文/（微信公眾號：i看見）
融創(chuàng)爆雷一年后，孫宏斌深夜現(xiàn)身。
經(jīng)過一年的煎熬，孫老板身形消瘦，頭發(fā)花白，落寞了許多。
走上前臺，往日神采飛揚(yáng)的老孫，如同做錯事的孩子，低頭認(rèn)錯，誠懇道歉：
出現(xiàn)今天的問題，雖然也有外界環(huán)境的因素，但更重要的還是我們自己造成的。
時隔一年，孫宏斌的再次公開發(fā)聲，嗓音沙啞低沉。
往日里，他是侃侃而談、金句頻出的地產(chǎn)大佬；現(xiàn)如今，早已沒了之前的風(fēng)采，變得謙遜、低調(diào)。
要說外債，融創(chuàng)萬億，恒大2萬億。
可在債務(wù)重組上，相比孫宏斌的誠懇道歉，恒大有的只是一紙冷冰冰的公告。
而之前還信誓旦旦一定還錢的許老板，已經(jīng)銷聲匿跡很久了。
01
不過，許老板人沒出現(xiàn)，一張大牌已經(jīng)攤開了。
翻看恒大冰冷的公告，總結(jié)成4個字就是：
繼續(xù)借錢。
面對一幫前來討債的，恒大一伸手：再借我3000億，翻身了一起還你。
老賬不還，再借新賬。別說債權(quán)人，是個人聽了都一口老血噴出老遠(yuǎn)。
不得不佩服，要說玩高招，還得數(shù)許老板。
3月22日，恒大亮出了最新債務(wù)：欠債7537億。
雖然相比暴雷時的近2萬億外債，已經(jīng)減少了很多，但此時恒大口袋里，只剩下現(xiàn)金13.4億。
這點(diǎn)錢要想還巨額債務(wù)，用杯水車薪這個詞來形容，都覺得寒磣。
可是，許老板卻面不改色，對一眾債權(quán)人說：
你們想要錢不？如果還想要，就必須再借我3000個億。
借錢干嗎呢，盤活恒大在全國所有的爛尾樓。
好家伙，原來是這樣的債務(wù)重組。
雖然荒唐，可一幫債權(quán)人卻又不敢發(fā)火。準(zhǔn)確地說，不是不敢，是火發(fā)了，絲毫不起作用。
因為許老板早已計算好了，將他們拿捏死死的。
恒大之所以如此直接，因為他借錢的理由很充分：
我賬上只有13個億，如果你們不借錢，就只能破產(chǎn)清盤，每個人只能拿回2%，也就是100塊錢拿回2塊。
這不是借錢，這是赤裸裸的威脅。
而且，恒大還給債權(quán)人算了一筆賬。
如果你們再借給我3000億，復(fù)工復(fù)產(chǎn)，如果一切正常的話，從第4年開始，接下來的10年內(nèi)，每年能回籠1100億到1500億。
到那個時候，不管是境外的債還是境內(nèi)的債，我都有能力償還了。
否則的話，就只能破產(chǎn)，大家一起破罐子破摔。總結(jié)成一句話：
救我，九死一生；不救，一起完蛋。
這哪是借錢，這是對債權(quán)人的最后通牒。
恒大的意思再明顯不過，我們大家現(xiàn)在都在同一條船上，怎么做，你們看著辦。
這更不是債務(wù)重組，簡直就是赤果果地耍無賴。
一幫平日里牛哄哄的債權(quán)人，此時被許老板像面團(tuán)一樣捏在手里，借也不是，不借也不是。
02
相比擺爛的許老板，頭發(fā)花白的孫老板用道歉反思，來獲取更多人的信任。
當(dāng)然，道歉抵不了還債，根本還是要還錢。
所以，孫老板推出了2種解決方案：
一，舊債轉(zhuǎn)新股；二，舊債換新票據(jù)。
前者可以提前收回債務(wù)，但是折扣較高。
后者能獲得全額債務(wù)償還，但最高需要等待9年。
這個重組方案，可謂誠意滿滿。
但孫老板還覺得不夠，或者說，還擔(dān)心有人猶豫，于是拿出個人的4.5億美金，轉(zhuǎn)換成融創(chuàng)的股權(quán)。
這4.5億美金，幾乎是孫老板個人能籌集到的所有現(xiàn)金，表明要與公司同生死的決心。
不僅如此，在還債的順序上，老孫還將自己排到了最后。
這點(diǎn)點(diǎn)滴滴，孫老板就是要給債權(quán)人傳達(dá)信息，遞上定心丸。
另外，上海董家渡，武漢桃花源，等多個核心項目，都被孫老板設(shè)法盤活。
而且，在暴雷的去年，融創(chuàng)依然咬牙堅持交房18萬套。
這對捉襟見肘的融創(chuàng)來說，可謂費(fèi)盡了心血。
盤活在手資產(chǎn)，緩解流動性壓力，增厚凈資產(chǎn)，都是為了公司恢復(fù)正常經(jīng)營。
誠意滿滿的老孫，不躺平不擺爛，一件件一樁樁地實干，誓要將融創(chuàng)刨出泥坑。
看看今日的辛苦，再回想往日的瀟灑，孫老板肯定會老淚縱橫。
2021年時，孫老板是何等豪情萬丈：
就算別的房企都爆雷，融創(chuàng)也不會。
彼時信心滿滿的老孫，一邊看著恒大噼里啪啦的暴雷，一邊在半年里拿地83次，花費(fèi)千億。
事實證明，當(dāng)初有多牛叉，如今就有多凄涼。
當(dāng)初孫老板充當(dāng)白衣騎士拯救萬達(dá)王首富，輪到自己落難了，卻無人伸手。
不是不幫忙，是房企都自身難保。
之前花錢如流水，如今賺錢如吃屎。往日的風(fēng)光無限的房企，怎么也沒想到會淪落到今天這般田地。
好在孫老板的努力，正逐步贏得債權(quán)人的理解與支持。
抹抹眼淚，孫老板還得咬牙堅持。
03
都是海外債務(wù)重組，相比誠懇的孫老板，恒大許老板可是老成了許多。
一副愛借不借的嘴臉，讓一眾債權(quán)人都傻了眼。
雖然許老板吃相難看，可現(xiàn)如今，這好歹也算是一種解決方案。
既然是方案，我們就來看看可行性到底幾何。
先來看看恒大的財務(wù)狀況。
恒大的主業(yè)是地產(chǎn)，去年一整年，賣房417億，同比下降90%。
可以說，恒大在房市已經(jīng)不受歡迎，消費(fèi)者在用腳投票。
這還不是要命的，最要命的是，眼下整個房市都不景氣，不僅需求不旺，監(jiān)管的限制也一直都在。
即便3000億借到手了，把那些爛尾樓都給蓋好了，可是，賣給誰呢？
所以，主業(yè)房地產(chǎn)這一塊，希望已經(jīng)不大。
當(dāng)然，恒大也有好的板塊，那就是恒大物業(yè)。
恒大物業(yè)做的確實不錯，現(xiàn)在每年都有純利潤50個億。
不過區(qū)區(qū)50億，對負(fù)債7500多億的恒大來說，只是杯水車薪，解決不了根本問題。
更何況，恒大物業(yè)早就被許老板給抵押籌錢了。
至于恒大汽車，就更別做指望了。
去年9月量產(chǎn)，到現(xiàn)在交付量還不到1000輛，這里面還包括很多恒大汽車內(nèi)部員工所買。
而且，新能源早已沒了風(fēng)口，在特斯拉加蔚小理霸屏的格局下，恒大幾乎沒有了任何機(jī)會。
即便是借來了3000億，且全部投入到恒大汽車，要想實現(xiàn)彎道超車，也幾乎是不可能了。
這么一盤算，恒大的3大塊，不是燙手，就是雞肋，沒一個能拿出手的。
但恒大盤子大，外債多，一旦死了，所有債權(quán)人都會跟著陪葬。
正所以如此，舊賬未還，許老板才又面不改色地張口，再借我3000億。
看似在與你商量，實際上你無法拒絕。
同意呢，好歹還能死馬當(dāng)活馬醫(yī)一下；不同意呢，不僅直接死給你看，還大家一起玩完。
攤上這么個債主，真是這些債權(quán)人幾輩子修來的福分。
04
欠債這種事，要先自救，然后才有他救；若他救不可得，則仍須自救。
雖然恒大融創(chuàng)這對難兄難弟依舊陷在泥坑里苦苦掙扎，但也都在想辦法。
路途布滿荊棘，仍要奮力向前。
好消息是，融創(chuàng)有望4月復(fù)牌，掙扎復(fù)活的路途中看到了些許亮光。
比較之下，恒大的日子更難過些，不僅復(fù)牌遙遙無期，其他也還都是未知數(shù)。
有歌曲唱，向天再借500年。許老板口氣更大，一張口就是再借3000億。
面對這一要求，債權(quán)人雖然猶豫，但卻是沒得選擇。
不借，徹底歸零；借，很可能未來歸零。
2020年，云南滇池湖畔，融創(chuàng)文旅城內(nèi)的國賓府包廂。
外灘風(fēng)波之后，馬老師與孫老板等朋友在這里喝酒唱歌，直至深夜。
那一晚，馬老師心情低落，唱得老淚縱橫：
悔不當(dāng)初。
只是坐在邊上的孫老板怎么也沒想到，僅僅1年多后，他就步了馬老師后塵，吞咽苦酒。
（歡迎關(guān)注公眾號：i看見）
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