一、基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：
速達(dá)股份（001277）金屬制品、機(jī)械和設(shè)備修理業(yè)。發(fā)行總數(shù)1900萬股，發(fā)行價(jià)格32.00元，發(fā)行市盈率15.05倍。保薦人（主承銷商）國信證券股份有限公司。
速達(dá)股份（001277）發(fā)行后總股本7600萬股。2023年扣非凈利潤1.616億元，計(jì)算可得，新股2023年發(fā)行后扣非每股收益2.13元。
二、公司簡(jiǎn)介：
速達(dá)股份（001277）公司是一家專注于機(jī)械設(shè)備全生命周期管理的專業(yè)化服務(wù)公司，致力于為工業(yè)客戶提供優(yōu)質(zhì)的機(jī)械設(shè)備綜合后市場(chǎng)服務(wù)。業(yè)務(wù)目前主要圍繞煤炭綜采設(shè)備液壓支架開展，為煤炭生產(chǎn)企業(yè)提供維修與再制造、備品配件供應(yīng)管理、二手設(shè)備租售等綜合后市場(chǎng)服務(wù)，并為機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)商提供流體連接件產(chǎn)品。
速達(dá)股份（001277）是國內(nèi)較大的煤炭綜采設(shè)備后市場(chǎng)專業(yè)服務(wù)商，目前已覆蓋內(nèi)蒙古、陜西、山西、河南、新疆等主要煤炭生產(chǎn)區(qū)域，與中國神華神東分公司、寧煤集團(tuán)、河南能源化工集團(tuán)、陜煤集團(tuán)、中鐵工業(yè)等大型國有企業(yè)保持著長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。
截至招股說明書簽署日，鄭州煤礦機(jī)械集團(tuán)股份有限公司(“鄭煤機(jī)”)持有發(fā)行人1130萬股股份，占發(fā)行人發(fā)行前總股本的19.82%。鄭煤機(jī)為A股和H股上市公司。揚(yáng)中市徐工產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(“揚(yáng)中徐工”)持有發(fā)行人570萬股股份，占發(fā)行人發(fā)行前總股本的10%。揚(yáng)中徐工主要從事創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資、投資管理及投資咨詢，其實(shí)際控制人為徐工機(jī)械(000425.SZ)。
三、募資投向：
速達(dá)股份（001277）本次發(fā)行募資投向，鄭州航空港區(qū)速達(dá)工業(yè)機(jī)械服務(wù)有限公司航空港區(qū)煤炭機(jī)械再制造暨后市場(chǎng)服務(wù)建設(shè)項(xiàng)目52392萬元；鄭州速達(dá)鄂爾多斯煤炭機(jī)械再制造暨后市場(chǎng)服務(wù)建設(shè)項(xiàng)目16600萬元；鄭州航空港區(qū)速達(dá)工業(yè)機(jī)械服務(wù)有限公司研發(fā)中心及辦公樓建設(shè)項(xiàng)目10524萬元；償還銀行貸款項(xiàng)目15000萬元。投資金額總計(jì)94516萬元。
四、新股申購指南與定位分析：
假如新股速達(dá)股份（001277）在當(dāng)前大盤點(diǎn)位2866點(diǎn)上市，在二級(jí)市場(chǎng)上市會(huì)值多少錢？申購是否有利可圖？依據(jù)春江財(cái)富2004年即發(fā)明的獨(dú)家新股估值理論--比價(jià)效應(yīng)理論，春江財(cái)富挑選了與新股流通股本相近的個(gè)股作比較：
因新股為工業(yè)機(jī)械服務(wù)第一股，市場(chǎng)并無此類公司。因此選取專用設(shè)備和通用設(shè)備板塊進(jìn)行比較：
專用設(shè)備板塊：
鴻銘股份（301105）流通股本1644萬股，2023年扣非每股收益元，20日收盤價(jià)格元，市盈率倍；（虧損剔除）
歐克科技（001223）流通股本1668萬股，2023年扣非每股收益0.58元，20日收盤價(jià)格32.75元，市盈率56倍；
花溪科技（872895）流通股本1858萬股，2023年扣非每股收益0.03元，20日收盤價(jià)格7.42元，市盈率倍；(市盈率超百倍，失真剔除)
卓兆點(diǎn)膠（873726）流通股本1991萬股，2023年扣非每股收益0.76元，20日收盤價(jià)格16.40元，市盈率22倍；
西磁科技（836961）流通股本2063萬股，2023年扣非每股收益0.51元，20日收盤價(jià)格11.56元，市盈率23倍；
專用設(shè)備板塊可比三家公司平均市盈率為34倍。
通用設(shè)備板塊：
前進(jìn)科技（873679）流通股本1629萬股，2023年扣非每股收益0.74元，20日收盤價(jià)格11.58元，市盈率16倍；
博隆技術(shù)（603325）流通股本1667萬股，2023年扣非每股收益4.20元，20日收盤價(jià)格57.05元，市盈率14倍；
和泰機(jī)電 （001225）流通股本1817萬股，2023年扣非每股收益1.48元，20日收盤價(jià)格28.69元，市盈率19倍；
瑜欣電子（301107）流通股本2098萬股，2023年扣非每股收益0.73元，20日收盤價(jià)格21.31元，市盈率29倍；
崇德科技（301548）流通股本2175萬股，2023年扣非每股收益1.10元，20日收盤價(jià)格45.85元，市盈率42倍；
通用設(shè)備板塊可比五家公司平均市盈率為24倍。
五、結(jié)論：
速達(dá)股份（001277）2023年發(fā)行后扣非每股收益2.13元。若以專用設(shè)備板塊可比市盈率34倍計(jì)算，則其估值約為72元左右；若以通用設(shè)備板塊可比市盈率為24倍計(jì)算，則其估值約為51元。
因?yàn)樾鹿伤龠_(dá)股份（001277）發(fā)行價(jià)格32.00元，無論是以專用設(shè)備板塊考慮、還是以通用設(shè)備板塊考慮，其申購均算是有利可圖。
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（一家之言僅供參考）