魯迅先生說：“人類的悲歡并不相通，我只覺得他們吵鬧?！?/p>
用這句話來形容目前的臺灣外匯市場，恰如其分。
進(jìn)入5月，新臺幣兌美元的匯率突然暴漲，其中5月2日升值0.935元，5月5日升值0.919元，連創(chuàng)歷史新高。從4月計(jì)算，截至5月5日新臺幣升值超過10%；從1月計(jì)算，截至5月5日新臺幣升值8.74%。
對于臺灣的民眾來說，這是喜從天降。
對于臺灣的廠商而言，這是禍從天降。
民眾覺得喜從天降，是因?yàn)樾屡_幣升值，意味著他們手里的新臺幣可以兌換更多的外幣，大大有利于他們出境游玩的消費(fèi)。于是，臺灣民眾聞風(fēng)而動，紛紛通過網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)銀兌換美元、日元等外匯，一度造成臺灣多家銀行的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)嚴(yán)重堵塞。
廠商覺得禍從天降，是因?yàn)橐酝赓Q(mào)為主業(yè)的廠商，在激烈的國際貿(mào)易中，利潤微薄，臺灣廠商流行的四個(gè)字就是“毛三到四”，也就是毛利率普遍在3%和4%之間。在這種情況下，如果新臺幣升值2%，他們就已經(jīng)叫苦不迭了；升值超過5%，利潤全無。現(xiàn)在，新臺幣匯率突然暴漲，一個(gè)多月升值超過10%，廠商一片哀嚎。
更要命的是，特朗普對臺灣加征關(guān)稅，對于臺灣廠商而言是死路1條，而匯率風(fēng)暴對于臺灣廠商而言是死路100條甚至死路超過100條。因?yàn)?，特朗普的關(guān)稅影響的只是對美出口，而新臺幣升值影響的是對全球的出口。
所以，在臺灣民眾興高采烈拿自己手里的新臺幣兌換美元、日元之際，臺灣的廠商炸了。
臺灣機(jī)械公會理事長莊大立表示，這次升值來得又急又兇，再發(fā)展下去臺灣廠商恐怕會出現(xiàn)倒閉潮；一些中小企業(yè)主則是怒氣沖沖撥打臺灣“央行”的電話，怒吼“臺幣不是你們在印的嗎？讓它貶?。 ?；臺灣和大集團(tuán)董事長沈國榮坦言，現(xiàn)在只能坐以待“幣”，看5月底、6月初臺美談判的結(jié)果，等匯率趨穩(wěn)了再做避險(xiǎn)，或重新與客戶談判報(bào)價(jià)。
在民眾喜、廠商悲的喧鬧之后，臺灣“央行”出手干預(yù)。5月6日，新臺幣貶值0.135元，對美元匯價(jià)收于30.28元，但仍在高位運(yùn)行，臺灣廠商隱憂未除。
新臺幣的這次匯率風(fēng)暴，到底是怎么來的，是不是賴清德集團(tuán)為討好美國有意為之？
這個(gè)疑團(tuán)沒有準(zhǔn)確答案，但懷疑者眾多。
今天的臺灣《中國時(shí)報(bào)》為此發(fā)表題為“拿匯率抵關(guān)稅，扼殺企業(yè)活路”的社論。
社論認(rèn)為：“（新臺幣）短短2個(gè)交易日共狂升1.872元、升幅6.21％，如失速列車般的史詩級漲勢，讓人不由得懷疑，政府所謂不能說的談判底牌，正是用新臺幣升值交換美方調(diào)降對等關(guān)稅?！?/p>
《中國時(shí)報(bào)》的觀點(diǎn)十分明確：雖然你賴清德集團(tuán)不承認(rèn)，但讓新臺幣升值這事，就是你們干的。你們?yōu)榱擞懞锰乩势照?，扼殺了臺灣企業(yè)的活路。
為此，筆者簡要總結(jié)分析如下：
第一，穩(wěn)定的匯率是臺灣經(jīng)濟(jì)的根本，這個(gè)根本動搖了，臺灣經(jīng)濟(jì)將風(fēng)雨飄搖。
2024年，臺灣地區(qū)的GDP總量是25.5萬億新臺幣，約合7932.4億美元。同一年，臺灣的貿(mào)易總額是8695.4億美元，其中出口4750.7億美元，進(jìn)口3944.7億美元。
也就是說，臺灣的對外貿(mào)易額大幅度超過了它的GDP，貿(mào)易依存度非常高。
一方面，臺灣經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易依存度非常高；另一方面，國際市場競爭激烈。在這種情況下，穩(wěn)定的匯率不但對廠商至關(guān)重要，也是臺灣經(jīng)濟(jì)的根本所在。
第二，此次匯率風(fēng)暴，賴清德集團(tuán)難逃嫌疑。
前臺灣“央行”行長彭淮南有一個(gè)所謂的“柳樹理論”，意即新臺幣的匯率要像柔軟的柳樹枝條，有彈性，即使臺風(fēng)來了也不會折斷。這種保持新臺幣匯率動態(tài)平衡的“柳樹理論”至今依然是臺灣“央行”的行為準(zhǔn)則。
根據(jù)這個(gè)理論，新臺幣匯率的任何風(fēng)吹草動，臺灣“央行”都要及時(shí)干預(yù)，使匯率保持相對穩(wěn)定。而根據(jù)《中國時(shí)報(bào)》上述社論的說法，“在臺灣擁有超過5800億美元外匯存底的情況之下，‘央行’要沒收新臺幣漲幅、消滅市場預(yù)期心理，乃至對抗匯市禿鷹，完全可說是兵強(qiáng)馬壯、不愁沒有銀彈。如果不是接收上層的指示，‘央行’又何以不作為至此?！?/p>
第三，最有可能的真相是，美國施壓，賴清德集團(tuán)放任新臺幣暴力升值。
4月份，新臺幣進(jìn)入升值通道。5月1日臺美關(guān)稅談判結(jié)束，5月2日新臺幣匯率突然暴漲。
筆者分析，最有可能的一個(gè)真相是，在臺美談判中，美國施壓新臺幣升值，以平衡臺美貿(mào)易。這個(gè)內(nèi)幕消息，使得市場風(fēng)向大變，新臺幣隔天狂漲。關(guān)鍵時(shí)刻，臺灣“央行”放棄“柳樹理論”，任由新臺幣狂漲，直到市場嘈雜一片、廠商罵不絕口才出面收拾殘局。
果真如此的話，新臺幣匯率暴漲，就是賴清德集團(tuán)繼擴(kuò)大對美采購、擴(kuò)大對美投資、做美債的堅(jiān)定擁護(hù)者之后，向美國交納的第四份投名狀。
還是那一問：這樣的投名狀，會討得特朗普的歡心嗎？
（作者 王義偉）
免責(zé)聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。
王義偉
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)海外部主任，臺海問題專家，長期關(guān)注民營經(jīng)濟(jì)、國際經(jīng)貿(mào)和反傾銷，對宏觀經(jīng)濟(jì)也有深入觀察。
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