雪崩發(fā)生的時候，沒有一片雪花是無辜的。

美國三大指數(shù)的“雪崩”再次證明這句話。

今天凌晨結(jié)束的美股交易，道瓊斯指數(shù)殺跌1.5%左右，納斯達克跌了2.43%，盤中跌幅更大。但如果放長周期來看，就會覺得更加恐怖。納斯達克從高點18600多點，現(xiàn)在已經(jīng)回落到了16700多點。也就是說三周連續(xù)出現(xiàn)大幅度的殺跌，而且調(diào)整幅度已經(jīng)超過10%左右。道瓊斯指數(shù)稍微好一點，因為前期漲幅也沒有那么高。但整體上來講，意味著這一輪的泡沫有可能就此破滅。

為什么會導致這種情況發(fā)生？

首當其沖引爆的原因，就是今天凌晨公布美國的就業(yè)數(shù)字。一般預期非農(nóng)就業(yè)數(shù)字是17.5萬人，但實際數(shù)據(jù)只有11萬人。失業(yè)率預期4.1%，但是實際情況是4.3%，這是2021年以來的最高值。

也就是說，宏觀層面上經(jīng)濟的不景氣，或者說就業(yè)率的急劇下降，直接拉爆美國人的預期。產(chǎn)業(yè)層面上，企業(yè)層面上主要是英特爾的報表非常令人意外。最關鍵的是，其在全球裁員15000人。這個裁員比例相當高，大概接近10%左右。換句話來講，對整個的行業(yè)前景實際上非常悲觀。開盤殺跌幅度達到30%，這是非常令人恐怖的殺跌幅度。

不僅是英特爾，亞馬遜的年報也非常糟糕。如果說英特爾只是一個科技股，只代表一個產(chǎn)業(yè)趨勢。亞馬遜實際上是消費股的典型代表，消費也不及預期。亞馬遜盤中下跌幅度也達到12%左右，收盤的時候跌8%。

也就是說，不管是美國就業(yè)形勢，還是產(chǎn)業(yè)趨勢，包括消費狀況也好都不如意。似乎美國經(jīng)濟增長的拐點一夜之間就來臨，這讓大家一時間其實是很難接受和承受的。

再加上最近一段時間美國市場上漲，主要的推動力量就是來自于科技股，也就是所謂的芯片股，其中又是以英偉達為代表。

但英偉達最近一段時間上躥下跳，因其現(xiàn)在的增長預期基本上都寄托在大型科技股的資本投入上。換句話來講，微軟、蘋果、臉書包括英特爾這類公司是不是在今后一段時間還會繼續(xù)和以前一樣向英偉達購買芯片？這就構(gòu)成了英偉達股價能不能堅挺，或者能不能上漲的唯一前提。

英偉達的股價隨著這幾個科技股，包括特斯拉公布的資本計劃上下震蕩。說明英偉達的信念已經(jīng)在有所動搖，最近股價也是大漲大跌，大開大合。反彈最高的時候能到12%，但實際上兩三天，漲幅就能夠全部跌干凈。這本身是非常、非常不穩(wěn)定的因素，從而直接導致美國的科技股全線殺跌。

唯一例外的是有市場支撐的蘋果，仍然逆勢維持了高位震蕩，甚至還小有漲幅。其他的品種，比如前期補漲比較兇狠的銀行股，石油股，包括航空股也都出現(xiàn)了大幅度的殺跌。銀行的殺跌幅度普遍在5%左右，石油股也是如此。

最有意思的是，美國股市的殺跌聯(lián)動美元指數(shù)。因為美元指數(shù)已經(jīng)跌破了104，直接到了103的關口。美元指數(shù)殺跌，因素就是其他非美貨幣特別是其他六種構(gòu)成美元指數(shù)的非美貨幣對美元的升值。最近，日元對美元的升值特別兇狠，當然人民幣也在其中。

看昨天的交易，人民幣連破數(shù)道關口，不僅是破7.21、7.20、7.19……一口氣來到了7.15。甚至短期已經(jīng)達到了7.14，收盤收在7.16。換句話來講，人民幣突如其來的大漲，已經(jīng)逆轉(zhuǎn)了人民幣過去一段時間貶值的趨勢。

為什么水皮一直特別關注人民幣的走勢？

邏輯關系是以前一再和大家強調(diào)的，如果美聯(lián)儲降息，美元資本就會流出美國。

美國股市下跌是一方面，另外一方面美元指數(shù)會大幅度的下降。如果美元指數(shù)下降，一方面人民幣上升，另外一方，美元資本流出美國之后，主要的去向應該就是低估的新興市場。

所以港股和A股會迎來場外資金，也就是增量的北上資金。這就是水皮一再提醒大家的，短期能看到的外援，能打破現(xiàn)在股市弱平衡的均勢力量，其實就是北向資金，就是國際資本。我們等待從美國市場撤出的這一批活躍資本，能夠回到A股市場上殺一個“回馬槍”。

一方面，隨著人民幣匯率上升，人民幣計價資產(chǎn)得到重視，人民幣計價的資產(chǎn)當然應該有所表現(xiàn)。另外一方面，關鍵是有資金加盟，這樣才能推動A股市場走出現(xiàn)在的低迷。

A股市場目前的狀況，如果要靠市場內(nèi)部的力量，或者存量資金推動，基本無解。只有靠外部力量的加入，才能打破現(xiàn)在這種均衡的狀態(tài)?，F(xiàn)在這種均衡，也就是“弱均衡”。

國家隊在盤中的作為，充其量是維持盤面不跌而已。如果要形成持續(xù)向上攻擊的力量，必須要有外部資金加盟。所以美國股市的崩盤，大宗市場的崩盤，石油、美元的崩盤最根本的就是會導致國際資本的流動，從而產(chǎn)生重大變化。不再是一味的砸入美國市場，而是從美國市場流出。流出流到哪里？當然流到了低估的、沒有漲的市場。

美元資本流出美國市場之后，會流向新興市場。水皮這樣說是有根據(jù)的。今天高盛集團發(fā)表了截止到8月2日的最新數(shù)據(jù)，全球?qū)_基金正在撤出美國市場。特別是北美市場，賣出的金額已經(jīng)超出了買入亞洲市場金額。資金正在流向亞洲新興市場，其中涉及到中國的數(shù)據(jù)，近三周來已經(jīng)是資金已經(jīng)凈流入，而且是兩個月以來最大的一次。

這就讓水皮想到上周，195億北向資金一把進入A股的場景。

世界上沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市。關鍵是是否有獲利空間，是否能夠吸引增量資金，是否有操作的可能？眼前正在發(fā)生這種可能性。摩根大通CEO戴蒙一直非常清醒，兩年來始終提醒大家華爾街會有硬著落。但市場的瘋狂就是這樣，越是提醒硬著落，市場越是漲給你看。而且最后一段時間的瘋狂，比起2年前有過之無不及。

最近戴蒙不光關注華爾街的去向，更關注美國社會未來的走勢。他覺得美國市場和美國民眾正在陷入一種分裂的狀態(tài)。憂國憂民的戴蒙覺得決定未來幾十年的臨界點正在臨近。水皮覺得今天凌晨美國市場的崩潰，正好驗證了戴蒙的預言。

美國社會的臨界點是不是來臨？

不好說。但是美國資本市場的臨界點或者全球資本市場的臨界點，卻提前來臨。

希望這一切，對于A股來講是個好消息，當然難免短期內(nèi)會有一些心理上的沖擊。特別是涉及到半導體、芯片之類在美國方面如此大跌，也會對A股的這些板塊造成短期的影響。

但是如果人民幣升值，水皮覺得還是能夠有效對沖這種擔憂。如果地產(chǎn)、銀行包括保險這類金融股能夠產(chǎn)生對沖，A股市場在經(jīng)受短期沖擊之后，很有可能和美股走出不同的方向。

此起彼伏也許是我們最大的心愿。