國內(nèi)外上市車企迎來財(cái)報(bào)季，大家看到車企的資產(chǎn)負(fù)債率可能會(huì)驚訝咂舌。

但其實(shí)，汽車行業(yè)需要大量投錢建廠、搞研發(fā)，所以車企欠債高很常見。2024年數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)外車企的欠債比例基本都超過60%，但“欠什么錢”差別很大。

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比如豐田、大眾這些國際大廠，大部分欠的是要付利息的貸款（豐田欠1.87萬億，大眾欠1萬億），光利息就能壓得喘不過氣；而國內(nèi)車企欠的錢里，只有不到10%需要付利息，更多是暫時(shí)沒付給供應(yīng)商的貨款（比如貨到后127天內(nèi)結(jié)清），這樣壓力就小得多。

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舉個(gè)實(shí)際例子：同樣一年賣400萬輛車，福特、通用的總欠債比他們賺的錢還多，但國內(nèi)車企比如比亞迪，欠債只占收入的75%。這背后是因?yàn)閲鴥?nèi)車企更會(huì)“管錢”——比如欠供應(yīng)商的錢只占收入的31%，還能快速結(jié)清，供應(yīng)鏈管理更靈活。

競爭很殘酷。如今汽車行業(yè)都在拼命轉(zhuǎn)型電動(dòng)化，未來誰能既擴(kuò)大規(guī)模，又少背“利息包袱”，誰就更可能贏下這場競爭。