曾剛/文 一、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與金融供給側(cè)改革
“回看中國金融的發(fā)展歷程，1993年是中國金融改革的起點(diǎn)，經(jīng)歷工業(yè)化階段、城市化階段以及以新質(zhì)生產(chǎn)力為核心的新發(fā)展階段”。曾剛首先分析了中國金融發(fā)展的三個階段。
90年代中后期由于金融體制改革帶來了外部需求，外部需求帶動了內(nèi)部能力的釋放，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入相對更高速的工業(yè)化發(fā)展階段。在工業(yè)化發(fā)展階段，企業(yè)投資以及和企業(yè)投資相伴隨的工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，共同構(gòu)成了整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要動能，這個階段金融主要服務(wù)于各種類型的企業(yè)以及投資主體。
在工業(yè)化發(fā)展階段，金融行業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)是供不應(yīng)求，國家層面的解決辦法是進(jìn)行金融體制改革不斷增加金融資源供給。國有銀行改制成商業(yè)銀行，股份制銀行陸續(xù)獲得批準(zhǔn)設(shè)立，省聯(lián)社、農(nóng)商行、城商行、新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、消費(fèi)金融公司、汽車金融公司、金融租賃公司等應(yīng)需而生。
“在2007年左右，伴隨著外部的沖擊，城市化來臨，城市規(guī)模以及城市基礎(chǔ)建設(shè)的快速擴(kuò)張，都成為推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要動能，金融資源開始更多地配置到房地產(chǎn)和城投領(lǐng)域?！痹鴦倧?qiáng)調(diào)，在城市化進(jìn)程中可能會出現(xiàn)高杠桿風(fēng)險(xiǎn)以及形成財(cái)富效應(yīng)，大部分資金會被吸走進(jìn)而影響金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2017年，第五次全國金融工作會議明確提出要防范金融風(fēng)險(xiǎn)、去除杠桿、回歸本原，金融要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這一要求體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)上主要是防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、人口結(jié)構(gòu)變化以及收入分配失衡問題帶來的系列負(fù)面影響。
當(dāng)下，我國已進(jìn)入新發(fā)展階段，黨的二十大報(bào)告提出要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展。“高質(zhì)量發(fā)展的核心是質(zhì)的有效提升、量的合理增長，要堅(jiān)持規(guī)范、合規(guī)和可持續(xù)發(fā)展?！?/strong>曾剛認(rèn)為需從三個方面進(jìn)行優(yōu)化，一是優(yōu)化需求側(cè)，新發(fā)展階段是以國際大循環(huán)為主國際國內(nèi)雙循環(huán)相互促進(jìn)，從長期來看消費(fèi)會變得越來越重要，需要解決收入和就業(yè)問題。二是優(yōu)化供給側(cè)，供給端需要提高全要素生產(chǎn)率，也就是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力?？萍纪黄频闹攸c(diǎn)方向不僅僅是技術(shù)本身領(lǐng)先，更要通過技術(shù)的突破來增加新的產(chǎn)業(yè)和新的就業(yè)機(jī)會，形成新的增長動能。三是要著力推進(jìn)城鄉(xiāng)融合和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，解決共同富裕問題。這三大結(jié)構(gòu)是高質(zhì)量發(fā)展的方向，也是金融發(fā)展的方向，意味著發(fā)展金融市場的核心還是為了推動科創(chuàng)的發(fā)展。
二、聚焦堵點(diǎn)、痛點(diǎn)，做好科技金融大文章
科技金融政策：國家戰(zhàn)略層面
第一，從科創(chuàng)金融到科技金融，內(nèi)容更加廣泛。2023年召開的中央金融工作會議提出科技金融要聚焦重點(diǎn)。黨的二十屆三中全會《決定》中提出要構(gòu)建和科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體系，加強(qiáng)對國家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)金融支持。從科創(chuàng)金融到科技金融，金融服務(wù)從早期關(guān)注科技、創(chuàng)業(yè)等中小概念擴(kuò)展到服務(wù)大型企業(yè)、大型機(jī)構(gòu)及大型項(xiàng)目上來。
第二，科技保險(xiǎn)保的是研發(fā)過程當(dāng)中的不確定性。以往的保險(xiǎn)是信用保險(xiǎn)，違約再賠。但是科技創(chuàng)新中的難點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)不確定性很大，需要對研發(fā)過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行覆蓋，擔(dān)保違約發(fā)生時(shí)的行為。
第三，深化金融體制改革，有七個重大任務(wù)。加快完善中央銀行制度，著力打造金融機(jī)構(gòu)、市場、產(chǎn)品和服務(wù)體系，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能，深化金融監(jiān)管體制改革，健全金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的激勵約束機(jī)制，推動高水平開放，加強(qiáng)金融法治建設(shè)。
科技金融政策：科創(chuàng)金融改革試驗(yàn)區(qū)
中國第一個科創(chuàng)金融試驗(yàn)區(qū)是濟(jì)南，它探索的是相對比較傳統(tǒng)的工業(yè)基地的轉(zhuǎn)型升級。第二個是長三角區(qū)域，它研究的是產(chǎn)業(yè)技術(shù)的升級和產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)。第三個是北京中關(guān)村，它聚焦的是初創(chuàng)型研發(fā)。
科技金融政策：行業(yè)與區(qū)域政策
最近兩年，行業(yè)和區(qū)域?qū)用嫔厢槍萍冀鹑谝渤雠_了很多政策，引導(dǎo)著金融機(jī)構(gòu)更好地去推動科技金融的發(fā)展。地方政府層面還出臺了一些科技金融的提升行動方案，從地方政府財(cái)政補(bǔ)貼、制度完善等方面拉動地方科技創(chuàng)新的發(fā)展。
科技金融的堵點(diǎn)和痛點(diǎn)
堵點(diǎn)：第一個是信息的不對稱，信息披露和認(rèn)知差異；第二是機(jī)構(gòu)專業(yè)人才的缺乏；第三是市場機(jī)制的有效構(gòu)建；第四是科技成果的有效轉(zhuǎn)化；第五是風(fēng)險(xiǎn)處置相對困難。
痛點(diǎn)：如何精準(zhǔn)評估科技技術(shù)，金融機(jī)構(gòu)一要構(gòu)建一些關(guān)鍵核心要素評估體制，二要加強(qiáng)自身專業(yè)能力的培養(yǎng)，構(gòu)建一個覆蓋初創(chuàng)期、成長期、成熟期的全生命周期服務(wù)。
科創(chuàng)金融政策的重點(diǎn)方向
從科創(chuàng)金融產(chǎn)品和服務(wù)體系的完善，擴(kuò)展到實(shí)現(xiàn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融的良性循環(huán)，標(biāo)志著我國科創(chuàng)金融發(fā)展進(jìn)入了全新的階段，科創(chuàng)金融政策重點(diǎn)也隨之調(diào)整，重點(diǎn)強(qiáng)化科技政策性貸款，常態(tài)化實(shí)施科技創(chuàng)新再貸款政策，提高科技信貸在再貸款中的結(jié)構(gòu)比例；建立專門機(jī)制，推動商業(yè)銀行將支持科技創(chuàng)新作為主要政策性業(yè)務(wù)；對天使投資和專注投早、投小、投長期、投硬科技的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)一步給予支持；培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，拓寬金融支持科技創(chuàng)新的資金來源；壯大耐心資本，探索社?；稹⒈ｋU(xiǎn)資金、年金資金等長期資金支持科技創(chuàng)新的機(jī)制。優(yōu)化政府引導(dǎo)基金的考核，采取“長周期”“算總賬”等考核辦法，帶動長期資本投早、投小、投長期、投硬科技。
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