受美國關(guān)稅影響，今天大幅重挫的無疑是出口依賴過高的板塊，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、消費電子板塊、通信設(shè)備、汽車零部件凈流出靠前。
尤其是消費電子板塊幾大巨頭立訊精密、歌爾股份泥沙俱下。而同板塊的歐菲光早在4月1日宣告停牌，躲過了一劫。
在A股5406家公司中（含北交所），有579家公司國外收入占比超過了50%，有181家出口收入占比達到了80%及以上（如下所示），包括通信設(shè)備、消費電子、光伏設(shè)備、醫(yī)療器械、汽車零部件。
在關(guān)稅落地前，并非所有依賴海外收入的公司，其股價表現(xiàn)都被壓制。在2025年漲幅達30%個股中，電子及半導體、醫(yī)療器械、汽車零部件出現(xiàn)頻率較高，如下圖所示
而在股價表現(xiàn)虧損家居、紡織、消費電子、通信設(shè)備領(lǐng)域個股則在2025年，股價表現(xiàn)虧損，如下
從股價影響結(jié)果來看，低附加值的行業(yè)如傳統(tǒng)家具、紡織、以及無自主品牌的代工企業(yè)受影響最大，而轉(zhuǎn)型升級的行業(yè)表現(xiàn)出一定韌性，而這次加關(guān)稅也是推動行業(yè)向高附加值方向升級的一次推動力。
對于出口占比高，而且毛利率還在15%以下的公司可以直接pass。
此次加關(guān)稅，比2018年貿(mào)易戰(zhàn)影響更大。
2018年貿(mào)易戰(zhàn)美國只針對中國加征關(guān)稅，此次貿(mào)易戰(zhàn)是美國對全球范圍加征關(guān)稅，目的是推動制造業(yè)回流。美國此次加關(guān)稅幅度最大的基本在亞太地區(qū)，包括東南亞（越南、泰國等）、印度等國家和地區(qū)，這些曾是中國進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和轉(zhuǎn)口貿(mào)易緩沖，規(guī)避關(guān)稅的重要地區(qū)，對中國出口抑制明顯。
內(nèi)需不足、出海是近兩年的看點，尤其是作為國內(nèi)經(jīng)濟支柱的新能源汽車產(chǎn)業(yè)，本年的邏輯除了智能駕駛，還有一大看點便是出海，此次加關(guān)稅對業(yè)務(wù)沒轉(zhuǎn)型升級的傳統(tǒng)汽車電子、汽車零部件企業(yè)屬于大利空。
而內(nèi)循環(huán)方向，除了食品飲料與農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥等民生必需品行業(yè)，還有就是科技自主可控。
3月初我在“南方讀財報”的抖音直播中提及可以關(guān)注醫(yī)藥板塊，其中化學制藥板塊（偏創(chuàng)新藥）已經(jīng)默默上漲很久，當前并不便宜了，各位也請注意風險和擇股。
外需被壓制、預計后期中國會加大對于內(nèi)需的刺激，通過特別國債、消費券、降準降息等工具提升內(nèi)需。
不過，傷敵八百、自損一千，對等關(guān)稅的實施時間目前設(shè)在4月9日，看看大國們還能不能有一點博弈空間。
（因為文章限制，需要579名單的可以評論區(qū)回復領(lǐng)?。?/p>
熱門跟貼