備受市場矚目的“南北船”合并事宜，隨著受理的完成又邁出了實質(zhì)性的一步。
5月8日晚間，中國船舶（600150.SH）和中國重工（601989.SH）發(fā)布公告，上交所已受理中國船舶發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請，標(biāo)志著兩家央企的合并重組事項取得實質(zhì)性進(jìn)展。
根據(jù)此前公告，中國船舶籌劃向中國重工全體換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中國重工，換股比例為1:0.1335（調(diào)整后為1:0.1339），換股價格為中國船舶37.84元/股，中國重工5.05元/股（除息后5.032元）。交易完成后，中國重工作為被吸收合并方，將終止上市并注銷法人資格。中國船舶作為存續(xù)公司，實際控制人仍為中國船舶集團(tuán)有限公司、最終控制人仍為國務(wù)院國資委，未發(fā)生變更。
這起并購案始于2024年9月初。9月3日，中國船舶與中國重工雙雙披露《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組停牌公告》，正式啟動本次交易。9月18日，中國船舶披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬通過換股吸收合并中國重工。合并完成后，中國重工將終止上市并注銷法人資格，中國船舶將承繼及承接中國重工的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。
截至5月8日，中國船舶總市值為1347.99億元，中國重工總市值為989.61億元，兩家公司總市值超過2300億元。兩家公司在公告中均表示，本次交易尚需上交所審核通過，并經(jīng)中國證監(jiān)會予以注冊及相關(guān)法律法規(guī)所要求的其他可能涉及的必要批準(zhǔn)、核準(zhǔn)、備案或許可（如需）后方可正式實施，能否實施尚存在不確定性，有關(guān)信息均以公司指定信息披露媒體發(fā)布的公告為準(zhǔn)。
截至5月9日發(fā)稿前，中國船舶股票上漲0.33%，報30.24元；中國重工股票下跌0.01%，報4.33元。
兩家公司合并的直接原因是減少同業(yè)競爭。2019年中船工業(yè)集團(tuán)和中船重工集團(tuán)聯(lián)合重組后，中國船舶、中國重工均為中國船舶集團(tuán)控制的下屬上市公司，在船舶制造、維修領(lǐng)域業(yè)務(wù)重合度較高，構(gòu)成同業(yè)競爭。通過本次交易，中國船舶、中國重工下屬船舶制造、船舶維修業(yè)務(wù)統(tǒng)一整合并入中國船舶，有利于規(guī)范同業(yè)競爭，維護(hù)上市公司及中小股東長期利益。
這兩家作為全球造船業(yè)的巨頭企業(yè)，其合并將締造一個新的造船業(yè)龍頭企業(yè)。2024年，我國造船三大指標(biāo)以載重噸計分別占全球總量的57.01%、76.96%和66.54%，持續(xù)保持世界第一的地位，全球造船龍頭地位穩(wěn)固。這兩家公司的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)良好。以中國船舶為例，2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入785.84億元，同比增長5.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為36.14億元，同比增長22.21%。中國重工同樣展現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入554.36億元，同比增長18.7%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為13.11億元，成功實現(xiàn)扭虧為盈。
2025年第一季度，中國船舶營業(yè)總收入為158.58億元，較上年同期增長3.85%；歸母凈利潤為11.27億元，較上年同期增長180.99%。中國重工同期營業(yè)總收入為122.16億元，較上年同期增長20.12%；歸母凈利潤為5.19億元，較上年同期增長281.99%。
兩家公司在公告中均表示，在此歷史機(jī)遇之下，中國船舶和中國重工均為我國船舶制造行業(yè)的龍頭企業(yè)。本次交易能夠進(jìn)一步整合雙方的優(yōu)勢資源、充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，助力存續(xù)公司抓住船舶工業(yè)轉(zhuǎn)型升級機(jī)遇，打造世界一流船舶制造企業(yè)，成為全球造船業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)力量。
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胡群
金融市場研究院院長 主要關(guān)注銀行、消費(fèi)金融領(lǐng)域市場動態(tài)。
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