是我們的準(zhǔn)備金率本來就較高，儲備子彈很豐厚，市場在一定程度上也已經(jīng)提前price in了。0.5%的幅度，并不算多大。
2 、下調(diào)政策利率、再貸款利率、個人住房公積金利率。
評論：實實在在的利好，有一定超預(yù)期。
降息是預(yù)期之內(nèi)，但之前一直說的是擇機(jī)降息。
包括我在內(nèi)的大部分人都認(rèn)為，這是在等美聯(lián)儲率先降息。
但現(xiàn)在央行站出來說，咱不等美聯(lián)儲了，咱提前上。這肯定是好事。
不過，一切針對公積金的利好，其實都會擴(kuò)大體制內(nèi)與體制外的貧富差距，進(jìn)一步提高體制內(nèi)職業(yè)對年輕人的吸引力。長期上，對中國經(jīng)濟(jì)不是好事。
3 、擴(kuò)大再貸款規(guī)模，包括但不限于：
5000億的科技創(chuàng)新和設(shè)備更新再貸款擴(kuò)容到8000億、
設(shè)立5000億服務(wù)消費和養(yǎng)老再貸款、
增加支農(nóng)支小再貸款額度3000億元
支持資本市場的貨幣政策工具，互換便利和回購貸款額度合并，擴(kuò)容至8000億元
評論：有用，但沒啥大用，對雙創(chuàng)可能有短期情緒刺激作用。
短期，是強(qiáng)心劑；但長期上，也就是片維生素C。
4 、調(diào)降保險公司股票投資風(fēng)險因子
評論：利好紅利。
說人話就是鼓勵險資入市。
但是險資的風(fēng)險偏好肯定不高，以銀行為核心的紅利是險資最喜歡的方向。
5 、鼓勵商業(yè)銀行對實體進(jìn)行融資支持，包括但不限于：
鼓勵商業(yè)銀行加大對科創(chuàng)企業(yè)的投資力度、
加強(qiáng)對小微企業(yè)融資支持、
銀行保險護(hù)航外貿(mào)發(fā)展系列措施，對受關(guān)稅影響大的提供精準(zhǔn)服務(wù)、
修改并購貸款管理辦法，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、
加大對房地產(chǎn)企業(yè)的融資支持、
評論：意義有限，你不能指望商業(yè)銀行對經(jīng)濟(jì)做出多大貢獻(xiàn)。
因為商業(yè)銀行也是要賺錢的，人家也要評估企業(yè)有沒有價值、貸款能不能收回。
真逼著銀行去無視風(fēng)險放貸，反而容易釀出金融風(fēng)險。
更有意義的，是中央政府借債，而不是把風(fēng)險積累給商業(yè)銀行。
6 、全力支持中央?yún)R金發(fā)揮類平準(zhǔn)基金作用，中央銀行作為后盾，是全世界最有力的平準(zhǔn)機(jī)構(gòu)。
評論：預(yù)期之內(nèi)，主要是沒說金額。
7 、突出發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力這個著力點，近期深化科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板改革，在市場層次、審核機(jī)制、投資者保護(hù)等方面，加強(qiáng)制度包容性。
評論：利好。聽起來應(yīng)該會收緊新股發(fā)行速度，利好整個A股。
8 、將優(yōu)化主動權(quán)益類基金收費模式，扭轉(zhuǎn)基金公司“旱澇保收”的現(xiàn)象
評論：利好。大概率就是開發(fā)和業(yè)績掛鉤的收費方式。
對基民肯定是好事，對A股長期走勢也是利好，不過對A股短期整體走勢沒啥影響。
總的來說，今天的這些政策，你要說利好肯定是利好。
但你要說超預(yù)期，其實也有限。
咱們要知道，今天市場的高開，不僅有會議的原因，還有中美同意重啟會談的因素。
這也從側(cè)面說明，市場還是不相信新政策的力度強(qiáng)到可以迅速刺激復(fù)蘇。
在最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)里，地產(chǎn)數(shù)據(jù)、PMI數(shù)據(jù)都是明顯下滑的，這還是在外貿(mào)問題還沒有真正反應(yīng)到宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況下的結(jié)果。
我個人認(rèn)為，對后市還是要謹(jǐn)慎對待。
短線選手，自己考慮是否要火中取栗。
中長線選手，更建議大家多配置避險類資產(chǎn)，如紅利、銀行、黃金股方向，規(guī)避科技等高估值板塊。
畢竟，現(xiàn)在上陣指數(shù)的點位是3300，和去年924時2800點完全不一樣。
2800點的A股，可以給點陽光就燦爛。
3300的A股，可不是給點小費就能打發(fā)的了。
P I C U S
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