提要

適量增發(fā)非債主權(quán)貨幣購(gòu)買市場(chǎng)主體相對(duì)過(guò)剩商品轉(zhuǎn)化成公益品或儲(chǔ)備或國(guó)民免費(fèi)共享是新宏觀主義儲(chǔ)備需求理論主要精髓之一；非債主權(quán)貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償市場(chǎng)主體動(dòng)態(tài)持續(xù)保障經(jīng)濟(jì)體GDP缺口最小化的同時(shí)通貨膨脹發(fā)生概率確實(shí)可能增大，但此類增量非債貨幣導(dǎo)致的“非債通脹”之間接稅的征收相對(duì)阻力更小效率更高，它能更高效地縮小貧富差距改善金融生態(tài)緩解債務(wù)危機(jī)…總體看“非債通脹”利大弊小。

1?

非債貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償精髓簡(jiǎn)介

新宏觀主義一句話精髓“主權(quán)貨幣購(gòu)買公益商品的同時(shí)，為市場(chǎng)主體實(shí)物利潤(rùn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)提供常態(tài)化外生性貨幣源泉?！薄Ｓ猛馍苑莻鶆?wù)性增量主權(quán)貨幣購(gòu)買相對(duì)過(guò)剩性實(shí)物商品讓實(shí)物利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為貨幣利潤(rùn)的利潤(rùn)補(bǔ)償就是新宏觀主義主張的利潤(rùn)補(bǔ)償。

新宏觀主義理論的“非債貨幣”利潤(rùn)補(bǔ)償方案提倡央行發(fā)行增量性非債務(wù)性主權(quán)貨幣購(gòu)買（直接地或間接地）公共品，消除市場(chǎng)主體相對(duì)過(guò)剩同時(shí)累積國(guó)家公共資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)家賺公益實(shí)物資產(chǎn)企業(yè)主體賺貨幣利潤(rùn)的雙贏局面…

新宏觀主義非債主權(quán)貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償過(guò)程中，市場(chǎng)主體相對(duì)過(guò)剩得以有效出清并高效轉(zhuǎn)換成公益資產(chǎn)，市場(chǎng)主體宏觀總體投資有了貨幣利潤(rùn)保障，可持續(xù)發(fā)展成為常態(tài)，國(guó)家賺得了公益資產(chǎn)，GDP缺口最小化（產(chǎn)出最大化）成為可能，市場(chǎng)和公益協(xié)同發(fā)展形成有機(jī)整體之“市場(chǎng)—公益”二元有機(jī)經(jīng)濟(jì)新體系。

非債貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償并非要替代傳統(tǒng)債務(wù)貨幣金融而是與之協(xié)同改善金融生態(tài)，市場(chǎng)主體仍須向商行貸款進(jìn)行投資產(chǎn)銷商品，但因有非債貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償機(jī)制存在，市場(chǎng)主體贏利增多，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中債權(quán)將大于債務(wù)（凈債權(quán)=債權(quán)-債務(wù)=非債貨幣增量），傳統(tǒng)金融債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必然降低。

央行增量發(fā)行非債主權(quán)貨幣的量也不是沒有限制，而是要根據(jù)經(jīng)濟(jì)體債權(quán)債務(wù)分布情況及國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況等動(dòng)態(tài)試錯(cuò)性增減，原則上講非債主權(quán)貨幣的量既能基本將市場(chǎng)相對(duì)過(guò)剩高效轉(zhuǎn)換成公益資產(chǎn)又能保障市場(chǎng)主體宏觀整體有合理量?jī)糌泿爬麧?rùn)，進(jìn)而確保經(jīng)濟(jì)體可持續(xù)繁榮…

雖然新宏觀主義儲(chǔ)備需求理論還較年青（張二寅著《新宏觀主義》2014年出版標(biāo)志著新宏觀主義正式誕生），但相關(guān)理論研究已經(jīng)基本成熟且給出的若干實(shí)踐方案特別適合中國(guó)特色社會(huì)主義混合經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展…

2?

“非債通脹”可能性簡(jiǎn)析

本文“非債通脹”指的是其他條件不變時(shí)因非債貨幣注入經(jīng)濟(jì)體后導(dǎo)致的通貨膨脹。

新宏觀主義理論的“非債貨幣”實(shí)指一國(guó)央行發(fā)行的不帶債務(wù)性的主權(quán)貨幣，它天然地屬于全民所有，所以它理當(dāng)全部用于公益需求（若用于全民公益的錢仍用傳統(tǒng)債務(wù)系統(tǒng)記為債務(wù)，則是全民公益?zhèn)鶆?wù)，全民公益?zhèn)鶆?wù)要還也是全民自己還給全民自己，所以它實(shí)質(zhì)上非債務(wù)。），“非債貨幣”的使用不但不會(huì)給任何微觀自然人帶來(lái)債務(wù)還直接地宏觀地增加了企業(yè)貨幣利潤(rùn)源。此類主權(quán)貨幣增量發(fā)行基于公益資產(chǎn)儲(chǔ)備，其實(shí)質(zhì)就是一種公益占款發(fā)行基礎(chǔ)貨幣模式，公益占款發(fā)行的增量基礎(chǔ)貨幣是絕對(duì)增量的高能貨幣。

非債主權(quán)高能貨幣的增發(fā)會(huì)否改善傳統(tǒng)金融生態(tài)？它會(huì)導(dǎo)致什么樣的通貨膨脹？

中國(guó)的新宏觀主義者們相關(guān)研究表明，非債主權(quán)高能貨幣的增發(fā)將因經(jīng)濟(jì)體中凈債權(quán)（凈債權(quán)=債權(quán)-債務(wù)=非債貨幣增量）的增加而改善傳統(tǒng)金融生態(tài)進(jìn)而降低傳統(tǒng)債務(wù)危機(jī)發(fā)生概率；同時(shí)它也可能會(huì)導(dǎo)致一定程度通貨膨脹。但此類通貨膨脹（暫簡(jiǎn)稱為“非債通脹”）是基于GDP缺口最小化前提下的合理通貨膨脹，本質(zhì)上講它是良性的利于產(chǎn)出最大化可持續(xù)利于宏觀分配時(shí)國(guó)民福利最大化，所以“非債通脹”完全可接受…

3?

“非債通脹”合理性簡(jiǎn)析及其科學(xué)管理

剩余價(jià)值凝結(jié)于產(chǎn)品中導(dǎo)致產(chǎn)出價(jià)值大于投入價(jià)值，通貨膨脹時(shí)，投資者產(chǎn)出的產(chǎn)品易賣出其實(shí)得的貨幣購(gòu)買力也相對(duì)較大，所以投資積極性較大；實(shí)踐也表明，在正常通貨膨脹時(shí)期（危機(jī)時(shí)惡性通貨膨脹除外）經(jīng)濟(jì)體的GDP缺口相對(duì)較小。反之，通貨緊縮時(shí)，產(chǎn)出商品不易全部賣出，投資方不得不努力去庫(kù)存，經(jīng)濟(jì)整體衰退…

增發(fā)額外的非債主權(quán)貨幣購(gòu)買市場(chǎng)主體相對(duì)過(guò)剩商品轉(zhuǎn)化成公益品或儲(chǔ)備或國(guó)民免費(fèi)分享，公益經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)可以雙贏?；诖穗p贏的“非債通脹”即使真的發(fā)生了，也是GDP缺口最小化基礎(chǔ)上的名義物價(jià)上漲表現(xiàn)，國(guó)民整體并不損失任何商品價(jià)值。

經(jīng)濟(jì)管理最根本的目標(biāo)有兩個(gè)，一是產(chǎn)出最大化，二是分配福利最大化，其他指標(biāo)都應(yīng)為此兩目標(biāo)讓步。新宏觀主義儲(chǔ)備需求理論之非債主權(quán)貨幣通過(guò)利潤(rùn)補(bǔ)償市場(chǎng)主體整合公益與市場(chǎng)形成的“公益—市場(chǎng)”二元有機(jī)新經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是達(dá)成此兩理想目標(biāo)最高效的新經(jīng)濟(jì)模式。

市場(chǎng)主體有錢賺，投資必積極，GDP缺口相應(yīng)最小，稅收相對(duì)可以最大化，多次分配增加的國(guó)民福利就多。

除了稅收的多次分配，國(guó)家也可用部分非債主權(quán)貨幣直接定向投放調(diào)節(jié)分配（此方案存在非債主權(quán)貨幣非公益化使用等道德風(fēng)險(xiǎn)，宜慎用），此也可總體增加國(guó)民福利。

非債主權(quán)貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償市場(chǎng)主體實(shí)物利潤(rùn)并非必然導(dǎo)致通貨膨脹。一方面是因?yàn)榉莻泿潘?gòu)之物本身主要是市場(chǎng)主體相對(duì)過(guò)剩，大概率現(xiàn)象是相對(duì)過(guò)剩性庫(kù)存產(chǎn)品平價(jià)性（或降價(jià)性）出清；顯然，經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)注入一定量非債貨幣購(gòu)買市場(chǎng)主體相對(duì)過(guò)剩性庫(kù)存產(chǎn)品大概率并不會(huì)立即產(chǎn)生通貨膨脹現(xiàn)象，但其對(duì)沖消費(fèi)不足之通縮效果卻可以立竿見影。

各周期動(dòng)態(tài)注入一定量非債貨幣購(gòu)買市場(chǎng)主體相對(duì)過(guò)剩商品轉(zhuǎn)化成公益品同時(shí)，市場(chǎng)主體貨幣贏利就多了一種制度性保障，GDP缺口持續(xù)最小化成為可能，市場(chǎng)主體多周期賺錢累積結(jié)果就是經(jīng)濟(jì)體中有錢人越來(lái)越多，后期的通貨膨脹壓力確實(shí)存在，但這種壓力又會(huì)被另一些因素所緩解甚至消除。

提高對(duì)有錢人的各類征稅回籠一定量貨幣可緩解通貨膨脹壓力；更重要的是公益經(jīng)濟(jì)發(fā)展后所積累的公共資產(chǎn)升級(jí)生產(chǎn)力后的后續(xù)各周期產(chǎn)出商品價(jià)值量必定更多，當(dāng)其增量商品價(jià)值量大到一定程度時(shí)，通貨膨脹很難發(fā)生。此提示新宏觀主義儲(chǔ)備需求理論之非債主權(quán)貨幣的價(jià)值錨就是未來(lái)生產(chǎn)力水平提升后所對(duì)應(yīng)的增量商品價(jià)值產(chǎn)出，所以既可以說(shuō)非債主權(quán)貨幣的發(fā)行是“公益占款”性的又可以說(shuō)非債主權(quán)貨幣的發(fā)行是“未來(lái)增量商品價(jià)值量占款”性的。

“非債通脹”的科學(xué)管理主要應(yīng)著力于非債貨幣增發(fā)量的控制和投向。能足量購(gòu)買周期內(nèi)市場(chǎng)主體相對(duì)過(guò)剩庫(kù)存量的非債貨幣量為其發(fā)行上限，實(shí)踐中宜以“小步快跑”等方案試錯(cuò)調(diào)控之；非債貨幣的全民所有性決定了它的投向必須是全民公益；國(guó)家發(fā)展階段宜以公益儲(chǔ)備升級(jí)生產(chǎn)力系統(tǒng)為主兼顧公益品消費(fèi)，國(guó)家發(fā)達(dá)階段則宜以公益消費(fèi)為主兼顧公益儲(chǔ)備。

4?

“非債通脹”間接稅的高效性簡(jiǎn)析

傳統(tǒng)通貨膨脹利弊皆有，肯定它否定它的人多基于自身微觀感受之經(jīng)驗(yàn)，學(xué)界研究的各類結(jié)論也并不系統(tǒng)完善且多有自相矛盾之處。

相對(duì)而言，“非債通脹”時(shí)的間接征稅比傳統(tǒng)通貨膨脹間接征稅更為高效。

新宏觀主義儲(chǔ)備需求理論相關(guān)理論研究表明，“非債通脹”即使發(fā)生，也是基于市場(chǎng)主體與公益發(fā)展雙贏局面的良性通脹；因非債貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償宏觀機(jī)制的存在，市場(chǎng)主體更易賺到錢所以承受通貨膨脹間接稅的能力必然更強(qiáng)，政府征收通貨膨脹間接稅的阻力相應(yīng)就必然減小許多。

通貨膨脹間接征稅容易受到有錢人的集體反對(duì)但它可以縮小貧富差距提高社會(huì)宏觀總體邊際消費(fèi)，對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展有積極意義，理論研究及實(shí)踐探索宜更加深入完善進(jìn)而揚(yáng)長(zhǎng)避短地高效利用通貨膨脹間接稅為國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性可持續(xù)保駕護(hù)航。

在新宏觀主義儲(chǔ)備需求理論者看來(lái)，非債主權(quán)貨幣充分利潤(rùn)補(bǔ)償市場(chǎng)主體必然會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越多有錢人，這些有錢人所賺的錢也是得益于非債貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償，當(dāng)國(guó)家通貨膨脹征稅總體有利于經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展時(shí)這些有錢人也有義務(wù)自覺配合而不是反對(duì)。利于經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體本身又利于市場(chǎng)主體后續(xù)周期持續(xù)賺錢，所以前期配合“非債通脹”的有錢人之間接稅損失可以在后續(xù)經(jīng)濟(jì)周期中賺錢補(bǔ)償。

綜上，非債貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償市場(chǎng)主體，積累公益資產(chǎn)同時(shí)讓市場(chǎng)主體持續(xù)地有錢可賺，公益與市場(chǎng)雙贏，有錢人越來(lái)越多…為了縮小貧富差距為了提高國(guó)民總體消費(fèi)邊際，通貨膨脹間接征稅所得收入在多次分配時(shí)向低收入群體傾斜既必要又高效。

5?

市場(chǎng)主體有錢可賺，投資生產(chǎn)的積極性才可持續(xù)。這些供市場(chǎng)主體賺的錢源于何處？傳統(tǒng)方式是央行發(fā)行基礎(chǔ)貨幣給商行形成基礎(chǔ)債務(wù)，商行再通過(guò)債務(wù)乘數(shù)衍生出更多的債務(wù)貨幣形成貸款性投資累積M2債務(wù)等，市場(chǎng)主體間通過(guò)商品產(chǎn)銷零和性競(jìng)爭(zhēng)得到這些投資錢款，全體國(guó)民收入源于全部投資但因國(guó)民們階段性有凈儲(chǔ)蓄，根據(jù)貨幣的宏觀循環(huán)理論，在儲(chǔ)蓄率為正的條件下，僅有消費(fèi)需求的最終需求必然不足，結(jié)果宏觀投資虧損，通貨緊縮；企業(yè)減產(chǎn)保價(jià)，導(dǎo)致滯脹；央行不得不緊縮，債務(wù)負(fù)擔(dān)加劇，發(fā)生流動(dòng)性陷阱，大蕭條爆發(fā)。百年巨變，周期不易。

非債貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償市場(chǎng)主體形成的“市場(chǎng)—公益”二元經(jīng)濟(jì)新體系中，市場(chǎng)主體宏觀投資貨幣利潤(rùn)和國(guó)家公共資產(chǎn)增量都有了制度性保障，產(chǎn)出最大化就業(yè)最大化，存量財(cái)富和存量貨幣都將與日俱增，富人們會(huì)越來(lái)越多，但只要能基本動(dòng)態(tài)地確保特定時(shí)空中可交易的實(shí)物財(cái)富總量（當(dāng)期流量實(shí)物財(cái)富量+存量實(shí)物財(cái)富掛牌交易量）大于或等于其實(shí)際用于購(gòu)物的貨幣量（當(dāng)期流量貨幣量+存量貨幣取出用于購(gòu)物的量），此時(shí)空中就不會(huì)發(fā)生通貨膨脹。即使發(fā)生了通貨膨脹，只要實(shí)際財(cái)富在可持續(xù)地增加，這樣的通貨膨脹也是良性的；如中國(guó)改革開放四十年來(lái)伴隨名義物價(jià)上漲數(shù)十倍的是經(jīng)濟(jì)總量也實(shí)際增長(zhǎng)了數(shù)十倍。沒有人愿意再回到四十年前的低物價(jià)貧窮時(shí)代了!

中國(guó)特色混合經(jīng)濟(jì)成就實(shí)際上就是公益與市場(chǎng)系統(tǒng)協(xié)同的結(jié)果。改革開放四十多年中，中國(guó)的國(guó)企央企以名義虧損約100萬(wàn)億元人民幣為代價(jià)為國(guó)儲(chǔ)備積累了1300萬(wàn)億元人民幣公益資產(chǎn)，100萬(wàn)億元人民幣的虧損額實(shí)際并未真的損失了而是被國(guó)內(nèi)其他市場(chǎng)主體賺走了從而促進(jìn)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主體的可持續(xù)繁榮。綜合總體看就是中國(guó)的混合經(jīng)濟(jì)實(shí)踐共同繁榮了公益經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，但相關(guān)理論研究卻相對(duì)滯后了，導(dǎo)致高效虧錢賺公益同時(shí)利潤(rùn)補(bǔ)償市場(chǎng)主體的國(guó)企反而被自由主義學(xué)者們?cè)嵅椤敖┦髽I(yè)”。

新宏觀主義儲(chǔ)備需求理論恰好契合中國(guó)混合經(jīng)濟(jì)，它理直氣壯地為中國(guó)國(guó)企虧錢賺公益正了名。

仍以改革開放四十多年中國(guó)國(guó)企虧損約100萬(wàn)億元人民幣為代價(jià)為國(guó)儲(chǔ)備積累了1300萬(wàn)億元人民幣公益資產(chǎn)的好成績(jī)?yōu)槔治觯魶]有這樣的好成績(jī)，其他市場(chǎng)主體就會(huì)少了100萬(wàn)億元人民幣貨幣利潤(rùn)，相關(guān)相對(duì)過(guò)剩庫(kù)存商品就無(wú)法出清，中國(guó)經(jīng)濟(jì)絕對(duì)沒有現(xiàn)今的成績(jī)，同時(shí)1300萬(wàn)億元人民幣公益資產(chǎn)也不可能積累到位…

“虧損”100萬(wàn)億元人民幣為國(guó)儲(chǔ)備積累了1300萬(wàn)億元人民幣公益資產(chǎn)中的100萬(wàn)億元人民幣債務(wù)實(shí)際上就是全民公益?zhèn)鶆?wù)（相關(guān)債務(wù)分布數(shù)據(jù)不詳，可能包括一些地方或部門性債務(wù)，所以它并非全部符合全民公益?zhèn)鶆?wù)內(nèi)容，此處只作宏觀近似分析所以將之暫看成是全民公益?zhèn)鶆?wù)。），全民公益?zhèn)€也得是全民還給全民自己，所以它實(shí)際上是非債務(wù)性的，中國(guó)管理層沒必要被這種實(shí)質(zhì)上為非債務(wù)的“債務(wù)”所困。顯然，當(dāng)把中國(guó)混合經(jīng)濟(jì)中國(guó)企為高效積累公益資產(chǎn)時(shí)所欠的公益?zhèn)鶆?wù)非債務(wù)化時(shí)，就等同于直接用其公益?zhèn)鶆?wù)量對(duì)應(yīng)量的非債主權(quán)貨幣量補(bǔ)貼中國(guó)公益國(guó)企，此與新宏觀主義儲(chǔ)備需求理論中非債主權(quán)貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償市場(chǎng)主體轉(zhuǎn)化市場(chǎng)主體相對(duì)過(guò)剩為公益品的核心思想就基本契合了。此提示以后中國(guó)混合經(jīng)濟(jì)可以名正言順地更大膽更高效地使用非債主權(quán)貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償市場(chǎng)主體同時(shí)大力發(fā)展公益經(jīng)濟(jì)了。

中國(guó)當(dāng)下的通貨緊縮經(jīng)濟(jì)下行是多因所致。三年新冠疫情內(nèi)需不足是其一，國(guó)外經(jīng)濟(jì)總體衰退外需不足是其二，傳統(tǒng)債務(wù)觀念束縛是其三…目前看，外需不足中國(guó)較難短期改變，打破傳統(tǒng)債務(wù)金融觀念束縛大力引入非債貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償市場(chǎng)主體發(fā)展公益同時(shí)多措施發(fā)力促內(nèi)需，其綜合效率相對(duì)是最高的。

6?

結(jié)語(yǔ)

中國(guó)特色混合經(jīng)濟(jì)模式恰好與新宏觀主義儲(chǔ)備需求理論之“公益—市場(chǎng)”二元有機(jī)新經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)契合，所以在改革開放四十多年中，中國(guó)的國(guó)企央企才能以名義虧損約100萬(wàn)億元人民幣為代價(jià)為國(guó)儲(chǔ)備積累1300萬(wàn)億元人民幣公益資產(chǎn)，同時(shí)此100萬(wàn)億元人民幣的虧損額被國(guó)內(nèi)其他市場(chǎng)主體賺走了從而促進(jìn)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主體的可持續(xù)繁榮…提示以后中國(guó)混合經(jīng)濟(jì)可以名正言順地更大膽更高效地使用非債主權(quán)利潤(rùn)補(bǔ)償市場(chǎng)主體同時(shí)大力發(fā)展公益經(jīng)濟(jì)了。

非債主權(quán)貨幣利潤(rùn)補(bǔ)償市場(chǎng)主體動(dòng)態(tài)持續(xù)保障經(jīng)濟(jì)體GDP缺口最小化的同時(shí)通貨膨脹發(fā)生概率確實(shí)可能增大，但此類增量非債貨幣導(dǎo)致的“非債通脹”之間接稅的征收相對(duì)阻力更小效率更高，它能更高效地縮小貧富差距改善金融生態(tài)緩解債務(wù)危機(jī)…總體看“非債通脹”利大弊小。

2023年6月6日

第1經(jīng)濟(jì)，致力于學(xué)術(shù)研討、產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)和部門應(yīng)用！

版權(quán)所有 非授權(quán)不得轉(zhuǎn)載

掃碼查看一綫企服小程序 共享更多精彩