推薦閱讀： A股上半年收官：滬指跌6.63% 創(chuàng)業(yè)板指跌15.41%

在全球市場低迷之際，A股自4月27日探低后開啟反彈模式，中途幾乎沒有大的調(diào)整。截止6月28日，滬指累計上漲18.11%，突破3400點關(guān)口，深成指漲27.2%，創(chuàng)業(yè)板指最強漲幅高達32.08%，遙遙領(lǐng)先于全球主要經(jīng)濟體股市。反觀美股，標(biāo)普500指數(shù)依然沒脫離熊市。

本輪賽道股漲勢兇猛，統(tǒng)計顯示，電力設(shè)備成為本輪反彈冠軍，累計漲幅接近58%；其次是汽車板塊，累計漲逾56%。此外，國防軍工、有色金屬、機械設(shè)備等均漲逾30%。個股表現(xiàn)也是精彩紛呈，上漲個股占比高達93.34%。近百股本輪反彈漲幅翻倍，700多股漲超50%。其中中通客車、海汽集團2個月已大漲300%以上，浙江世寶、鋮昌科技等6只上漲超過200%。

A股持續(xù)反彈，不少基民緩了口氣。結(jié)構(gòu)性行情驅(qū)動下，新能源主題基金及重倉新能源板塊的基金也大幅“回血”，有的基本已經(jīng)抹去今年跌幅。據(jù)統(tǒng)計有50多只基金反彈幅度超50%，29只漲幅超60%，電池ETF大漲超68%領(lǐng)跑。

中信證券認(rèn)為，隨著國內(nèi)疫情有效防控，政策合力支撐經(jīng)濟快速修復(fù)，外部風(fēng)險壓力緩解，A股慢牛重現(xiàn)，年內(nèi)行情可分為情緒平復(fù)、估值修復(fù)、估值切換三個階段，當(dāng)前市場正處于第二階段，為6月至8月的估值修復(fù)期，行情由穩(wěn)增長政策集中起效，政策合力推升基本面預(yù)期快速修復(fù)驅(qū)動，節(jié)奏上受中報業(yè)績分化和科創(chuàng)板解禁高峰影響，結(jié)構(gòu)上成長制造、消費、醫(yī)藥輪動重估。第三階段為9月至四季度的估值切換期，隨著盈利快速恢復(fù)和外部壓力緩解，行情步入平穩(wěn)期，市場估值切換的過程中，穩(wěn)增長業(yè)績兌現(xiàn)和“專精特新”逐漸占優(yōu)。

國信證券策略首席分析師王開認(rèn)為，今年下半年中國股市將走向“慢?！?。預(yù)計企業(yè)盈利增速將在年中出現(xiàn)底部效應(yīng)，后續(xù)隨著資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)，利潤增速將邊際好轉(zhuǎn)。中期投資策略推薦“賺錢多、花錢少”的行業(yè)，并建議投資者布局困境反轉(zhuǎn)行業(yè)。