自從今年美元和石油解綁之后，美元的霸權(quán)體系就已經(jīng)搖搖欲墜了，當(dāng)特朗普勝選之后，包括美國華爾街在內(nèi)的資本家們，對美國債券看作是洪水猛獸一般，避之不及。
長期以來，美國的財政赤字都是美國經(jīng)濟增長的主要手段，如果美國國債無法像以前一樣銷售到美國本土以外，那么美國經(jīng)濟的增長就如同事鏡中花水中月。
美聯(lián)儲也不能代表美國投資者的利益了，美國的國家治理體系正在面臨全面的重組，美國各個政府的利益集團產(chǎn)生了什么樣的巨大分歧？
美債是不是債？
就在上個月美國的銀行們集體將美聯(lián)儲告到了美國的最高法院，這件事情的起因就是美國的銀行家們購買了天量的美國國債，現(xiàn)在面臨著巨大的市場風(fēng)險，虧損正在不斷的加劇。
而美聯(lián)儲為了向世界證明美元霸權(quán)和美國的金融系統(tǒng)沒有什么大的風(fēng)險，搞了個壓力測試來證明美國銀行不會像2024年上半年那樣陷入破產(chǎn)危機。
但是現(xiàn)在事實證明，美國的銀行不僅有風(fēng)險，風(fēng)險還十分的巨大，如果美國十年期國債收益率繼續(xù)跌破5%，那么美國的銀行們還是有破產(chǎn)的可能。
而根據(jù)1月4日最新的消息，美國銀行體系的儲備金四年以來首次跌破了3萬美元的大關(guān)，現(xiàn)在恐慌的氣氛充滿整個華爾街，大家都在擔(dān)心美聯(lián)儲的量化緊縮政策會引發(fā)美元的流動性危機。
更為重要的是，隨著特朗普的上臺，美國可能真的會取消美國債務(wù)上限，這意味著以后美國政府可能會無限制的發(fā)行美國國債，甚至利率可能會更高，如果美聯(lián)儲不迎合美國政府進行下一個階段的QE，那么美國國債勢必會抽空美元的流動性。
現(xiàn)任美國財政部部長耶倫已經(jīng)在警告美國國會，財政部可能在1月份需要用超常規(guī)手段避免美國國債違約，直到國會通過最細你的債務(wù)上限決議。
換句話說，接下來美國的金融系統(tǒng)有且僅有兩個選擇：
其一是美國國債立馬進行違約，美國國會不用通過債務(wù)上限的決議，財政部直接進行違約。
其二是，美國國會通過債務(wù)上限的決議，未來美國國債將不受監(jiān)管的發(fā)行美國債券，天量的美國國債會立馬沖擊國際債券市場，這意味美債的利率將會來到歷史最高。
如果想要避免這種情況，那么美聯(lián)儲勢必就要配合美國政府開啟新一輪的QE，用天量的美元來對沖美國國債，但是這樣做的結(jié)果就是，美元勢必會大幅度貶值，美國將會再度陷入通脹之中。
那么在這樣的情況之下金融市場各類資產(chǎn)價格又會發(fā)生什么反應(yīng)？
天量印鈔，一切皆漲
可以十分確定的事，只要美聯(lián)儲將放水的閘門打開，天量的美元立馬就會涌向全球所有資產(chǎn)，包括比特幣，黃金，美股在內(nèi)的一些資產(chǎn)價格都會大漲。
和以前有所不同的是，現(xiàn)如今的美元和以前的美元不一樣，在俄烏戰(zhàn)爭沒有開打之前，美元可以說是全球貿(mào)易結(jié)算的必選貨幣。
但是自從2022年之后，美國為了將其他國家的資產(chǎn)價格打崩，動用了非常規(guī)的手段，比如用SWIFT支付結(jié)算系統(tǒng)制裁俄羅斯，這導(dǎo)致全球很多國家對美元產(chǎn)生了信任危機。
除此之外，沙特沒有和美國續(xù)簽石油美元協(xié)議，因此美元在中東地區(qū)的流通也打了折扣，疊加上以色列在中東的攪局，美元在全球的流通范圍也出現(xiàn)了局限性。
也就是說，一旦在2025年美聯(lián)儲開啟新一輪的QE,因為美元流通范圍造成的局限性，勢必會造成比以前更高的通脹。
從目前美國財政部公布的數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)階段美國財政可支配的資金還維持在近3年以來的高位，尚未觸及枯竭的底部，但是美國的債務(wù)上限問題，已經(jīng)到了法律規(guī)定的時間節(jié)點之內(nèi)。
根據(jù)國際投行高盛的分析，現(xiàn)在的美國財政暫時還可以支持2025年上半年美國政府的支出。
特朗普上任之后，美國財政的手頭還算比較寬裕，但是這并不代表美債沒有危機，因為美債目前面臨最大的問題有兩個。
其一是長短期國債錯配的問題，拜登政府這兩年發(fā)行的美債大部分都是3年以內(nèi)的短期國債，而非長期國債，這意味著美國財政部在未來1-2年之后會有兌付的壓力。
其二是美債利率較高，導(dǎo)致財政在利息方面的支出過大，如果這種情況不能得到有效的改善，也會給美國財政帶來收支不平衡的風(fēng)險。
從時間上在2025年第三季度，美國財政部大概會從市場抽走7500億美元的資金，用來借新還舊，這種大規(guī)模的流動性喪失，如果美聯(lián)儲不進行新一輪的QE，美債危機就會爆發(fā)。
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