近期全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)重要?jiǎng)討B(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與中國(guó)財(cái)政政策調(diào)整備受矚目。美國(guó) 11 月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，中國(guó)則有財(cái)政政策進(jìn)一步放寬信號(hào)，二者對(duì)國(guó)際市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)，也給中國(guó)股市帶來積極信號(hào)。
一、美聯(lián)儲(chǔ)降息的背后：強(qiáng)勁就業(yè)與疲軟失業(yè)率
11月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)新增22.7萬遠(yuǎn)超預(yù)期的20萬，而失業(yè)率4.2%稍高于預(yù)期且較上月上升。強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)通常使美聯(lián)儲(chǔ)考慮暫停降息，可失業(yè)率上升又讓其決策更謹(jǐn)慎，致市場(chǎng)對(duì)12月降息預(yù)期升至85%。這種反差顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖有復(fù)蘇但仍存不穩(wěn)定，勞動(dòng)力市場(chǎng)尤需支持。美聯(lián)儲(chǔ)降息旨在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩與通脹壓力，通過降低融資成本刺激消費(fèi)投資促進(jìn)增長(zhǎng)，12月若降息，1月可能暫停以觀效果持續(xù)性。
二、中國(guó)財(cái)政政策的信號(hào)：舉債空間與放水預(yù)期
中國(guó)財(cái)政政策與美國(guó)貨幣政策同步變化。新華社報(bào)道中央財(cái)政有較大舉債和赤字提升空間，意味著明年可能增加財(cái)政支出刺激經(jīng)濟(jì)，帶來“放水”預(yù)期。財(cái)政政策放松?？吭黾觽鶆?wù)支撐經(jīng)濟(jì)，在全球不確定性增加時(shí)，政府加大支出刺激內(nèi)需提升經(jīng)濟(jì)韌性。“放水”政策有助于提振市場(chǎng)信心，在不同市場(chǎng)情緒下進(jìn)行調(diào)控，也將在一定程度上支持股市慢牛走勢(shì)。
三、A股市場(chǎng)的走勢(shì)：慢?；蛘鹗幭幢P期？
今年中國(guó)股市反彈后趨穩(wěn)，上證指數(shù)突破 3400 點(diǎn)，呈震蕩向上走勢(shì)。與瘋牛行情不同，此慢牛更合長(zhǎng)期預(yù)期。市場(chǎng)調(diào)整后進(jìn)入理性上漲階段，資金流向業(yè)績(jī)優(yōu)、估值合理的優(yōu)質(zhì)龍頭股，高估值題材股遇冷，資金結(jié)構(gòu)變化使上漲更穩(wěn)健。慢牛常伴震蕩洗盤，投資者需耐心等待回暖，調(diào)整預(yù)期，莫盼短期暴漲。
四、量能放大：市場(chǎng)情緒逐步回暖
近期A股成交量放大，市場(chǎng)情緒回暖。上證指數(shù)突破3400點(diǎn)后資金流入增多，成交量近2910億元，參與者漸多，信心恢復(fù)。雖量能放大但呈平量狀態(tài)，表明上漲無強(qiáng)拋壓，上行空間尚存。若持續(xù)平量上漲，股市或進(jìn)一步反彈。技術(shù)面看，11月8日高點(diǎn)是分歧點(diǎn)，突破與否決定行情走向，未來幾周股市面臨考驗(yàn)，投資者需密切關(guān)注走勢(shì)。
五、政策與市場(chǎng)的雙重影響
2024 年充滿不確定性與機(jī)遇。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策影響全球市場(chǎng)資本流動(dòng)與投資情緒，中國(guó)財(cái)政政策加大力度刺激內(nèi)需支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是 A 股關(guān)鍵因素。投資者理解把握政策對(duì)決策至關(guān)重要，短期 A 股可能維持震蕩，中長(zhǎng)期隨政策落實(shí)或迎穩(wěn)健增長(zhǎng)。
六、結(jié)語
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)雜變化，貨幣與財(cái)政政策調(diào)整帶來不確定性與機(jī)會(huì)。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與中國(guó)財(cái)政政策放寬或推動(dòng)市場(chǎng)新一輪增長(zhǎng)。股市慢牛需投資者有耐性與洞察力，憑分析決策穩(wěn)步前行。
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